Penurunan Pasar Crypto: Mengapa Hambatan Politik dan Ekonomi Memberi Tekanan pada Aset Digital

Sesi perdagangan terbaru telah mengungkapkan kerentanan signifikan di pasar kripto, dengan aset digital menghadapi penjualan besar-besaran yang dipicu oleh ketegangan politik, ketidakpastian kebijakan, dan pergeseran ekspektasi ekonomi. Penurunan valuasi kripto mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas tentang sengketa perdagangan, ketidakstabilan pemerintah, dan trajektori kebijakan moneter—semua secara langsung mempengaruhi sentimen investor terhadap aset berisiko tinggi.

Ketegangan Politik Memperkuat Volatilitas Pasar

Kelemahan pasar kripto baru-baru ini mendapatkan momentum setelah pengumuman Presiden Trump tentang potensi tarif 100% terhadap Kanada atas dugaan pengaturan perdagangan dengan China. Ancaman tarif ini langsung menyebar ke pasar keuangan, menciptakan ketidakpastian tentang dinamika perdagangan global dan memicu sikap defensif di antara investor yang memegang posisi leverage di aset kripto.

Retorika tarif ini memicu likuidasi langsung di seluruh pasar. Lebih dari $360 360 juta dalam posisi leverage dilenyapkan dalam waktu 24 jam, dengan posisi panjang menyumbang $324 324 juta dari penutupan paksa ini. Bitcoin sempat menyentuh di bawah level 87.000 sebelum stabil, meskipun aset ini terus menghadapi tekanan ke bawah seiring berjalannya minggu. Data yang bersumber dari Coinglass menegaskan betapa cepat posisi trader terurai saat sentimen pasar berubah.

Tanggapan Kanada—yang menyatakan mereka tidak memiliki rencana untuk kesepakatan perdagangan dengan China—tidak banyak meredakan kekhawatiran. Investor tetap sangat sensitif terhadap risiko eskalasi perang dagang, yang dapat lebih mengganggu kondisi keuangan global dan mengurangi minat terhadap aset spekulatif seperti cryptocurrency.

Risiko Penutupan Pemerintah Mengancam Kemajuan Legislatif Kripto

Selain kekhawatiran tarif, pasar kripto sedang bergulat dengan disfungsi politik domestik. Demokrat Senat mengancam akan memblokir RUU pendanaan federal karena ketidaksepakatan terkait pengeluaran Departemen Keamanan Dalam Negeri, dengan kekhawatiran tentang operasi ICE setelah penembakan fatal di Minneapolis. Ketegangan ini secara dramatis meningkatkan kemungkinan penutupan pemerintah hingga 31 Januari.

Pasar prediksi menangkap perubahan risiko ini dengan kecepatan luar biasa. Peluang Kalshi tentang penutupan pemerintah melonjak dari di bawah 10% pada hari Sabtu menjadi 78,6% pada hari Minggu, sementara Polymarket menunjukkan pergerakan serupa, dengan peluang mencapai 80%. Perubahan probabilitas yang cepat ini mencerminkan ketidakpastian kebijakan yang nyata yang kini dihadapi para pembuat kebijakan.

Penutupan yang berkepanjangan akan langsung mempengaruhi kemajuan kebijakan kripto. CLARITY Act—legislasi penting yang dirancang untuk memperjelas kerangka regulasi aset digital—saat ini berada di agenda Senat menunggu tindakan. Setiap jeda pendanaan yang berkepanjangan pasti akan menunda RUU ini dan proposal terkait kripto lainnya, semakin memperburuk frustrasi investor dan mengurangi kepercayaan jangka menengah di ruang aset digital.

Preseden sejarah memperkuat kekhawatiran ini. Penutupan pemerintah sebelumnya berlangsung selama 43 hari dari 1 Oktober hingga 12 November, selama itu Bitcoin jatuh dari rekor tertinggi 126.080 ke bawah 100.000, didorong oleh berbagai faktor yang merugikan pasar dan memburuknya sentimen.

Kondisi Pasar dan Arus Ekonomi

Lingkungan pasar saat ini mencerminkan korelasi kelas aset yang memburuk. Bitcoin telah menurun 0,86% dalam 24 jam terakhir, sementara Ethereum mengalami penurunan 2,53% dalam periode yang sama. Pasar kripto yang lebih luas mengalami momentum penurunan serupa karena sentimen bearish menyebar ke aktivitas perdagangan.

Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto mencatat penurunan lima poin menjadi 20 dari 100, menempatkan pasar di zona “ketakutan ekstrem” selama enam hari perdagangan berturut-turut. Metode ini, yang menggabungkan berbagai indikator sentimen, menunjukkan bahwa perilaku yang didorong oleh ketakutan mendominasi pengambilan keputusan pasar.

Pertemuan FOMC Federal Reserve pertama tahun 2025—yang dijadwalkan hari Rabu—menambah lapisan ketidakpastian ekonomi lainnya. Peserta pasar secara luas mengharapkan komite mempertahankan suku bunga saat ini setelah pengurangan 25 basis poin di Desember. Namun, pertanyaan yang lebih besar tentang apakah pemotongan tambahan akan dilakukan tetap belum terjawab.

Data inflasi akan menjadi kunci untuk posisi Fed. Data Indeks Harga Produsen (PPI) Desember yang akan dirilis minggu ini akan memberikan wawasan penting tentang tekanan harga. Data PPI November yang keluar di atas 3%, melebihi ekspektasi dan berkontribusi pada kelemahan awal aset berisiko. Pergerakan harga Bitcoin tetap sensitif terhadap ekspektasi inflasi, menjadikan rilis ekonomi mendatang ini penting untuk dipantau.

Perubahan perilaku investor yang mencolok telah muncul: emas telah mengungguli Bitcoin sejak awal Oktober, menunjukkan migrasi ke aset safe-haven tradisional. Pergeseran preferensi ini di antara investor institusional dan ritel mencerminkan kekhawatiran yang terkumpul tentang risiko geopolitik, ketidakstabilan ekonomi, dan lingkungan regulasi seputar cryptocurrency. Penempatan militer AS ke Timur Tengah dan meningkatnya ketegangan Iran semakin meningkatkan ketidakpastian makro, menciptakan lingkungan risiko-tinggi di mana aset kripto—yang secara inheren adalah taruhan leverage pada adopsi teknologi dan pengurangan devaluasi moneter—mengalami tekanan dari memburuknya kondisi makro secara umum.

Konvergensi faktor-faktor ini—ketidakstabilan politik, stagnasi kebijakan, titik balik ekonomi, dan pergeseran preferensi aset—menjelaskan mengapa pasar kripto mengalami kelemahan yang signifikan dalam lingkungan saat ini.