Komentar terbaru dari anggota Dewan Pengarah ECB Francois Villeroy de Galhau menunjukkan bahwa meningkatnya ketegangan perdagangan antara ekonomi utama tidak akan secara signifikan mengubah lintasan inflasi. Perspektif ini penting bagi siapa saja yang mengikuti pergeseran kebijakan moneter—posisi ECB terhadap inflasi secara langsung membentuk keputusan suku bunga dan pergerakan mata uang yang berimbas di pasar global.

Pendapat Villeroy pada dasarnya berargumen bahwa gesekan transatlantik terlalu dibesar-besarkan sebagai pendorong inflasi. Apakah Anda setuju atau tidak, ini menunjukkan bahwa ECB tidak panik terhadap tekanan harga langsung dari gesekan perdagangan, yang bisa mempengaruhi seberapa agresif mereka menyesuaikan suku bunga ke depan. Kepercayaan diri (atau keangkuhan kebijakan semacam ini, tergantung pandangan Anda) cenderung menstabilkan ekspektasi seputar inflasi, setidaknya dalam jangka pendek.

Nuansa di sini: perang dagang dapat merugikan pertumbuhan dan menciptakan guncangan di sisi pasokan, tetapi jika bank sentral tetap yakin bahwa inflasi terkendali, mereka mungkin menahan diri dari pengetatan agresif yang dikhawatirkan beberapa pasar. Itu adalah perbedaan yang berarti bagi siapa saja yang memikirkan siklus ekonomi yang lebih luas dan alokasi aset.