Tingkat Pemeliharaan Staking Ethereum Mencapai Rekor Baru: Era Penambangan Institusional pada 2026 Segera Dimulai

Seiring dengan kembalinya kapitalisasi pasar kripto global di atas 3 triliun dolar AS, Ethereum sedang menyambut perubahan struktural. Saat ini, ETH dengan tingkat pemeliharaan staking mencapai 3-3,5% dan total staking melewati 35 juta ETH, pasar telah mengalami perubahan dinamika secara diam-diam. Menuju tahun 2026, sebuah resonansi multipel yang didorong bersama oleh sisi pasokan, permintaan, dan teknologi akan segera dimulai.

Masuknya Institusi Secara Masif: Penggerak di Balik Pembalikan Tingkat Pemeliharaan Staking

Lonjakan tingkat pemeliharaan staking bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari strategi matang institusi. Perusahaan treasury Ethereum terbesar di dunia, BitMine Immersion Technologies, sedang mengubah aturan permainan—perusahaan ini memegang lebih dari 4,11 juta ETH, mewakili 3,41% dari total pasokan, dan dalam 8 hari terakhir saja telah melakukan staking lebih dari 590.000 ETH, bernilai lebih dari 1,8 miliar dolar AS.

Lebih agresif lagi, rencananya adalah: melalui jaringan validator milik sendiri, MAVAN, mereka akan melakukan staking 5% dari total pasokan Ethereum pada kuartal pertama, dengan perkiraan hasil tahunan mencapai 374 juta dolar AS. Langkah ini langsung meningkatkan antrean staking dan menyebabkan harga saham BMNR melonjak 14%. Institusi tidak lagi memandang ETH sebagai instrumen spekulatif murni, melainkan sebagai aset infrastruktur dengan pengembalian stabil.

Perubahan ini tercermin di seluruh pasar. Dana ETHA dari BlackRock memegang sekitar 3 juta ETH, bernilai hampir 9 miliar dolar AS. Coinbase, Grayscale, dan institusi lain memproyeksikan bahwa tahun 2026 akan memasuki “Era Institusi”. Alamat akumulasi whale di chain membeli lebih dari 10 juta ETH pada tahun 2025, mencatat rekor tertinggi. Data ini bersama-sama menunjukkan satu fakta: stabilitas tingkat pemeliharaan staking telah menjadi indikator kepercayaan institusi.

Pembalikan Pasokan: Keruntuhan Antrean Penarikan dan Gelombang Masuk yang Menggila

Inti dari tingkat pemeliharaan staking yang terus tinggi berasal dari pembalikan dramatis di sisi pasokan.

Pada pertengahan September 2025, saat harga ETH melonjak ke 4.700 dolar AS, sebanyak 2,66 juta ETH memilih keluar dari staking, menciptakan tekanan jual yang berlangsung berbulan-bulan. Namun, setelah tiga setengah bulan proses penyerapan, kekuatan penjualan ini hampir habis—sisa ETH yang menunggu keluar hanya sekitar 80.000 ETH.

Sebaliknya, ETH yang menunggu untuk masuk ke staking melonjak menjadi 900.000–1.000.000 ETH, meningkat sekitar 120% dari 410.000 ETH pada akhir Desember. Angka ini 15 kali lipat dari antrean keluar, sehingga waktu tunggu validator pun diperpanjang menjadi 17 hari.

Apa arti dari “pergeseran strategi” ini? Ketika antrean masuk jauh melebihi antrean keluar, likuiditas ETH di pasar akan berkurang secara signifikan, menekan likuiditas. Ditambah dengan whale yang terus membeli lebih dari 3,1 miliar dolar AS sejak Juli 2025, ini membentuk dasar kenaikan yang kuat. Kinerja stabil tingkat pemeliharaan staking secara nyata mencerminkan penguncian pasokan ini.

Pilihan Wall Street: Logika Alokasi Institusi Mengubah Narasi Ethereum

Institusi tidak hanya berpartisipasi melalui staking. ETF spot ETH telah mengalir masuk lebih dari 9,6 miliar dolar AS hingga 2025, dengan total aliran masuk lebih dari 125 miliar dolar AS. Pada awal tahun 2026, aliran bersih harian pernah mencapai 1,74 miliar dolar AS—angka ini membuktikan bahwa institusi memberikan suara dengan uang nyata.

Saat ini, tingkat pemeliharaan staking Ethereum berada di kisaran 3-3,5%, dengan total staking sekitar 28,91% dari pasokan yang beredar. Rasio ini masih memiliki ruang untuk meningkat. Dengan semakin banyak institusi bergabung dalam antrean staking, tingkat pemeliharaan diharapkan dapat semakin optimal, membentuk siklus umpan balik positif: pengembalian yang lebih tinggi → menarik lebih banyak dana masuk → pasokan terkunci terus-menerus → kelangkaan meningkat.

Ini bukan pesta yang didorong oleh trader ritel, melainkan pilihan kolektif yang didasarkan pada analisis rasional institusi. Pilihan ini sedang mengubah narasi Ethereum dari “pengikut” menjadi “pemimpin”.

