Dari Abu-abu Dot-Com ke Kerugian Bitcoin: Bisakah Michael Saylor Mengatur Kembalinya Lagi?

Michael Saylor menemukan dirinya dalam posisi yang tidak pasti sekali lagi. Pengusaha perangkat lunak berusia 57 tahun ini telah mengalami dua bencana pasar epik dalam kariernya: yang pertama pada tahun 2000 saat gelembung internet meledak, dan sekarang, penurunan besar kedua yang terkait dengan strategi bitcoin agresifnya. Saat ini, Saylor sedang menanggung kerugian besar dari kepemilikan cryptocurrency dan baru saja melepaskan gelar CEO-nya di MicroStrategy (MSTR), situasi Saylor mengingatkan pada bab yang menyakitkan yang dia kira telah berlalu.

Echo of History: Ketika Ledakan Dot-Com Berubah Menjadi Kebangkrutan

Pada Maret 2000, Michael Saylor belajar pelajaran mahal tentang siklus pasar. Saham MicroStrategy anjlok 62% dalam satu hari setelah perusahaan mengungkapkan irregularitas akuntansi. Dalam beberapa jam, sekitar $6 miliar menguap dari kekayaan pribadi Saylor. Ledakan tersebut begitu dramatis sehingga Jim Cramer dari CNBC secara khusus menyebut kematian MicroStrategy sebagai lambang dari bencana dot-com yang lebih luas. Pada akhir tahun itu, Securities and Exchange Commission (SEC) telah mengajukan tuduhan akuntansi terhadap eksekutif MicroStrategy, termasuk Saylor, meskipun akhirnya masalah tersebut diselesaikan.

Apa yang mengikuti adalah periode dua dekade di mana Saylor sebagian besar menjauh dari perhatian publik. Dia dan perusahaannya menghabiskan tahun-tahun membangun kembali kredibilitas. Sementara itu, Saylor mengumpulkan kekayaan besar dari operasi bisnis yang sah dari MicroStrategy, yang akhirnya membuatnya dikenal karena estate mewahnya di Miami Beach lengkap dengan arsitektur kolonial Spanyol, kapal pesiar pribadi dengan kru tetap, dan galeri potret yang menampilkan kepribadiannya yang eksentrik.

Bitcoin sebagai Taruhan Besar Berikutnya: Taruhan Cryptocurrency Michael Saylor

Kembalinya Saylor dari ketidakjelasan relatif dimulai pada tahun 2020, ketika kekhawatiran inflasi mendorongnya untuk mengalihkan cadangan kas besar MicroStrategy ke bitcoin. Strategi ini berani dan tidak konvensional: alih-alih menginvestasikan modal ke bisnis perangkat lunak inti perusahaan atau mengembalikannya kepada pemegang saham, Saylor memutuskan untuk mengubah MicroStrategy menjadi semacam brankas bitcoin. Perusahaan menerbitkan obligasi dan memanfaatkan aksesnya ke pasar modal untuk mengumpulkan sekitar $4 miliar aset digital.

Pendekatan agresif ini membuat harga saham MicroStrategy bergerak hampir seiring dengan pergerakan harga bitcoin. Perusahaan secara efektif menjadi proxy leverage untuk eksposur cryptocurrency—memperbesar keuntungan selama pasar bullish dan memperbesar kerugian saat kondisi memburuk.

Pengkhotbah Bitcoin: Dukungan Tidak Konvensional Michael Saylor

Selama ledakan cryptocurrency, Saylor mengadopsi semangat keagamaan tentang potensi bitcoin. Dia menyebutnya sebagai lindung nilai inflasi terbaik dan membuat prediksi berani, termasuk klaim bahwa bitcoin akhirnya bisa mencapai kapitalisasi pasar $100 triliun—sekitar setara dengan nilai gabungan semua ekuitas global. Dalam wawancara November 2021 di kediamannya di Miami, dia mengungkapkan filosofi dengan kejujuran khasnya: “Setelah mempelajari secara ilmiah segala sesuatu di Bumi, saya menyimpulkan bahwa bitcoin adalah lindung nilai inflasi terbaik. Kami membeli bitcoin secepat mungkin dengan uang apa pun yang kami temukan berserakan.”

Thesis investasinya juga meluas ke saran pasar yang tidak diminta. Ketika bitcoin mendekati rekor tertingginya saat itu, Saylor memberi nasihat kepada investor: “Jika Anda memiliki bitcoin, jangan jual. Jika Anda tidak memiliki bitcoin, beli.”

