Sudut pandang menarik: Parafrase esensi Bitcoin—Michael Saylor berbicara tentang Strategi Strategi Strategi Modal Digital

Yang muncul dari wawancara terbaru dengan Mr. Michael Saylor adalah sebuah pandangan menarik terhadap Bitcoin. Ini adalah klaim bahwa kemenangan sejati bukanlah fluktuasi harga jangka pendek, melainkan pengakuan institusional dan pengembangan infrastruktur dasar. Dengan kata lain, Bitcoin tidak lagi menjadi objek spekulasi, melainkan telah berevolusi menjadi “modal universal era digital” yang harus diintegrasikan ke dalam neraca perusahaan.

Adopsi Institusional sebagai Titik Balik Fundamental—Strategi Neraca Mengubah Nilai Perusahaan

Perkembangan lingkungan sekitar Bitcoin telah berubah secara dramatis dari tahun 2024 hingga 2025. Yang ditekankan oleh Saylor adalah lonjakan jumlah perusahaan yang memegang Bitcoin. Hanya beberapa tahun yang lalu, jumlahnya sekitar 30–60 perusahaan, tetapi pada akhir 2025, hampir mencapai 200 perusahaan. Ini bukan sekadar peningkatan angka, melainkan bukti bahwa strategi Bitcoin dari institusi dan perusahaan umum telah benar-benar matang.

Latar belakang perubahan ini melibatkan beberapa kemajuan institusional. Yang paling penting adalah kembalinya perlindungan asuransi. Saat Saylor membeli Bitcoin pada 2020, perusahaan asuransi membatalkan kontrak mereka. Selama empat tahun berikutnya, perusahaan dipaksa menanggung beban asuransi yang tidak proporsional dengan skala perusahaan. Pada 2025, situasi ini akhirnya membaik, dan kekhawatiran perusahaan dalam memegang Bitcoin berkurang secara signifikan.

Selain itu, pengenalan akuntansi nilai wajar yang adil juga merupakan kemajuan penting. Sebelumnya, saat perusahaan mencatat keuntungan modal dari Bitcoin, mereka menghadapi tantangan perpajakan atas keuntungan yang belum direalisasi. Berkat panduan yang jelas dari pemerintah, masalah ini diselesaikan pada 2025, dan perusahaan yang memegang Bitcoin kini dapat mencatat keuntungan secara substansial. Lebih jauh lagi, pemerintah AS secara resmi mengakui Bitcoin sebagai salah satu komoditas digital terbesar di dunia.

Integrasi ke Sistem Perbankan—Infrastruktur Keuangan yang Sedang Mencapai Tahap Inti

Seiring dengan pengakuan institusional, integrasi ke sistem perbankan juga sedang berlangsung. Pada awal tahun, situasi di mana hanya pinjaman sekitar 5 sen untuk setiap Bitcoin yang dijaminkan dengan nilai sekitar 1 miliar dolar berubah total. Hingga akhir 2025, hampir semua bank utama di AS telah meluncurkan produk pinjaman yang dijamin oleh IBIT (ETF Bitcoin), dan sekitar seperempat bank berencana menawarkan pinjaman langsung dengan jaminan BTC. Pada awal 2026, sikap lembaga keuangan besar seperti JP Morgan Chase dan Morgan Stanley yang mulai berdiskusi tentang perdagangan dan pengelolaan Bitcoin menunjukkan perubahan sikap yang jelas.

Departemen Keuangan juga menunjukkan panduan positif terkait integrasi aset kripto ke neraca bank. Ketua CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS) dan SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa AS) secara terbuka menyatakan dukungan mereka terhadap Bitcoin. Infrastruktur pasar juga semakin matang, dengan CME (Chicago Mercantile Exchange) yang telah mengkomersialkan pasar derivatif Bitcoin dan memperkenalkan mekanisme pertukaran non-pajak antara Bitcoin senilai 1 juta dolar dan IBIT.

Prediksi Jangka Pendek Tidak Bermakna, yang Penting adalah Penguatan Fundamental Jangka Panjang

Yang sering ditekankan oleh Saylor adalah ketidakbermaknaan prediksi harga jangka pendek. Ia mengkritik kecenderungan untuk terlalu terpengaruh oleh fluktuasi harga jangka pendek, meskipun Bitcoin mencapai rekor tertinggi 95 hari yang lalu. Melihat dari ideologi sejarah, keberhasilan sejati biasanya membutuhkan waktu sekitar 10 tahun. Jika tujuan utama adalah komersialisasi Bitcoin, menilai keberhasilan berdasarkan fluktuasi harga sekitar 100 hari adalah kesalahan mendasar.

