Konflik antara produksi dan pesanan: Sinyal peringatan untuk ekonomi AS tahun 2026

Theo nhận định của Chris Williamson, Chuyên gia kinh tế trưởng về Thông tin Thị trường Toàn cầu của S&P, dữ liệu từ Golden Ten Data cho thấy tình trạng kinh tế Mỹ đang phát sinh một mâu thuẫn đáng lo ngại. Mặc dù sản xuất trong tháng 12 vẫn giữ được động lực tăng trưởng, song đơn đặt hàng lại rơi vào trạng thái suy giảm.

Khoảng cách giữa sản xuất và nhu cầu ở mức cao chưa từng thấy

Hiện tượng này có mức độ nghiêm trọng nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009. Khoảng cách giữa tăng trưởng sản xuất và sự sụt giảm đơn đặt hàng đã mở rộng đến mức kỷ lục, phản ánh sự mất cân bằng trong nền kinh tế. Nếu không có sự cải thiện từ phía nhu cầu, mức sản xuất hiện tại rõ ràng không thể duy trì được lâu dài.

Tác động trực tiếp đến việc làm và chi phí sản xuất

Một quý là mấy tháng quan trọng để đánh giá xu hướng, và trong quý IV vừa qua, sự không bền vững của sản xuất hiện tại đã trở thành vấn đề chính. Nếu các nhà sản xuất bị buộc phải cắt giảm công suất, thị trường lao động sẽ chịu tác động tiêu cực trực tiếp. Đồng thời, áp lực chi phí tăng cao buộc các doanh nghiệp Mỹ phải xem xét việc chuyển gánh nặng này sang người tiêu dùng thông qua tăng giá, trong khi phần lớn nguyên nhân chi phí tăng đều liên quan đến thuế quan.

Tín hiệu nhỏ về lạm phát nhưng lo ngại vẫn tồn tại

Năm 2026 có thể mang lại một số tín hiệu tích cực về lạm phát chi phí đầu vào. Trong tháng 12, lạm phát chi phí đầu vào đã chậm lại xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm trước, cho thấy có khả năng tác động của thuế quan lên lạm phát đã đạt đỉnh từ mùa hè. Tuy nhiên, chi phí vẫn tiếp tục tăng hàng tháng ở tốc độ cao, chứng tỏ doanh nghiệp Mỹ vẫn phải đối mặt với áp lực chi phí lớn hơn so với các đối thủ cạnh tranh ở những nền kinh tế phát triển khác.