Harga koin ambruk, PHK, pengembang pergi, Berachain setiap hari menjadi chain mati?

Penulis Asli: Mahir, Foresight News

Pada 14 Januari, BERA melonjak drastis dalam waktu singkat, meluncur dari 0,5 dolar menjadi 0,9 dolar, yang jarang terjadi dalam 12 garis merah berturut-turut yang pernah terlihat sebelumnya. Pada hari itu, Berachain Foundation merilis ringkasan akhir tahun 2025, menekankan ekspansi ekosistem, optimasi teknologi, dan partisipasi komunitas setelah peluncuran mainnet, namun juga mengakui berbagai tekanan yang ditimbulkan oleh volatilitas pasar.

Setelah peluncuran mainnet Berachain, baik TVL maupun harga koin mengalami fluktuasi yang parah. Mungkin ini bukan sekadar dampak siklus pasar, tetapi hasil gabungan dari strategi internal dan tekanan eksternal.

TVL Turun dari 3 Miliar menjadi 1,8 Miliar, Pendapatan 24 Jam Chain 84 Dolar

Pada Februari 2025, Berachain secara resmi meluncurkan mainnet, memperkenalkan mekanisme konsensus PoL inovatif yang dirancang untuk mendorong partisipasi aplikasi dan pengguna melalui bukti likuiditas, bukan Proof of Stake tradisional. Ini membuat Berachain menjadi Layer 1 chain yang dirancang khusus untuk aplikasi DeFi, dengan tujuan meningkatkan efisiensi modal dan adopsi pengguna. Pada tahap peluncuran awal, ekosistem berkembang pesat, menarik ratusan dApp, termasuk DEX seperti BEX, protokol pinjaman, dan pasar NFT.

TVL pernah melonjak hingga 3,3 miliar dolar, alamat aktif melebihi 140 ribu, dengan volume transaksi mencapai 9,59 juta transaksi. Yayasan juga mendukung beberapa proyek ekosistem melalui program RFA (Request for Application) dan RFC (Request for Comment), dan berkolaborasi dengan institusi seperti BitGo untuk menyediakan layanan custodian, meningkatkan profesionalisme proyek. Selain itu, strategi pembangunan komunitas dan pemasaran Berachain menunjukkan performa luar biasa pada tahap awal. Seri NFT bertema beruang (seperti Bong Bears) menarik sejumlah besar pengguna, dan program airdrop serta insentif semakin merangsang partisipasi. Langkah-langkah ini membantu Berachain menjadi sorotan di bidang DeFi pada paruh pertama 2025, menduduki peringkat rantai DeFi terbesar keenam.

Namun, ketika harga koin terus merosot, menurut data DefiLlama, TVL-nya telah jatuh menjadi 1,8 miliar dolar, pendapatan chain 24 jam 84 dolar, dengan total stablecoin on-chain sebesar 153,5 juta dolar.

Prioritas Ritel? Sebagian Besar Bagian Token Milik VC, Pembukaan Besar-besaran di Februari

Dalam pembaruan akhir tahun Berachain Foundation, mereka mengakui bahwa strategi “prioritas ritel” pasar kripto secara keseluruhan tidak terlalu berhasil, menyebabkan realokasi sumber daya. Ini secara langsung memicu serangkaian masalah. Pertama adalah PHK dan perubahan tim. Sebagai bagian dari penyesuaian strategis, Berachain Foundation mengurangi sebagian besar tim pemasaran ritel, mengalihkan fokus ke pengembangan dasar. Pengembang Kepala Berachain, Alberto, juga akan keluar, menciptakan perusahaan Web2 bersama kolega mantan perbankan.

Yayasan menekankan bahwa keberangkatan itu bersahabat, namun ini jelas melemahkan kekuatan teknologi inti proyek. Di komunitas, beberapa pengembang telah beralih ke rantai lain seperti Monad, semakin memperparah hilangnya talenta.

Mungkin, strategi “prioritas ritel” yang dipropagandakan Berachain Foundation tidak pernah benar-benar diluncurkan.

Proyek awalnya menekankan pendorong komunitas, tetapi dalam pelaksanaan aktual, mekanisme insentif gagal terus menarik pengguna, dan alokasi token juga membiarkan ritel menunggu. Meskipun mekanisme PoL inovatif, kompleksitasnya (seperti model multi-token, termasuk BERA dan BGT) membuat pengguna takut, menyebabkan aktivitas jaringan turun drastis. Pada November 2025, proyek menghentikan jaringan karena kerentanan protokol Balancer, beruntung tidak mempengaruhi keamanan dana pengguna.

Harga koin BERA telah jatuh dari puncak 9 dolar menjadi 0,7 dolar saat ini, dalam waktu kurang dari satu tahun, token rantai raja yang dulunya dikatakan turun lebih dari 10 kali lipat.

Kolaps ini berasal dari model sirkulasi rendah dan FDV tinggi, menyebabkan harga menggelembung secara artifisial kemudian runtuh dengan cepat, dan akar masalah ini terletak pada mekanisme alokasi token Berachain. Kontributor awal menerima 16,82% dari total pasokan, investor private equity menerima bagian token yang mencapai proporsi sangat menakjubkan sebesar 34,31%, termasuk koin VC yang sangat tipikal. Selain itu, pemegang NFT dapat menerima puluhan juta dolar dalam token, sementara pengguna testnet hanya menerima airdrop 60 dolar, memicu kontroveri “kesenjangan kekayaan”, dengan beberapa pengguna setia dimarginalkan.

Ini bertentangan dengan slogan “prioritas ritel”, proyek pada dasarnya adalah model didominasi VC dengan sirkulasi rendah dan FDV tinggi: investor awal memasuki dengan 0,82 dolar, mendapatkan return 10-15 kali lipat, sementara ritel tertanggung kolaps. Pendiri yayasan Smokey mengakui bahwa jika dimulai kembali, tidak akan menjual begitu banyak token kepada VC, dan telah membeli kembali sebagian untuk mengurangi dilusi. Pada Oktober 2025, Berachain Foundation berkolaborasi dengan Greenlane Holdings meluncurkan BeraStrategy, menjadikan BERA sebagai aset cadangan juga sulit mengatasi tren harga koin yang merosot.

Selain itu, VC seperti Dana Nova milik Brevan Howard memegang hak pengembalian dana, dapat meminta pengembalian dana penuh 25 juta dolar sebelum Februari 2026, semakin menyoroti kemiringan Berachain terhadap VC.

Sentimen ketidakpuasan komunitas meninggi, banyak pengguna menyebutnya sebagai “Ultimate Fraud L1”.

Pada 6 Februari tahun ini, Berachain akan membuka 63,75 juta BERA, sekitar 12,16% dari total pasokan, dalam bagian pembukaan, investor private equity memiliki 28,58 juta. Mulai dari Maret tahun ini, BERA setiap bulan membuka bagian sebesar 2,53% dari total pasokan. Mengingat likuiditas saat ini sangat terkuras, pembukaan besar-besaran berkelanjutan tahun ini mungkin akan memicu tekanan jual dalam jumlah besar.