Di mana emas Anda? Krisis diam-diam dari emas batangan kertas dan bagaimana XAUT menyelesaikannya

Harga emas telah mengalami lonjakan tanpa preseden dalam 12 bulan terakhir, meningkat lebih dari 80% dan menempatkan dirinya sebagai salah satu aset dengan kinerja terbaik di pasar. Kebanyakan investor merayakan pertumbuhan ini tanpa menyadari bahaya yang mengintai di bawah permukaan: sebagian besar sebenarnya tidak memiliki apa yang mereka kira mereka miliki.

Menurut Björn Schmidtke, CEO Aurelion (perusahaan treasury emas milik Tether), ada ancaman diam-diam yang dapat memicu krisis kapan saja saat kamu tidak menyangka. Dan semuanya dimulai dengan selembar kertas sederhana.

Masalah tak terlihat: 98% investor sebenarnya tidak memiliki batang emas

Ketika seseorang memutuskan untuk berinvestasi dalam emas, biasanya mereka memilih jalan paling sederhana: membeli saham dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) emas. Nyaman, cepat, dan menghindari kerumitan menyimpan dan mengamankan logam fisik. Tapi di sinilah jebakannya: kamu tidak membeli batang emas asli.

Apa yang sebenarnya kamu peroleh adalah “sepotong kecil kertas yang bertuliskan: ‘saya berhutang emas kepada kamu’”, jelas Schmidtke. Ini adalah janji, utang, bukan aset nyata. Dan meskipun “emas di atas kertas” ini secara teknis dapat ditukar, ada masalah mendasar: investor tidak tahu pasti batang emas mana yang menjadi miliknya. Tidak ada bukti kepemilikan yang jelas atas emas fisik tertentu.

Schmidtke memperkirakan sekitar 98% dari seluruh eksposur pasar terhadap emas berada dalam situasi ini: miliaran dolar diinvestasikan dalam IOU (pengakuan utang), di mana investor percaya bahwa logam mulia itu ada dan didukung, tetapi tanpa jaminan nyata tentang emas mana yang mereka miliki.

Sistem ini telah berjalan selama puluhan tahun karena sedikit investor yang menuntut pengiriman fisik. Tapi, apa yang terjadi saat situasi berubah?

Ketika sistem runtuh: risiko tersembunyi dari emas tidak teralokasi

Bayangkan sebuah skenario di mana kepercayaan terhadap mata uang fiat runtuh. Tiba-tiba, jutaan investor ingin menerima batang emas fisik mereka. Inilah yang Schmidtke sebut sebagai “peristiwa seismik”, dan saat itu, pertanyaannya akan menjadi tidak nyaman: di mana bukti bahwa batang emas itu milikmu? Bagaimana pengirimannya tanpa informasi kepemilikan yang jelas?

“Secara sederhana, tidak mungkin memindahkan beberapa miliar dolar dalam emas fisik dalam satu hari,” kata Schmidtke. Akibatnya, akan terjadi kolaps logistik besar-besaran. Investor yang memiliki emas yang teralokasi akan dapat mengaksesnya; yang lain akan menghadapi antrean tak berujung, penundaan tak terbatas, dan mungkin tidak sama sekali.

Ini sudah pernah terjadi di pasar lain. Saat krisis pasokan perak, harga logam fisik melonjak sementara harga derivatif tetap stagnan. Investor yang memegang perak di atas kertas terjebak, tidak mampu melikuidasi posisi mereka. Skema yang sama bisa terulang dengan emas jika terjadi kejutan besar.

Batasan utama bukan hanya masalah logistik. Ini adalah masalah kepemilikan yang dapat diverifikasi. Tanpa dokumentasi yang jelas dan alokasi spesifik batang emas, kekacauan tidak terhindarkan.

Solusi blockchain: mengapa XAUT mengubah permainan emas digital

Pertanyaan yang diajukan Schmidtke sederhana namun revolusioner: apa jadinya jika setiap batang emas memiliki “sertifikat kepemilikan” digital yang dapat dipindahkan secara instan?

Di sinilah muncul usulan tokenisasi emas. Berbeda dengan emas di atas kertas, setiap token XAUT mewakili satu batang emas tertentu, yang dapat diidentifikasi dan dialokasikan, disimpan di brankas bersertifikat Swiss. Ketika kamu membeli XAUT, kamu tidak mendapatkan janji kosong: kamu memperoleh hak yang dapat diverifikasi atas emas fisik tertentu.

Mekanisme ini berjalan dengan elegan. Jika seseorang ingin menjual XAUT-nya, transfer kepemilikan terjadi di blockchain dalam hitungan detik. Sertifikat kepemilikan berpindah ke seluruh dunia secepat internet, sementara emas fisik tetap aman di brankas. Ketika pengiriman fisik diperlukan, alokasinya jelas, dapat dilacak, dan tanpa ambiguitas. Tidak ada salah paham tentang batang emas mana yang milik siapa.

“Caranya kamu memiliki emas sama pentingnya dengan memiliki emas itu sendiri,” tegas Schmidtke. Dengan XAUT, jawaban atas pertanyaan “di mana emas saya?” adalah pasti: ada di brankas, terhubung langsung ke alamat blockchain kamu, tanpa perantara yang meragukan.

Pendekatan ini menyelesaikan masalah utama yang dihadapi pasar tradisional: memisahkan kepemilikan dari pergerakan fisik. Kamu tidak perlu mengangkut batang emas untuk mentransfer hak atasnya. Dan saat kekacauan datang — karena pasti akan datang — setiap investor akan dapat membuktikan secara tepat apa yang menjadi haknya.

Aurelion berinvestasi pada masa depan tokenisasi emas

Aurelion telah mempelajari pelajaran ini dan sepenuhnya merestrukturisasi treasury-nya di sekitar XAUT. Saat ini, perusahaan memegang 33.318 token XAUT, bernilai sekitar $153 juta. Setiap token didukung oleh emas fisik yang dapat diverifikasi, menawarkan kecepatan transaksi digital sekaligus keamanan aset nyata.

Schmidtke menganggap bahwa XAUT masih dalam tahap awal adopsi. Ada ruang besar untuk berkembang, terutama saat investor institusional menyadari risiko inheren dari emas di atas kertas dan mencari alternatif yang lebih aman.

Strategi Aurelion bukanlah spekulatif atau jangka pendek. Perusahaan hanya akan menjual XAUT jika pasar menunjukkan diskon “signifikan dan berkelanjutan” terhadap nilai dasarnya. Untuk saat ini, fokusnya adalah pada apresiasi jangka panjang. “Ini tentang membangun kekayaan abadi Tether Gold yang dapat diikuti oleh investor dari waktu ke waktu,” jelas Schmidtke.

Selain itu, Aurelion berencana mengumpulkan lebih banyak modal selama tahun depan untuk memperluas treasury batang emas tokenized-nya. Perusahaan bermaksud menjadi contoh utama bagaimana teknologi blockchain mendefinisikan ulang kepemilikan aset fisik.

Masa depan emas: fisik + digital

Konvergensi emas fisik dan blockchain bukanlah tren sesaat. Ini adalah jawaban yang diperlukan terhadap masalah nyata yang tidak bisa diselesaikan oleh sistem saat ini. Sementara 98% investor emas masih percaya pada kertas tanpa jaminan kepemilikan, generasi baru aset terdesentralisasi seperti XAUT sedang mendefinisikan ulang arti memiliki batang emas secara nyata.

Kali berikutnya kamu mempertimbangkan berinvestasi dalam emas, tanyakan pada dirimu: apakah aku ingin selembar kertas atau ingin tahu persis di mana emas saya berada?