Stablecoin akan Menggerogoti Triliunan Simpanan Bank: Perdebatan Regulasi Memanas

Ketika stablecoin semakin dekat ke arus utama keuangan global, sebuah pertanyaan kritis muncul: akan seperti apa nasib deposito tradisional di masa depan? Direktur Eksekutif Bank of America, Brian Moynihan, baru-baru ini menjawab pertanyaan tersebut dengan cara yang mengkhawatirkan - dan akan membuat perbankan AS menghadapi tantangan serius dalam beberapa tahun mendatang.

Ancaman Nyata terhadap Sistem Perbankan AS

Moynihan tidak menutup-nutupi kekhawatirannya. Dalam konferensi investor Bank of America saat lembaga tersebut mempresentasikan hasil kuartal keempat 2025, dia memperingatkan bahwa kemungkinan besar akan terjadi perpindahan triliunan dolar dari rekening bank tradisional menuju stablecoin dan produk terkait yang menawarkan hasil atau return yang menggiurkan.

Angka yang diungkapkan cukup mengguncang: potensi $6 triliun dalam simpanan dapat berpindah ke ekosistem blockchain. Untuk konteks, Bank of America sendiri menutup tahun 2025 dengan total $2 triliun dalam deposito. Jika bahkan sebagian kecil dari jumlah tersebut beralih, dampaknya akan menjadi serius dan sistemik.

Mengapa hal ini akan menjadi masalah begitu besar? Ketika deposito keluar dari bank, kapasitas pemberian pinjaman bank secara otomatis menyusut. Bank tidak akan mampu meminjamkan sebanyak yang mereka lakukan sebelumnya kepada rumah tangga dan bisnis kecil. Akibatnya, lembaga keuangan akan terpaksa mengandalkan pendanaan grosir - sumber dana yang jauh lebih mahal. Biaya tersebut akan diterjemahkan menjadi tingkat bunga pinjaman yang lebih tinggi, membuat kredit untuk usaha kecil dan menengah semakin sulit diakses dan semakin mahal.

Regulasi GENIUS Act dan Celah yang Masih Tersisa

Pemerintah AS telah mencoba mengatasi masalah ini melalui GENIUS Act, undang-undang yang disahkan tahun lalu dengan tujuan menetapkan kerangka kerja federal untuk penerbit stablecoin. Namun, menurut banyak pihak, peraturan tersebut masih meninggalkan celah yang cukup besar.

Para bankir komunitas, yang diwakili oleh American Bankers Association (ABA) dengan anggota lebih dari 100 lembaga keuangan lokal, telah mengangkat alarm. Mereka mengidentifikasi apa yang mereka sebut sebagai “celah berbahaya” dalam undang-undang stablecoin yang akan memungkinkan penerbit stablecoin secara efektif menawarkan hasil atau bunga, meskipun larangan teknis langsung ada dalam hukum. Caranya? Dengan menciptakan produk dan insentif yang mirip dengan return, menggerakkan uang depositor tanpa secara formal melanggar undang-undang.

Pada awal Januari 2026, ABA mengirimkan surat formal kepada Senat mengdesak para legislator untuk menutup celah ini melalui amandemen dalam rancangan undang-undang struktur pasar kripto. Senat sempat membahas ketentuan penyesuaian dalam beberapa minggu terakhir, namun momentum terhenti setelah Coinbase menarik dukungannya terhadap inisiatif regulasi tersebut.

Perpecahan Pandangan antara Bank Besar dan Komunitas Banker

Di sini muncul ironi yang menarik. Sementara Moynihan dan komunitas banker menentang stablecoin dengan vehemen, raksasa perbankan lainnya menunjukkan sikap yang jauh lebih santai. JPMorgan, ketika ditanya apakah stablecoin menimbulkan risiko sistemik dengan menarik simpanan, justru meremehkan ancaman tersebut.

Juru bicara JPMorgan berargumen bahwa selalu ada lapisan uang yang berbeda yang beredar dalam ekonomi - dari uang yang dipegang oleh bank sentral, hingga dana institusional dan komersial. Menurut mereka, stablecoin akan menjadi yang satu lebih lanjut dalam ekosistem pembayaran yang beragam. “Akan ada kasus penggunaan yang berbeda namun saling melengkapi untuk token deposit, stablecoin, dan semua bentuk pembayaran lain,” demikian pernyataan mereka.

Perbedaan perspektif ini mencerminkan perpecahan yang semakin dalam dalam industri perbankan. Bank komunitas, yang bergantung pada simpanan lokal untuk mendanai pinjaman, melihat stablecoin sebagai ancaman eksistensial. Bank besar, dengan akses ke berbagai sumber pendanaan, tampak kurang tertarik pada kekhawatiran yang sama. Mereka bahkan akan terus berkembang di era stablecoin - kemampuan mereka untuk beradaptasi akan menjadi keunggulan kompetitif.

Akan Seperti Apa Masa Depan Deposito Digital?

Pertanyaan yang akan dihadapi oleh pembuat kebijakan kini adalah bagaimana menyeimbangkan inovasi finansial dengan stabilitas sistem. Jika mereka membiarkan stablecoin beroperasi tanpa batasan ketat, sistem perbankan tradisional akan mengalami transformasi radikal - dan tidak semuanya akan positif bagi sektor keuangan lokal. Namun jika mereka memberlakukan aturan terlalu ketat, mereka akan menindasnya inovasi yang berpotensi membawa manfaat nyata bagi konsumen.

Apa yang akan terjadi dalam waktu dekat masih bergantung pada evolusi legislatif. Namun yang jelas, pertanyaan “apa arti will untuk sistem perbankan tradisional” sudah menjadi pertanyaan paling urgent di Washington DC dan kantor-kantor pusat bank besar di seluruh dunia.