Para Pendukung BlackRock Terus Membeli Sementara Uang ETF Bitcoin Menghindar – Mengapa Perpecahan Ini Penting

Bitcoin mengalami penurunan yang signifikan, turun 32% dari puncaknya pada 6 Oktober sebesar $126.000. Narasi seputar penurunan ini sebagian besar berfokus pada pelarian modal institusional, namun pemeriksaan lebih dekat mengungkapkan gambaran yang jauh lebih bernuansa. Investor institusional tidak secara seragam meninggalkan ruang ini – beberapa justru meningkatkan investasi mereka.

Eksodus ETF Besar-besaran: $5,5 Miliar Hilang

ETF Bitcoin Spot AS menyaksikan pembalikan nasib yang dramatis. Menurut data CryptoQuant, aliran keluar kumulatif telah mencapai $5,5 miliar, menarik total Aset di Bawah Pengelolaan (AUM) turun menjadi $116,58 miliar dari puncaknya sebelumnya sebesar $163,27 miliar. Ini menunjukkan bahwa investor tradisional menarik modal dari eksposur Bitcoin karena volatilitas harga yang meningkat dengan BTC diperdagangkan antara $85.000 dan $90.000.

Waktu kejadian ini bertepatan dengan ketidakpastian pasar yang lebih luas, namun aliran keluar ini hanya menceritakan sebagian dari cerita. Meskipun keseluruhan kompleks ETF mengalami arus negatif bersih, komposisi siapa yang membeli dan menjual mengungkapkan kekuatan yang bersaing di dalam ruang institusional.

Kekuatan Selektif: Posisi BlackRock Melawan Tren

Sementara data ETF secara keseluruhan menunjukkan penarikan, ETF Bitcoin BlackRock berdiri berbeda. Dalam dua belas hari terakhir, investor yang menyalurkan modal melalui ETF Bitcoin Spot AS BlackRock secara konsisten mengakumulasi BTC, mengungguli setiap pemain institusional lainnya. CryptoQuant mencatat enam kejadian inflow terpisah selama periode ini, dengan pembelian bersih kumulatif mencapai 1,32 juta Bitcoin—senilai sekitar $1,16 miliar berdasarkan valuasi saat ini.

Kelompok ini kini memegang Bitcoin senilai $67,56 miliar, mempertahankan apa yang banyak analis anggap sebagai fondasi bullish di bawah aksi harga yang cenderung bearish. Dominasi BlackRock dalam kepemilikan Bitcoin institusional berarti perilaku investor mereka memiliki pengaruh besar terhadap psikologi pasar.

Investor Ritel: Kisah Akuumulasi yang Terabaikan

Selain saluran ETF tradisional, investor ritel yang berdagang langsung di bursa terpusat telah menjadi akumulasi diam-diam. Sejak awal Desember, kelompok ini secara konsisten membeli BTC minggu demi minggu, dengan volume minggu lalu mencapai sekitar $891,61 miliar. Empat minggu berturut-turut pembelian yang berkelanjutan menunjukkan kepercayaan akar rumput tetap utuh meskipun volatilitas headline.

Ketekunan ritel ini, dipadukan dengan pembelian mega-kap dari institusi melalui BlackRock, menciptakan struktur pasar yang paradoksal: arus ETF headline tampak negatif, tetapi akumulasi nyata tetap berlangsung di kedua ujung spektrum investor.

Perpindahan Pandangan Fink: Pembekuan Institusional atau PR?

Menambah semangat bullish, CEO BlackRock Larry Fink baru-baru ini menandai perubahan ideologi yang dramatis. Setelah sebelumnya menganggap Bitcoin sebagai “indeks pencucian uang” dan kendaraan untuk kriminal, Fink mengakui di DealBook Summit 2025 bahwa BTC kini mewakili “kasus penggunaan besar di masa depan.” Mengingat pengaruh Fink terhadap aset lebih dari $10+ triliun dan kekayaan bersihnya yang signifikan, yang menempatkannya sebagai salah satu kekuatan pengaruh di dunia keuangan, komentar semacam ini memiliki bobot institusional.

Apakah ini menunjukkan keyakinan tulus atau posisi strategis tetap menjadi perdebatan, tetapi secara visual hal ini penting: seorang tokoh keuangan besar yang mengesahkan potensi jangka panjang Bitcoin dapat mempengaruhi keputusan alokasi modal di seluruh ekosistem institusional.

Struktur Pasar: Fragmentasi Daripada Konsensus

Apa yang muncul adalah pasar yang terfragmentasi daripada mengkonsolidasikan di sekitar satu narasi. Aliran ETF secara agregat menunjukkan keraguan institusional, namun pembelian terkonsentrasi dari pemain papan atas seperti BlackRock dan pembelian ritel yang berkelanjutan menunjukkan keyakinan tetap ada di kalangan kelompok investor tertentu. Aksi harga Bitcoin saat ini antara $85.000-$91.170 mencerminkan ketegangan ini.

Perbedaan antara total aliran ETF (negatif) dan akumulasi institusional (positif) menunjukkan bahwa konsensus tradisional telah pecah. Pengamat tidak lagi dapat menunjuk pada perilaku ETF yang bersatu sebagai proxy sentimen institusional. Sebaliknya, modal sedang dialokasikan secara selektif oleh investor yang yakin sementara pemain marginal mundur—dinamika yang secara historis mendahului pergerakan besar arah pasar.