Harga BTC Turun Drastis Saat Outflow ETF Menyentuh Level Terburuk Tahun Ini, Menandakan Tekanan Pasar

Investasi Bitcoin menyaksikan keluarnya dana terbesar dalam hampir dua belas bulan selama minggu perdagangan terakhir. ETF Bitcoin spot AS mengalami arus keluar bersih sebesar $1,33 miliar hanya dalam empat hari perdagangan, menandai penarikan mingguan terburuk sejak Februari 2025. Waktu ini sangat mencolok mengingat Bitcoin sempat pulih sementara di atas $90.000 sebelumnya, hanya untuk menghadapi tekanan jual yang kembali mendorong harga BTC ke level terendah baru.

Penarikan ini mencerminkan meningkatnya kecemasan di antara peserta pasar karena berbagai hambatan yang bersamaan. Dari ancaman tarif geopolitik hingga komplikasi kebijakan moneter di luar negeri, investor dengan cepat beralih dari aset berisiko. Pada akhir Januari, Bitcoin telah turun ke $87.215, dan per awal Februari 2026, harga BTC terus menurun lebih jauh ke $76,79K, menunjukkan tren penurunan tetap utuh daripada stabil.

Dana IBIT BlackRock di Pusat Badai Penebusan

BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) menghadapi tekanan jual yang tak henti-hentinya, mencatat arus keluar di keempat hari perdagangan yang tersedia. Penebusan terbesar terjadi di pertengahan minggu, dengan Selasa keluar $483 juta dan Rabu mengalami hari terburuk dengan $709 juta. Bahkan saat permintaan menurun menjelang akhir minggu—Kamis keluar $32 juta dan Jumat $104 juta—kerusakan kumulatif tetap signifikan.

Meskipun volatilitas baru-baru ini, IBIT mempertahankan sekitar $69,75 miliar dalam aset di bawah pengelolaan, setara dengan sekitar 3,9% dari total pasokan Bitcoin yang beredar. Ini menempatkan dana tersebut sebagai indikator penting untuk sentimen institusional. Penawaran Bitcoin dari Fidelity yang bersaing kehilangan $451,5 juta selama periode yang sama. Dari 11 penerbit ETF Bitcoin spot yang dipantau, delapan melaporkan arus keluar sementara hanya tiga yang mencapai posisi netral.

Konteks yang lebih luas penting: sejak Januari 2024, kendaraan ini telah mengumpulkan $56,5 miliar dalam arus masuk kumulatif, membawa total aset menjadi sekitar $115,9 miliar. Namun, keluarnya dana minggu ini menunjukkan betapa cepatnya sentimen dapat berbalik ketika kondisi pasar memburuk.

ETF Ethereum Menyusul Kelemahan Bitcoin

Produk yang berfokus pada Ethereum menghadapi tekanan serupa, mencatat arus keluar mingguan sebesar $611 juta—sebuah pembalikan tajam dari arus masuk minggu sebelumnya sebesar $479 juta. Kompleks ETF Ether mengalami hari terburuk pada hari Rabu dengan $298 juta dicairkan, diikuti oleh penarikan $230 juta pada hari Selasa. Aset ETF Ethereum saat ini sekitar $17,7 miliar, dengan arus masuk kumulatif sejak peluncuran Juli 2024 mencapai $12,3 miliar.

Apa yang Memicu Penjualan Mendadak?

Stres pasar berasal dari berbagai sumber yang secara bersamaan mempengaruhi sentimen. Ancaman Presiden Trump tentang tarif 10% pada delapan negara Eropa sekutu NATO mengejutkan investor yang mencari risiko. Meskipun ancaman tarif ini kemudian dicabut setelah diskusi di Greenland, harga BTC sudah mengalami kerusakan signifikan, turun di bawah $90.000 dan gagal pulih secara meyakinkan.

Penundaan Senat dalam pemungutan suara RUU Struktur Pasar meningkatkan ketidakpastian seputar regulasi kripto AS—sebuah kekhawatiran penting bagi pelaku institusional. Namun, tekanan yang paling bertahan mungkin berasal dari luar negeri: hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun meningkat tajam setelah pengumuman pengeluaran fiskal Perdana Menteri Sanae Takaichi. Sinyal kebijakan moneter hawkish Bank of Japan pada 23 Januari lebih lanjut meningkatkan hasil JGB, yang secara teoritis mengurangi likuiditas di pasar berisiko dan membebani aset spekulatif seperti Bitcoin.

Sentimen Menuju Wilayah Ketakutan Ekstrem

Dampak psikologis terbukti sama merusaknya dengan faktor fundamental. Indeks Ketakutan & Keserakahan runtuh dari 49 pada 18 Januari menjadi hanya 25 pada 25 Januari—masuk ke wilayah “Ketakutan Ekstrem” dan menunjukkan kondisi oversold yang parah. Keputusasaan psikologis ini sering kali mendahului capitulation pasar.

Menurut data Farside Investors, arus keluar ETF Bitcoin tahun ini mencapai $117,1 juta hingga 23 Januari, meskipun angka ini mendahului hari-hari penjualan terburuk minggu berikutnya.

Gambaran Lebih Besar

Kelemahan harga BTC saat ini dan arus keluar ETF secara bersamaan menyoroti sebuah kenyataan penting: adopsi institusional melalui ETF tidak secara otomatis menjamin arus masuk yang konsisten. Ketika kondisi makro memburuk—terutama dari sumber tak terduga seperti perubahan kebijakan Jepang—kendaraan ETF yang sebelumnya menarik $56,5 miliar secara kumulatif dapat membalik arus tersebut dengan kecepatan yang mencengangkan.

Untuk saat ini, manajer ETF Bitcoin dan investor sama-sama memantau apakah penjualan terbaru ini merupakan capitulation atau hanya tahap awal dari penarikan yang lebih panjang. Stabilitas harga BTC di sekitar level saat ini kemungkinan akan menentukan apakah arus keluar minggu ini menandai kepanikan sementara atau awal dari pengunduran diri institusional yang lebih berkelanjutan dari posisi kripto.