Dua Tahap Penyelesaian Utama Ethereum Terungkap: Risiko Long dan Short Gabungan Lebih dari 1,7 Miliar

Ethereum saat ini berada di zona risiko utama pasar derivatif. Berdasarkan data terbaru, jika harga turun di bawah $3000, kekuatan likuidasi posisi long utama di bursa utama akan mencapai 8,82 miliar; sebaliknya, jika menembus di atas $3200, kekuatan likuidasi posisi short akan mencapai 9,35 miliar. Harga ETH saat ini sekitar $3091, tepat berada di antara kedua zona likuidasi ini.

Interpretasi Data Kekuatan Likuidasi

Apa itu kekuatan likuidasi

Kekuatan likuidasi bukanlah jumlah kontrak yang akan dilikuidasi secara tepat atau nilai kontrak yang dilikuidasi, melainkan indikator yang mengukur pentingnya posisi harga tertentu secara relatif. Secara sederhana, semakin tinggi kekuatan likuidasi di suatu level harga, semakin besar reaksi pasar yang akan terjadi jika level tersebut tercapai, karena gelombang likuiditas yang muncul.

Berdasarkan data:

• $3000: kekuatan likuidasi long 8,82 miliar
• $3200: kekuatan likuidasi short 9,35 miliar
• Total kekuatan likuidasi di kedua level kunci ini adalah 17,17 miliar

Makna risiko posisi saat ini

Harga ETH saat ini sekitar $3091,36 (berdasarkan info terbaru), tepat berada di antara kedua titik likuidasi utama ini. Ini berarti:

• Ke arah bawah: jarak ke support di $3000 hanya sekitar $91, atau kurang dari 3%, dan penurunan ini cukup untuk memicu likuidasi besar-besaran posisi long.
• Ke arah atas: jarak ke resistance di $3200 sekitar $109, atau kurang dari 4%, dan kenaikan ini cukup untuk memicu likuidasi besar posisi short.

Posisi “terjepit” ini menunjukkan bahwa leverage pasar sangat terkonsentrasi, dan setiap penetrasi ke salah satu arah dapat memicu reaksi likuidasi berantai.

Penilaian Risiko Pasar

Tekanan terhadap posisi long

Dalam 30 hari terakhir, ETH turun 3,38%, dalam 7 hari turun 0,29%, meskipun dalam 24 jam terakhir sedikit naik 0,10%, tren umumnya lemah. Data menunjukkan bahwa rata-rata pergerakan sederhana 14 hari dari premi Coinbase telah turun ke -2,285, mencapai level terendah 10 bulan, mencerminkan melemahnya permintaan dari investor institusional AS. Dalam konteks ini, kekuatan likuidasi long sebesar 8,82 miliar di level $3000 merupakan risiko nyata. Jika harga menembus di bawah $3000, bisa memicu siklus likuidasi yang memperkuat diri sendiri.

Tekanan ganda dari posisi short

Di sisi lain, kekuatan likuidasi short sebesar 9,35 miliar di level $3200 menunjukkan bahwa pelaku short juga menghadapi risiko. Data menunjukkan saat ini ada 1,32 juta ETH dalam antrean staking, sementara hanya 3.000 ETH yang keluar, ini adalah masuk bersih pertama dalam enam bulan terakhir, mencerminkan kepercayaan institusi terhadap Ethereum. Rasio ETH/BTC baru-baru ini naik hampir 4%, juga menunjukkan kekuatan relatif Ethereum.

Jerat likuiditas

Kedua arah memiliki kekuatan likuidasi di atas 8 miliar, menandakan likuiditas pasar cukup rapuh. Jika harga menyentuh salah satu level kunci ini, likuidasi yang dipicu oleh tekanan jual atau beli bisa melebihi kapasitas pasar, menciptakan “jerat likuiditas” — pergerakan harga cepat secara satu arah, yang selanjutnya memicu likuidasi berantai.

Fokus Pengamatan Selanjutnya

Dalam jangka pendek, apakah ETH mampu mempertahankan di atas $3000 dan menembus di atas $3200 menjadi dua poin penting pengamatan. Data menunjukkan fundamental Ethereum terus membaik (penyelesaian upgrade Fusaka, pendapatan stablecoin mencapai rekor tertinggi, adopsi institusional meningkat), tetapi kondisi leverage tinggi di pasar derivatif dan aspek teknikal menciptakan kontradiksi.

Jika harga menembus di atas $3200, kemungkinan akan memutus tren historis dan membuat performa ETH kuartal pertama melampaui BTC; namun jika menembus di bawah $3000, likuidasi posisi long bisa menyebabkan koreksi yang lebih dalam.

Kesimpulan

Ethereum saat ini berada di zona risiko tinggi pasar derivatif, dengan total kekuatan likuidasi long dan short sebesar 17,17 miliar terkonsentrasi di level $3000 dan $3200. Ini tidak hanya mencerminkan konsentrasi leverage yang tinggi, tetapi juga menunjukkan bahwa setiap penetrasi ke salah satu arah dapat memicu volatilitas besar. Meski fundamentalnya positif, risiko fluktuasi harga jangka pendek tetap harus diwaspadai. Investor perlu memantau ketat support dan resistance di kedua level kunci ini.