Aris Mining Mencapai Percepatan Pertumbuhan: Dua Tambang Menggerakkan Momentum ke Depan

Aris Mining Corporation telah menunjukkan peningkatan operasional yang signifikan pada kuartal ketiga tahun 2025, dengan total produksi emas mencapai 73.236 ons—peningkatan yang kuat sebesar 36,6% dari tahun ke tahun. Narasi pertumbuhan perusahaan berfokus pada dua aset yang saling melengkapi: Segovia yang memimpin output saat ini, sementara Marmato mewakili potensi masa depan.

Kisah Segovia: Dari Kendala ke Pusat Kekuatan

Tambang Segovia telah menjadi mesin pertumbuhan utama setelah pengoperasian pabrik penggilingan kedua. Perluasan kapasitas ini terbukti menentukan: operasi memproses 219.550 ton bijih di Q3, naik 31,6% dari tahun sebelumnya. Untuk konteks, peningkatan throughput seperti ini biasanya menandakan keuntungan produksi yang berkelanjutan daripada lonjakan sementara.

Upgrade pabrik penggilingan ini mengatasi kendala kritis. Banyak operasi pertambangan menghadapi batasan proses yang membatasi output terlepas dari ketersediaan bijih. Dengan menggandakan kapasitas penggilingan, Aris Mining membuka potensi produksi tersembunyi di Segovia—contoh klasik bagaimana disiplin modal diterjemahkan ke dalam hasil operasional.

Marmato: Rencana Jangka Panjang Mulai Terlihat

Sementara Segovia memberikan hasil jangka pendek, Marmato memposisikan Aris Mining untuk fase pertumbuhan berikutnya. Operasi atas tambang ini mempertahankan produksi stabil (75.220 ton di Q3 dibandingkan 70.256 ton tahun lalu), tetapi katalis utama terletak lebih dalam: pengembangan zona penambangan massal sedang maju menuju emas pertama di H2 2026.

Perkembangan ini penting karena menandakan bahwa Aris Mining tidak sekadar memanfaatkan aset saat ini—manajemen secara sistematis membangun tingkat produksi berikutnya. Setelah zona massal beroperasi, diversifikasi output menjadi mungkin, mengurangi risiko konsentrasi pada satu operasi saja.

Bagaimana Peers Berkompetisi

Dalam lanskap pertambangan yang kompetitif, Barrick Mining terus melakukan investasi agresif, terutama di operasi Nevada, meskipun tantangan produksi baru-baru ini menunjukkan tantangan pelaksanaan di tahun 2025. Sementara itu, B2Gold sedang menuai hasil dari peningkatan tambang Fekola-nya, dengan momentum produksi yang diharapkan akan berlanjut.

Posisi Aris Mining relatif terhadap pesaing terlihat menarik: perusahaan diperdagangkan dengan P/E forward sebesar 7,19X dibandingkan rata-rata industri sebesar 13,47X, menunjukkan undervaluation atau skeptisisme pasar bahwa pertumbuhan jangka pendek dapat dipertahankan.

Pertanyaan Valuasi

Lonjakan harga saham sebesar 336,8% dalam setahun terakhir membuat investor bertanya-tanya apakah antusiasme tersebut beralasan. Jawabannya kemungkinan bergantung pada satu metrik: apakah ramp-up Marmato tahun 2026 akan cocok atau melebihi tingkat pertumbuhan saat ini? Jika ya, valuasi saat ini menawarkan titik masuk. Jika pertumbuhan stagnan, kenaikan baru-baru ini mungkin akan menghadapi tekanan.

Estimasi konsensus yang stabil dalam beberapa minggu terakhir menunjukkan bahwa analis merasa nyaman dengan panduan saat ini—baik tidak secara antusias membeli maupun secara agresif menurunkan prospek Aris Mining.

Bagi investor yang memantau sektor pertambangan emas, eksekusi Q3 Aris Mining menunjukkan bahwa alokasi modal yang disiplin (Ekspansi Segovia) yang dipadukan dengan pengembangan ke depan (Marmato) dapat menghasilkan momentum yang terukur dalam industri siklikal.