Saat ini dinamika pasar keuangan: bagaimana aset menilai makroekonomi saat ini.

1. Penetapan harga risiko ketidakpastian

Emas terus menguat, dengan dorongan yang cukup, jelas disebabkan oleh ketidakpastian ekonomi, perdagangan, dan geopolitik yang membuat emas sebagai aset safe haven tetap menjadi pilihan utama dan mempertahankan kekuatan kenaikannya.

Indeks dolar AS tetap melemah, mencerminkan meningkatnya ketidakpastian tarif dan kebijakan yang meningkatkan premi risiko Amerika Serikat sendiri.

Hasil obligasi jangka pendek 1 tahun tetap hampir tidak berubah, sementara hasil obligasi jangka panjang 10 dan 30 tahun naik, dengan premi jangka dan tarif bea masuk yang menyebabkan ekspektasi inflasi masa depan meningkat, mendorong hasil obligasi jangka panjang naik. Namun, saat ini premi jangka adalah faktor utama yang mendorong kenaikan hasil.

Jelas pasar penghindaran risiko dan pasar suku bunga masih mencerna ketidakpastian yang disebabkan oleh Trump yang secara sembarangan memberlakukan tarif.

2. Aset risiko dalam “masa pencernaan”

Meskipun telah mengalami buffer pada akhir pekan dan hari Senin, pasar saham AS masih menilai dan melakukan transaksi terkait tarif Trump. Namun, karena buffer akhir pekan dan hari Senin, ditambah dengan perdagangan sebelum pasar dibuka hari ini, penurunan pasar saham AS setelah pembukaan terus membesar.

Selain itu, VIX naik ke sekitar 20, secara resmi memasuki zona risiko volatilitas tinggi, meskipun rasio SPHB/SPHQ dari 1.57 saat pembukaan menunjukkan sedikit rebound.

Pasar risiko saat ini terus mencerna dampak negatif dari tarif Trump. Meskipun VIX menembus 20, pasar belum sepenuhnya memasuki fase panik, dan rebound rasio SPHB/SPHQ menunjukkan bahwa setelah penurunan risiko beta tinggi dalam jangka pendek, suasana pasar mulai membaik.

Seiring penurunan indeks yang mendorong penurunan harga aset beta tinggi, sebagian dana mungkin beralih dari pengurangan aset beta tinggi ke pembelian aset beta tinggi yang sesuai (misalnya saham teknologi). Saat ini, preferensi risiko pasar di pasar saham AS melemah, tetapi belum berbalik menjadi panik dan pesimis.

Ringkasan:

Saat ini pasar masih berputar di sekitar dampak tarif, secara makroekonomi ketidakpastian terhadap ekonomi, perdagangan, dan geopolitik masih ada. Dampak tarif saat ini langsung menekan suasana pasar risiko.

Malam ini, perhatikan apakah pasar saham AS mampu menghentikan penurunan dan melakukan rebound, pasar perlu mencerna kejadian tarif ini, tetapi saat ini pasar saham AS belum sepenuhnya berbalik menjadi pesimis, masih dalam tahap berhati-hati. #BTC #ETH