Penghakiman: Michael Saylor Mengundurkan Diri sebagai CEO

Pasar bearish saat ini di cryptocurrency telah menghancurkan valuasi MicroStrategy. Harga saham perusahaan kehilangan sekitar dua pertiga nilainya sejak mencapai puncak dalam siklus bullish terbaru. Saylor, yang telah mengumpulkan kerugian kertas sekitar $1 miliar dari kepemilikan bitcoin perusahaan, memutuskan untuk melakukan transisi eksekutif. Dia baru saja menyerahkan gelar CEO kepada Phong Le, presiden MicroStrategy, dan mengambil peran sebagai ketua eksekutif. Perubahan strategis ini memungkinkan Le mengelola bisnis perangkat lunak warisan sementara Saylor fokus secara eksklusif pada akuisisi bitcoin dan strategi cryptocurrency.

Membentuk Seorang Pengusaha: Kisah Yayasan Michael Saylor

Memahami karakter Saylor memerlukan penelusuran asal-usulnya. Lahir di Lincoln, Nebraska, dari keluarga militer, Saylor menghabiskan sebagian besar masa kecilnya di sekitar pangkalan Angkatan Udara, termasuk Wright-Patterson dekat Dayton, Ohio. Dia mendapatkan beasiswa Angkatan Udara ke Massachusetts Institute of Technology dan bertugas sebagai letnan kedua Angkatan Udara sebelum memulai karier kewirausahaannya.

Kisah asal-usul MicroStrategy-nya sama tidak konvensionalnya. Pada usia dua puluhan, Saylor meyakinkan majikannya, perusahaan kimia DuPont, untuk memberinya modal awal sebesar $100.000, ruang kantor gratis, dan peralatan komputer—sebuah investasi yang terbukti sangat tepat. Dalam wawancara tahun 1999 dengan Charlie Rose di PBS, Saylor menunjukkan kepercayaan ramal yang sama yang kemudian dia terapkan pada bitcoin, membahas bagaimana perangkat lunak akan merevolusi segala hal mulai dari manajemen lalu lintas jalan raya hingga keputusan kesehatan dan efisiensi pasar keuangan.

Yang penting, dia juga mengungkapkan kesadaran akan risiko teknologi, mengamati bahwa “jika perangkat lunak crash, peradaban akan berhenti total.” Ketepatan prediksi tentang gangguan teknologi ini akan mendefinisikan filosofi kariernya dan evangelisme cryptocurrency-nya kemudian.

Penilaian dari Mereka yang Mengenalnya

Darin Feinstein, salah satu pendiri Bitcoin Mining Council (sebuah organisasi advokasi yang dibantu didirikan Saylor pada Mei 2021), memberikan penilaian dari dalam. “Dia adalah pengusaha jenius,” kata Feinstein setelah transisi CEO Saylor. “Kamu katakan sesuatu dan dia sudah tahu apa yang akan kamu katakan. Dia beroperasi di level yang sama sekali berbeda.” Penilaian ini menunjukkan bahwa meskipun saat ini pasar bitcoin sedang menghadapi tantangan, Saylor tetap merupakan pemikir strategis yang tangguh, bukan orang yang lumpuh oleh kemunduran sementara.

Strategi Menggandakan Diri: Pivot Michael Saylor ke Ketua Eksekutif

Berlawanan dengan spekulasi bahwa kerugian terbaru mungkin mendorong penarikan diri, Saylor telah menunjukkan niat yang sebaliknya. Dalam kapasitasnya sebagai ketua eksekutif, dia mengumumkan tekadnya untuk mempercepat daripada memperlambat akuisisi bitcoin: “Dalam pekerjaan saya berikutnya, saya bermaksud untuk lebih fokus pada bitcoin.” Pernyataan ini menandakan bahwa mundur dari tanggung jawab CEO adalah sebuah strategi optimisasi, bukan penyerahan.

Pertanyaan Lebih Besar: Sejarah, Psikologi, dan Ketahanan

Jejak karier Michael Saylor menyajikan paralel sejarah yang menarik. Era dot-com memberinya pukulan bencana yang menghancurkan kekayaan sebesar $6 miliar dan secara sementara mengakhiri ketenaran kariernya. Namun dia membangun kembali selama dua dekade menjadi posisi pengaruh besar dan mengumpulkan modal. Sekarang, menghadapi kerugian terkait cryptocurrency mendekati $1 miliar, dia merespons bukan dengan mundur tetapi dengan komitmen yang diperbarui.

Polanya menimbulkan pertanyaan mendalam: Apakah ini tindakan dari seorang optimis yang tak bisa belajar dari sejarah? Atau ini adalah keyakinan dari seseorang yang benar-benar percaya pada utilitas jangka panjang bitcoin dan kemampuannya untuk memanfaatkan siklus pasar? Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $77.680, sedikit turun dari puncak siklus terakhir, menjaga posisi Saylor tetap di bawah air. Apakah taruhan terbarunya ini mewakili penebusan atau pengulangan, akan ditentukan oleh dinamika pasar di masa depan.