Sebaliknya, yang harus diperhatikan adalah tren bullish yang ditunjukkan oleh moving average 4 tahun. Tahun 2026 diperkirakan akan menjadi tahun yang sangat penting bagi Bitcoin, tetapi tidak perlu memprediksi harga 90 hari atau 180 hari ke depan. Arah industri secara keseluruhan, tingkat kematangan jaringan, dan peluang untuk menambah posisi selama koreksi seperti dalam 90 hari terakhir adalah nilai sejati bagi investor jangka panjang.

Bitcoin sebagai Modal Digital—Esensi Strategi Perusahaan Baru

Salah satu pandangan menarik yang ditekankan Saylor adalah pendekatan terhadap perusahaan yang memegang Bitcoin. Ada contoh perusahaan yang mengalami kerugian dan memegang Bitcoin di neraca mereka, sehingga keuntungan dari capital gain dapat meningkatkan laba mereka. Sebagai contoh, perusahaan yang mencatat kerugian 10 juta dolar per tahun dapat menghasilkan keuntungan 30 juta dolar dari Bitcoin senilai 100 juta dolar, menunjukkan bahwa membeli Bitcoin adalah strategi yang rasional.

Saylor menegaskan bahwa kritik terhadap perusahaan yang membeli Bitcoin adalah tidak relevan. Yang seharusnya dikritik adalah perusahaan yang terus-menerus mengalami kerugian dan tidak memegang Bitcoin. Dengan kata lain, adopsi Bitcoin yang bijaksana oleh perusahaan adalah alat peningkatan produktivitas yang setara dengan pabrik yang membangun infrastruktur listrik. Jika listrik adalah modal universal digital yang menggerakkan semua mesin, maka Bitcoin adalah modal universal era digital.

Terkait kekhawatiran tentang skala pasar, Saylor secara logis membantah. Ada 400 juta perusahaan di seluruh dunia, dan pasar yang mampu menyerap pembelian Bitcoin juga berukuran 400 juta. Kekhawatiran bahwa 200 perusahaan tidak mampu menyerap pasar ini hanyalah kekhawatiran tentang 200 dari 400 juta perusahaan. Logika ini menunjukkan bahwa masih ada potensi besar untuk adopsi Bitcoin selama beberapa abad ke depan.

Strategi Digital Kredit—Cadangan Dolar dan Kekuatan Kredit Perusahaan

Strategy berfokus pada bisnis kredit digital, bukan perbankan. Filosofi bisnis yang diungkapkan Saylor sederhana: “Bitcoin adalah modal digital, dan Strategy adalah kredit digital.”

Alasan mereka tidak menjalankan bank adalah untuk menjaga fokus. Tujuan utama adalah menciptakan produk kredit digital terbaik di dunia, dan jika memiliki visi yang tulus untuk mengubah pasar, maka penyebaran di luar bisnis utama harus dihindari. Yang penting adalah menghindari kompetisi langsung dengan pelanggan.

Strategi menyiapkan cadangan dolar juga merupakan cara memperkuat kekuatan kredit perusahaan. Investor kredit yang khawatir terhadap volatilitas tinggi Bitcoin dan saham membutuhkan aset dengan tingkat kepercayaan tertinggi. Untuk menjadi pemain terbesar di bidang kredit digital, kepemilikan cadangan dolar akan secara signifikan meningkatkan daya tarik produk dan peringkat kredit perusahaan.

Potensi pasar kredit digital yang dirancang Strategy sangat besar. Banyak perusahaan yang menerbitkan kredit senior dan kredit korporat, tetapi pasar derivatif berbasis Bitcoin masih dalam tahap awal. Secara teori, hasilnya bisa jauh lebih besar daripada bisnis derivatif konvensional. Pembangunan bursa berbasis Bitcoin, pengembangan bisnis asuransi, dan seluruh industri ini masih dalam tahap eksplorasi.

Terakhir, pandangan hukum yang disampaikan Saylor sangat penting. Nilai saham perusahaan tidak hanya dipengaruhi oleh penggunaan modal saat ini, tetapi juga oleh potensi pengembangan bisnis di masa depan. Bisnis yang belum dijalankan bukan berarti tidak mungkin, dan dengan pertumbuhan pasar kredit digital, visi strategis Strategy masih memiliki ruang untuk berkembang lebih jauh.