Canaan Menghadapi Rintangan Krusial karena Penurunan Harga Saham Mengancam Pencatatan di Nasdaq

Sektor perangkat keras penambangan kripto sedang mengalami turbulensi yang signifikan, dengan Canaan Inc. kini berada di pusat krisis delisting. Perusahaan menerima pemberitahuan dari Nasdaq pada hari Rabu terkait ketidakpatuhan terhadap persyaratan pencatatan, khususnya bahwa harga tawaran penutupan sahamnya telah turun di bawah $1 selama 30 hari kerja berturut-turut. Peringatan regulasi ini menandai titik kritis bagi perusahaan: memenuhi persyaratan harga tawaran penutupan minimal $1 dalam waktu 180 hari, atau menghadapi penghapusan dari bursa terkemuka.

Menurut laporan dari Cointelegraph, taruhannya nyata dan bersifat sensitif terhadap waktu. Nasdaq telah menetapkan 13 Juli sebagai batas waktu kepatuhan, yang mengharuskan Canaan mempertahankan harga tawaran penutupan minimal $1 selama setidaknya 10 hari perdagangan berturut-turut. Saham perusahaan terakhir diperdagangkan di atas ambang ini pada 28 November. Hingga hari Jumat, saham Canaan ditutup di $0,79—turun 3,8% untuk sesi tersebut—dan tetap di bawah $3 sepanjang periode sejak Desember 2024.

Perpindahan AI dan Biayanya bagi Produsen Perangkat Keras

Tekanan mendasar terhadap valuasi Canaan berasal dari transisi industri yang lebih luas. Perusahaan penambangan kripto semakin mengalihkan sumber daya mereka untuk menyediakan infrastruktur komputasi bagi aplikasi kecerdasan buatan, sehingga mengurangi permintaan mereka terhadap perangkat keras penambangan kripto tradisional. Pergeseran strategis ini secara langsung mempengaruhi produsen perangkat keras seperti Canaan, yang pendapatan utamanya bergantung pada penjualan kepada penambang aktif. Pengurangan pembelian perangkat ini memperburuk tantangan keuangan perusahaan.

Respon Strategis: Opsi Reverse Split dan Perpanjangan Waktu

Canaan telah menyatakan bahwa perusahaan mungkin akan meminta waktu tambahan dari staf Nasdaq untuk mencapai kepatuhan. Jika badan regulasi tersebut menyetujui perpanjangan waktu, manajemen sedang mengeksplorasi reverse stock split sebagai solusi potensial—mekanisme keuangan yang mengurangi jumlah saham beredar sekaligus meningkatkan harga per saham secara proporsional. Restrukturisasi ini dapat secara artifisial meningkatkan harga tawaran tanpa secara mendasar memperbaiki kinerja bisnis yang mendasarinya.

Kegagalan memenuhi persyaratan akan memicu delisting, yang biasanya memaksa saham perusahaan untuk berpindah ke pasar over-the-counter, di mana likuiditas perdagangan berkurang secara substansial dan akses investor menjadi lebih terbatas.

Counterpoint Penting dan Preseden Industri

Pada bulan Oktober, Canaan mengumumkan perkembangan penting yang sementara membalikkan momentum negatif: seorang pelanggan besar berbasis di AS memesan 50.000 rig penambangan Avalon A15 Pro generasi terbaru—pesanan terbesar perusahaan dalam lebih dari tiga tahun. Pengumuman ini memicu lonjakan 25% dalam harga saham, menunjukkan respons pasar terhadap kemenangan bisnis yang nyata.

Namun, tren industri yang lebih luas menunjukkan bahwa pesanan semacam itu mungkin tidak membalik hambatan sistemik. Perusahaan treasury Bitcoin Kindly MD menerima pemberitahuan delisting serupa dari Nasdaq pada bulan Desember, dengan saham diperdagangkan di $0,46 pada hari Jumat. Perusahaan ini memiliki waktu hingga Juni untuk memperbaiki harga sahamnya, terakhir diperdagangkan di atas $1 pada akhir Oktober. Situasi paralel ini menegaskan betapa luas tantangan ini telah menjadi di seluruh sektor yang berdekatan dengan kripto.

Preseden historis memperkuat kekhawatiran ini. Pada bulan Agustus, Nasdaq menghapus Windtree Therapeutics, sebuah perusahaan bioteknologi, dari daftar karena ketidakpatuhan. Setelah penghapusan dari bursa, harga saham perusahaan tersebut anjlok sebesar 77% karena para investor dengan cepat keluar dari posisi mereka menjelang transisi ke pasar OTC—sebuah skenario peringatan yang kini dipertimbangkan oleh Canaan dan perusahaan lain yang berisiko.