Kurs dolar AS terhadap dolar Taiwan melonjak! Logika mendalam dan prediksi tren di balik melewati batas 30 dolar Taiwan per dolar AS

Taiwan Dollar Defense and Offense Battle: Why Did It Surge Nearly 10% in Just Two Days in May?

Masih ingat prediksi pesimis pasar investasi tentang prospek dolar Taiwan satu bulan yang lalu? Saat itu banyak analis bahkan khawatir bahwa dolar Taiwan mungkin menembus level 34 atau bahkan 35, tetapi hasilnya pasar tiba-tiba berbalik. Dalam waktu hanya 30 hari, seluruh pola pasar valuta asing mengalami perubahan dramatis.

Tanggal 2 Mei menjadi titik balik dalam sejarah nilai tukar dolar Taiwan. Nilai tukar USD terhadap TWD melonjak 5% dalam satu hari, menulis ulang rekor kenaikan harian terbesar selama 40 tahun, dan akhirnya ditutup di 31.064. Ini belum cukup mengejutkan—pada pembukaan 5 Mei, dolar Taiwan kembali menguat 4.92%, bahkan menembus level psikologis 30, dengan tertinggi mencapai 29.59.

Kenaikan hampir 10% dalam dua hari perdagangan ini tidak hanya memecahkan rekor tertinggi 15 bulan, tetapi juga memicu volume transaksi terbesar ketiga dalam sejarah pasar valuta asing. Dengan satu kalimat: pasar gila.

Untuk menenangkan suasana pasar, pemerintah Taiwan segera mengerahkan kekuatan tinggi. Presiden Lai Ching-te mengeluarkan pernyataan lima poin untuk menenangkan investor, dan Gubernur Bank Sentral Yang Chin-long juga mengadakan konferensi pers untuk menegaskan bahwa bank sentral tidak melakukan intervensi pasar valuta asing. Tapi jujur saja, kenaikan nilai tukar dolar Taiwan yang tidak normal ini memang di luar logika ekonomi konvensional.

Tiga Faktor Pendorong Perubahan Mendadak Tren USD

Kebijakan Tarif Trump Memicu Ledakan

Presiden AS Donald Trump mengumumkan penundaan penerapan tarif seimbang selama 90 hari, dan berita ini langsung memicu dua ekspektasi utama pasar.

Pertama, para pembeli global akan memusatkan pengadaan impor sebelum tarif berlaku, dan Taiwan sebagai basis ekspor penting global (semikonduktor, elektronik, dll) mendapatkan manfaat besar dari gelombang impor ini, sehingga dolar Taiwan mendapatkan dukungan kuat.

Kedua, Dana Moneter Internasional (IMF) secara tak terduga menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan tahun 2024, dan tren pasar saham Taiwan juga menunjukkan performa yang cerah. Berita-berita positif ini menarik masuknya investasi asing secara besar-besaran ke Taiwan, mendorong dolar Taiwan menjadi kekuatan utama di balik kenaikan ini.

Bank Sentral Terjebak dalam Dilema Tak Terelakkan

Menariknya, saat mengeluarkan pernyataan darurat pada 2 Mei, bank sentral sangat berhati-hati, mencoba menjelaskan gejolak nilai tukar sebagai “ekspektasi pasar terhadap kemungkinan permintaan mitra dagang AS untuk mengapresiasi mata uang mereka,” tetapi tidak secara langsung menanggapi isu utama—apakah negosiasi AS-Taiwan melibatkan klausul penguatan dolar Taiwan.

Kekhawatiran utama adalah: Rencana “Keadilan dan Timbal Balik” pemerintahan Trump secara tegas memasukkan “intervensi nilai tukar” sebagai fokus pengawasan, yang secara langsung mengancam kemampuan pengendalian pasar valuta asing yang selama ini efektif dilakukan oleh bank sentral Taiwan.

Lebih jelas lagi, angka-angka berbicara. Surplus perdagangan Taiwan di kuartal pertama mencapai 23.57 miliar dolar AS (pertumbuhan 23%), dengan surplus terhadap AS melonjak 134% menjadi 22.09 miliar dolar AS. Jika kehilangan alat intervensi tradisional dari bank sentral, tekanan penguatan dolar Taiwan memang sangat besar.

Risiko Struktural Sistem Keuangan Muncul ke Permukaan

Laporan terbaru UBS menawarkan penjelasan yang lebih mendalam: volatilitas abnormal pada 2 Mei sebenarnya mencerminkan “operasi panik” dari lembaga keuangan Taiwan.

