Korea Selatan Meninjau Ulang Model Perbankan Bursa Crypto di Tengah Kekhawatiran Persaingan

Regulator keuangan Korea Selatan sedang melakukan tinjauan menyeluruh terhadap praktik yang telah diterapkan yang menghubungkan setiap bursa kripto dengan satu mitra perbankan. Komisi Layanan Keuangan dan Komisi Perdagangan Adil secara bersama-sama meluncurkan evaluasi ini untuk memeriksa apakah sistem saat ini membatasi persaingan yang adil dan membatasi akses perbankan bagi platform yang lebih kecil. Peninjauan ulang ini merupakan perubahan signifikan dalam pendekatan Korea Selatan terhadap pengawasan pasar kripto dan inklusi keuangan di sektor aset virtual.

Latar Belakang Regulasi: Bagaimana Model Kemitraan Bank Tunggal Terbentuk

Persyaratan hubungan perbankan eksklusif muncul bukan dari hukum tertulis, tetapi dari implementasi praktis mandat kepatuhan Anti-Pencucian Uang (AML) dan uji tuntas pelanggan. Di bawah kerangka ini, setiap bursa kripto harus mengamankan kemitraan individual dengan lembaga keuangan untuk memfasilitasi setoran dan penarikan mata uang fiat. Pejabat yang terlibat dalam tinjauan mengatakan kepada media lokal bahwa sebuah proyek penelitian yang dikeluarkan pemerintah memeriksa struktur pasar aset digital Korea Selatan dan arsitektur regulasinya.

Temuan studi tersebut mengungkapkan implikasi signifikan terhadap struktur pasar. Para peneliti menyimpulkan bahwa model bank tunggal memperkuat konsentrasi pasar dan menciptakan hambatan masuk bagi platform baru yang ingin membangun hubungan perbankan dasar. Menurut laporan tersebut, persyaratan kepatuhan yang seragam memberatkan secara proporsional lebih besar pada bursa yang lebih kecil dengan sumber daya operasional dan volume perdagangan yang terbatas dibandingkan dengan rekan-rekan mereka yang lebih besar.

Konsentrasi Pasar dan Dinamika Kompetitif di Lanskap Kripto Korea Selatan

Pasar kripto berbasis won tetap sangat terkonsentrasi di antara beberapa bursa dominan, di mana likuiditas dan keunggulan transaksi terkumpul. Konsentrasi ini menciptakan siklus penguatan sendiri: platform yang lebih besar menarik kedalaman perdagangan yang lebih besar dan kecepatan penyelesaian yang lebih cepat, sehingga semakin sulit bagi pesaing baru untuk mendapatkan pengguna dan mengintegrasikan solusi pembayaran fiat karena akses perbankan yang terbatas.

Para peneliti menekankan bahwa pendekatan kepatuhan satu ukuran cocok untuk semua gagal memperhitungkan perbedaan dalam skala platform dan profil risiko. Studi tersebut menyarankan bahwa persyaratan regulasi yang berbeda—disesuaikan dengan ukuran bursa dan paparan risiko—dapat membantu mendesentralisasi aktivitas perdagangan dan mendorong partisipasi pasar yang lebih luas. Pejabat saat ini sedang menjajaki apakah standar kepatuhan proporsional dapat lebih baik menyeimbangkan pengawasan dengan inovasi di seluruh ekosistem kripto.

Jalan ke Depan: Kerangka Regulasi Kripto 2026 dan Evolusi Kepatuhan

Reformasi regulasi Korea Selatan melampaui tinjauan model perbankan. Pembuat undang-undang secara bersamaan sedang menyusun fase kedua dari legislasi kripto komprehensif di bawah RUU Dasar Aset Digital yang diusulkan. Pemerintah menunda pengajuan RUU tersebut hingga 2026 untuk menyelesaikan ketidaksepakatan terkait pengawasan stablecoin dan persyaratan kustodian.

Kerangka kerja yang akan datang akan mengotorisasi penerbitan stablecoin yang dipatok won sambil mewajibkan aset cadangan disimpan oleh kustodian yang diotorisasi. Namun, pembuat kebijakan tetap terbagi apakah badan regulasi khusus harus menyetujui penerbit stablecoin terlebih dahulu. Pejabat berencana mengintegrasikan temuan dari tinjauan model perbankan ke dalam struktur legislatif yang baru, menciptakan pendekatan yang lebih kohesif terhadap pengawasan kripto. Presiden Lee Jae-myung mendukung inisiatif ini, mendesak regulator untuk menyelesaikan kerangka kebijakan yang mengakomodasi peserta sektor keuangan dan non-keuangan dalam ekonomi kripto.