Peningkatan Infrastruktur Teknologi: Dari Terobosan Performa ke Evolusi Lapisan Penyelesaian

Jika sisi pasokan dan permintaan menjelaskan momentum harga, maka kemajuan teknologi membangun fondasi pertumbuhan jangka panjang.

Upgrade Pectra selesai pada paruh pertama 2025, dengan terobosan utama pada EIP-7251 yang meningkatkan batas staking validator dari 32 ETH menjadi 2048 ETH. Ini sangat memudahkan staking skala besar institusi—perubahan ini memungkinkan BitMine untuk dengan cepat menyebarkan lebih dari 590.000 ETH. Selain itu, upgrade ini juga mengoptimalkan mekanisme validator, mengurangi kemacetan jaringan, dan meletakkan dasar untuk skalabilitas lebih lanjut.

Lebih penting lagi, upgrade Fusaka yang diluncurkan pada Desember 2025 memperkenalkan PeerDAS (Peer-to-Peer Data Availability Sampling), yang secara drastis mengubah cara penyimpanan data Layer 2. Secara teori, kapasitas blob dapat meningkat lebih dari 8 kali lipat, dan biaya Layer 2 diperkirakan akan turun lagi 40-90% pada 2026. EIP-7892 memungkinkan penyesuaian parameter blob secara dinamis tanpa hard fork, memastikan keberlanjutan ekspansi kapasitas—ini adalah jaminan sistem untuk skalabilitas jangka panjang.

Rencana jalan ke 2026 semakin agresif. Upgrade Glamsterdam yang akan datang diproyeksikan akan memperkenalkan Verkle Trees, ePBS, dan daftar akses tingkat blok, mendorong TPS Layer 1 melampaui 12.000 dan memperkuat mekanisme pengambilan MEV. Jumlah kontrak pintar yang dideploy dan frekuensi panggilan di chain mencapai rekor tertinggi, membuktikan bahwa peningkatan teknologi mendorong pertumbuhan aplikasi nyata.

Peluang RWA Triliunan: Musuh Baru dan Keunggulan Baru Ethereum

Kemajuan teknologi membawa manfaat terbesar bagi bidang RWA (Tokenisasi Aset Dunia Nyata).

Menurut statistik terbaru dari RWA.xyz, TVL aset tokenisasi di chain Ethereum mencapai 12,5 miliar dolar AS, dengan pangsa pasar 65,5%, jauh melampaui BNB Chain yang sebesar 2 miliar dolar, serta Solana dan Arbitrum yang masing-masing kurang dari 1 miliar dolar. Raksasa Wall Street seperti BlackRock dan JPMorgan telah secara besar-besaran mengonversi obligasi pemerintah, kredit privat, dan produk dana ke dalam tokenisasi di blockchain.

Pada 2025, pasar RWA tumbuh lebih dari 212%, dengan total skala melampaui 12,5 miliar dolar AS. Survei institusi menunjukkan bahwa 76% perusahaan pengelola aset berencana berinvestasi dalam aset tokenisasi sebelum 2026. Prediksi industri menyebutkan bahwa pasar RWA akan berkembang lebih dari 10 kali lipat pada 2026—sebuah peluang triliunan sedang terbentuk.

Sebagai lapisan penyelesaian yang paling matang dan aman, Ethereum akan secara langsung menguasai sebagian besar nilai dari peluang ini. Kerangka regulasi yang semakin jelas, terutama CLARITY Act dan RUU stablecoin yang diharapkan akan disahkan pada semester pertama, akan mempercepat proses ini.

Di bidang stablecoin, Ethereum juga mendominasi. Dengan volume peredaran lebih dari 62 miliar dolar AS, menyumbang lebih dari 62%, dan menyumbang 68% dari TVL DeFi. Penggunaan dalam pembayaran B2B dan penyelesaian lintas negara untuk institusi sedang semakin dipercepat di chain. Laporan Artemis menunjukkan bahwa volume pembayaran B2B stablecoin di Ethereum meningkat secara stabil antara 2024 dan 2025—ini bukan dana spekulatif, melainkan kebutuhan nyata dari ekonomi riil.

Ringkasan

Menggabungkan kekuatan dari sisi pasokan, permintaan, dan teknologi, tahun 2026 sangat mungkin menyaksikan narasi Ethereum berbalik dari “pengikut” menjadi “pemimpin”. Ketika tingkat pemeliharaan staking terus meningkat, alokasi institusi semakin dalam, dan fondasi teknologi semakin kokoh, ini akan menjadi pasar bullish struktural yang didorong oleh institusi, bukan euforia spekulatif ritel.

Bagi investor ETH yang telah menunggu selama bertahun-tahun, 2026 mungkin menjadi tahun realisasi harapan. Namun, kesabaran dan rasionalitas tetap menjadi kunci di pasar yang keras ini. Kinerja stabil tingkat pemeliharaan staking dan kepercayaan institusi yang terus bertahan menunjukkan bahwa perubahan struktural pasar sedang dalam proses terbentuk.