Berdasarkan analisis, perusahaan asuransi dan eksportir Taiwan secara besar-besaran melakukan lindung nilai nilai tukar, ditambah dengan penutupan posisi secara besar-besaran dari transaksi arbitrase pembiayaan dolar Taiwan, yang secara kolektif menyebabkan fluktuasi nilai tukar yang tidak rasional. Lebih mengkhawatirkan lagi, UBS memperingatkan bahwa saat dolar Taiwan mengalami koreksi, perusahaan asuransi mungkin akan meningkatkan lagi posisi lindung nilai, dan potensi tekanan jual dolar AS bisa mencapai 1000 miliar dolar (setara 14% dari PDB Taiwan).

Laporan Financial Times dari Inggris bahkan secara langsung menunjukkan masalah utama: industri asuransi jiwa Taiwan memegang aset luar negeri sebesar 1.7 triliun dolar AS (terutama obligasi pemerintah AS), tetapi selama ini kekurangan langkah lindung nilai yang memadai. Penyebab utamanya adalah “dulu bank sentral Taiwan selalu mampu menekan penguatan besar dolar Taiwan,” tetapi sekarang “bank sentral terjebak dalam dilema… khawatir intervensi pasar valuta asing akan dianggap sebagai manipulasi mata uang oleh AS.”

Namun, Gubernur bank sentral Yang Chin-long membantah hal ini dalam konferensi pers 5 Mei, menekankan bahwa perusahaan asuransi jiwa tidak menambah posisi lindung nilai dibandingkan eksportir besar.

Perkiraan Pergerakan USD terhadap TWD: Tabrakan Antara Teknikal dan Fundamental

Ruang Penguatan Terbatas, 28 Yuan Hampir Tidak Mungkin

Pasar umumnya memperkirakan tekanan dari pemerintah AS agar dolar Taiwan menguat lebih jauh, tetapi ruang penguatan yang sebenarnya terbatas. Sebagian besar analis memperkirakan peluang dolar Taiwan mencapai 28 terhadap 1 dolar AS sangat kecil.

Menggunakan Indeks REER untuk Menilai Kelayakan Nilai Tukar

Untuk menilai apakah nilai tukar sudah wajar, indeks REER (Real Effective Exchange Rate) yang disusun oleh Bank for International Settlements (BIS) adalah indikator utama. Indeks ini dengan angka 100 sebagai nilai keseimbangan; di atas 100 menunjukkan mata uang overvalued, di bawah 100 berisiko undervalued.

Berdasarkan data terbaru akhir Maret:

• Indeks dolar AS sekitar 113 → dalam kondisi overvalued yang jelas
• Indeks dolar Taiwan sekitar 96 → dalam kondisi wajar cenderung undervalued
• Indeks yen Jepang hanya 73, dan won Korea Selatan 89 → menunjukkan bahwa mata uang negara-negara ekspor utama Asia lebih banyak undervalued

( Perbandingan Horizontal: Tren Penguatan TWD Sama dengan Negara Asia Lain

Jika memperpanjang periode pengamatan dari gejolak abnormal terbaru hingga awal tahun ini, kenaikan dolar Taiwan terhadap dolar AS secara kumulatif hampir sama dengan yen dan won:

• Penguatan TWD: 8.74%
• Penguatan Yen: 8.47%
• Penguatan Won: 7.17%

Ini menunjukkan bahwa tren dolar Taiwan sebenarnya sejalan dengan tren mata uang negara-negara Asia lainnya, bukan fenomena unik.

) Kesimpulan Inti dari Laporan UBS

Meskipun tren kenaikan dolar Taiwan baru-baru ini sangat cepat, dari berbagai sudut pandang, tren penguatan masih memiliki ruang:

Model valuasi menunjukkan bahwa dolar Taiwan telah beralih dari undervalued moderat ke nilai wajar yang lebih tinggi 2.7 standar deviasi; pasar derivatif valuta asing menunjukkan “ekspektasi penguatan terbesar dalam 5 tahun”; pengalaman sejarah menunjukkan bahwa kenaikan besar harian seperti ini biasanya tidak langsung koreksi.

UBS menyarankan agar investor tidak terlalu cepat melakukan posisi berlawanan, tetapi jika indeks perdagangan dolar Taiwan naik lagi 3% (mendekati batas toleransi bank sentral), pemerintah mungkin akan meningkatkan intervensi untuk menenangkan volatilitas.

