2026-01-12 23:34:53

Cerita Ethereum tahun 2025 terdengar seperti paradoks: total nilai terkunci menurun, aktivitas DeFi mendingin, dan likuiditas terkonsentrasi di lebih sedikit protokol teratas. Namun meskipun basis modal menyusut, jaringan menghasilkan pendapatan rekor.

Apa yang sebenarnya terjadi? Ethereum tidak kehilangan relevansi—ini sedang mengkonsolidasi. Saat matang menjadi lapisan penyelesaian global default dunia, pasar secara alami memangkas protokol yang kurang efisien. Modal berpindah ke tempat yang paling penting.

Tahun ini mengungkapkan ekosistem yang matang. Proyek kecil dan spekulatif memudar sementara infrastruktur inti menguat. TVL mungkin menurun, tetapi kualitas dan daya tahan modal meningkat secara dramatis. Posisi Ethereum sebagai tulang punggung untuk penyelesaian lintas rantai dan adopsi institusional hanya semakin dalam.

2025 membuktikan satu hal: dalam crypto, pertumbuhan tidak selalu linier, tetapi infrastruktur yang memberikan nilai nyata menjadi sangat penting.

ETH-6,49%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

19 Suka

Hadiah
19
10
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

0xLostKey

· 01-15 23:32

Artikel ini benar, kualitas>kuantitas, sudah saatnya seperti ini

Lihat AsliBalas0

gaslight_gasfeez

· 01-15 05:27

catatan penurunan tvl justru mencatat pendapatan tertinggi... logika ini agak gila

Lihat AsliBalas0

GateUser-ccc36bc5

· 01-14 17:05

Orang yang panik saat TVL menurun tidak memahami bahwa Ethereum sudah menjadi infrastruktur sejak lama

Lihat AsliBalas0

DAOplomacy

· 01-13 00:02

ngl kerangka "konsolidasi bukan penurunan" bisa dibilang narasi paling nyaman yang bisa kita pilih... tetapi struktur insentif yang kurang optimal di sekitar protokol yang lebih kecil mungkin memang mempercepat proses pemangkasan jujur. preseden historis menunjukkan bahwa ketergantungan jalur ini berbeda ketika modal institusional mulai mengendalikan keputusan, y'know?

Lihat AsliBalas0

GasFeeCrier

· 01-13 00:01

Penurunan TVL bukanlah hal yang buruk, proyek sampah seharusnya mati saja, justru lebih sehat seperti itu

Lihat AsliBalas0

SlowLearnerWang

· 01-12 23:59

Aduh, baru sadar sekarang... TVL turun, pendapatan malah mencapai rekor tertinggi? Logika ini benar-benar tidak saya duga

Lihat AsliBalas0

YieldHunter

· 01-12 23:57

nah look, if you actually run the numbers on risk-adjusted metrics here, the tvl drop is just degens getting liquidated. real capital stickiness tho? that's the play. fewer shitcoins farming yields means less correlation noise in the data

Balas0

MondayYoloFridayCry

· 01-12 23:55

tvl menurun tetapi pendapatan mencapai rekor tertinggi, jujur saja, yang tetap tinggal adalah uang asli, proyek sampah seharusnya mati semua

Lihat AsliBalas0

MEVictim

· 01-12 23:40

TVL menurun tetapi pendapatan mencapai rekor tertinggi? Logika ini agak aneh, rasanya seperti seleksi alam setelah protokol sampah mati

Lihat AsliBalas0

WhaleSurfer

· 01-12 23:40

Jujur saja, TVL menurun tetapi pendapatan mencapai rekor tertinggi, kontras ini memang agak menyedihkan. Rasanya seperti ombak besar menyaring pasir, proyek sampah benar-benar harus dibersihkan. --- Ethereum sedang makan modal lama? Tidak, seharusnya dikatakan sedang makan uang asli. Mereka yang spekulatif sudah hilang, hal yang benar-benar berharga malah lebih tahan banting. --- Ingat sepertinya tahun lalu saat orang masih menyebut Ethereum akan merosot, sekarang bagaimana... Masih ada. --- Kualitas > Kuantitas, logika ini jelas. Tapi masalahnya, bagaimana kita para investor kecil tahu mana yang benar-benar berkualitas dan mana yang akan menjadi bencana besar berikutnya. --- Jadi angka TVL ini sebenarnya cukup menipu, melihat pendapatan nyata dan kualitas likuiditas adalah kunci, bukan? --- Ngomong-ngomong, apakah institusi benar-benar melakukan on-chain, atau masih melakukan arbitrase derivatif. --- Infrastruktur yang kuat saya percaya, tapi apakah siklus ini bisa membawa investor ritel masuk, itu yang utama.

Lihat AsliBalas0

Lihat Lebih Banyak