Penasaran mengapa tidak ada musim alt sejati dalam siklus ini? Data menceritakan semuanya. 11,6 juta koin telah benar-benar hilang. Pikirkan angka itu sejenak—tapi itu hanya yang secara resmi berubah menjadi nol. Jumlah proyek yang diluncurkan? Jauh lebih banyak dari itu.

Inilah yang sebenarnya terjadi: setiap token yang gagal itu menyedot likuiditas, perhatian pengguna, dan modal yang seharusnya bisa digunakan di tempat lain. Anda memiliki ekosistem token yang membengkak bersaing untuk menarik perhatian dan investasi ritel yang terbatas. Ini bukan tentang apakah altcoin bisa lagi naik—tapi tentang pangsa pasar yang begitu terpecah di antara ribuan token sehingga konsentrasi yang dibutuhkan untuk musim "alt" yang nyata tidak lagi ada seperti dulu. Modal yang bergerak sekarang tersebar di terlalu banyak taruhan.