Distribusi likuiditas yang baru dibuat tidak terlihat bagus jika diperhatikan lebih dekat. Semua orang berbicara tentang bagaimana pencetakan uang oleh bank sentral akan memicu inflasi, tetapi yang perlu diperhatikan adalah—pasar obligasi tradisional tampaknya anehnya tenang tentang hal ini. Mengapa? Karena apa yang sebenarnya kita hadapi bukanlah inflasi harga konsumen di kasir. Ini adalah inflasi aset keuangan. Ketika bank sentral membanjiri sistem dengan likuiditas, sebagian besar uang tersebut tidak mengalir ke Main Street. Sebaliknya, uang itu terkonsentrasi di pasar keuangan, menggelembungkan harga saham, valuasi crypto, dan aset alternatif. Itulah permainan nyata yang terjadi di balik layar. Pengikisan daya beli pertama kali mempengaruhi pemilik aset, yang memiliki konsekuensi distribusi besar di seluruh kelas kekayaan.