Situasi pasar baru saja keluar dari zona konsolidasi sempit, dan Bitcoin langsung meluncur ke $93,000, naik 6% dalam beberapa hari saja. Banyak orang sudah mulai meneriakkan bahwa gelombang pasar baru telah dimulai. Namun, apakah kenaikan ini benar-benar dapat diandalkan?

Mari kita tinjau kembali ritme periode sebelumnya. Bitcoin sempat bergerak sideways selama beberapa minggu, berguncang berulang kali dalam rentang tetap, banyak orang tidak tahan dan memotong rugi. Kemudian situasi geopolitik tiba-tiba memanas, aset berisiko global sekaligus menarik aliran dana besar, dan Bitcoin tertarik naik mengikuti tren. Namun ada satu pertanyaan kunci di sini — apa yang mendorong kenaikan harga?

Jika dilihat dengan seksama, kenaikan gelombang ini sebenarnya bukan didorong oleh perbaikan fundamental. Kebenaran sebenarnya lebih menyakitkan: sejumlah besar posisi short dipaksa menutup.

Apa itu pemadatan short? Singkatnya, trader yang shorting Bitcoin bertaruh bahwa Bitcoin akan turun, tetapi harga justru melambung, mereka rugi berat dan terpaksa terburu-buru membeli untuk cut loss. Pembelian terkonsentrasi ini semakin mendorong harga lebih tinggi, membentuk siklus yang saling memperkuat. Data menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir saja, lebih dari $250 juta posisi short dipaksa liquidasi — artinya pihak yang bearish mendapat pelajaran berat dari pasar, harga dipaksa naik secara paksa.

Jadi pertanyaan krusial muncul: dapatkah kenaikan yang didorong oleh squeeze ini berlanjut? Atau hanya sekadar kilau sesaat? Ini tergantung pada niat sejati dari aliran dana.