Bagaimana Investor Harus Menanggapi Tren Dolar Taiwan?

( Strategi Operasi untuk Trader Lanjutan

Jika Anda berpengalaman dalam perdagangan valuta asing dan memiliki toleransi risiko tinggi, ada dua strategi utama yang patut dipertimbangkan:

Pertama, melakukan trading jangka pendek USD/TWD atau pasangan mata uang terkait di platform forex, untuk menangkap peluang volatilitas beberapa hari bahkan dalam hari yang sama. Kedua, jika memegang aset dolar, gunakan kontrak forward dan derivatif lain untuk lindung nilai, mengunci keuntungan dari penguatan dolar Taiwan sebelumnya.

) Strategi Aman untuk Trader Pemula

Bagi investor yang baru memasuki pasar forex dan ingin ikut serta dalam volatilitas terbaru, harus ingat beberapa prinsip: mulai dengan modal kecil, jangan terburu-buru menambah posisi. Jika psikologis tidak stabil, bisa langsung mengalami margin call. Disarankan memulai dengan trading kecil dan jangka pendek pada berbagai pasangan mata uang populer, secara bertahap mengumpulkan pengalaman praktis.

Saran Diversifikasi Investasi Jangka Panjang

Fundamental ekonomi Taiwan stabil, ekspor semikonduktor sedang tinggi, dan dolar Taiwan diperkirakan akan tetap kuat di kisaran 30 hingga 30.5. Tetapi untuk investasi jangka panjang, wajib mengikuti prinsip pengendalian risiko: batasi posisi valuta asing pada 5%-10% dari total aset, dan distribusikan dana ke berbagai kelas aset global lainnya agar risiko portofolio secara keseluruhan dapat diminimalkan.

Disarankan menggunakan leverage rendah saat trading USD/TWD, dan tetapkan stop-loss secara ketat untuk melindungi diri. Banyak platform forex menyediakan akun demo gratis, sehingga pemula bisa menguji strategi trading secara virtual. Selain itu, pantau terus langkah-langkah pasar valuta asing dari bank sentral Taiwan dan perkembangan negosiasi dagang AS-Taiwan, karena variabel ini akan langsung mempengaruhi pergerakan dolar.

Jangan lupa juga prinsip diversifikasi: kombinasikan investasi di pasar saham Taiwan atau obligasi, sehingga meskipun volatilitas nilai tukar tinggi, risiko keseluruhan portofolio tetap terkendali.

Tinjauan Pergerakan Dolar Taiwan Sepuluh Tahun Terakhir: Melihat Masa Depan dari Sejarah

Dalam sepuluh tahun terakhir (Oktober 2014–Oktober 2024), nilai tukar USD terhadap TWD berfluktuasi antara 27 dan 34, dengan volatilitas sebesar 23%. Dibandingkan dengan mata uang lain di dunia, ini termasuk moderat.

Sebagai perbandingan: Yen Jepang yang dulu dianggap mata uang safe haven memiliki volatilitas hingga 50% (dari 99 sampai 161), dua kali lipat dari dolar Taiwan.

Faktor Utama yang Menentukan Tren Dolar Taiwan: Kebijakan Federal Reserve

Kunci pergerakan dolar Taiwan sebenarnya bukan di tangan bank sentral Taiwan, melainkan di Federal Reserve (Fed). Perubahan suku bunga Taiwan kecil, sehingga fluktuasi nilai tukar lebih banyak mengikuti kebijakan Fed.

2015–2018: Di tengah krisis pasar saham China dan krisis utang Eropa, AS memperlambat pengurangan neraca dan melanjutkan pelonggaran kuantitatif, sehingga dolar Taiwan mulai menguat.

Setelah 2018: AS mulai menaikkan suku bunga karena ekonomi membaik, berencana mempertahankan suku bunga tinggi dan mengurangi neraca aset, tetapi pandemi 2020 membuat Fed langsung memperbesar neraca dari 4.5 triliun dolar AS menjadi 9 triliun dolar, dan suku bunga turun ke 0. Akibatnya, dolar Taiwan melesat ke 27 per dolar AS.

Setelah 2022: Inflasi AS melambung, memaksa Fed menaikkan suku bunga secara agresif, dan dolar mulai menguat kembali, sehingga nilai tukar TWD dari 27 berfluktuasi ke sekitar 33.

September 2024: Fed akhirnya memulai siklus penurunan suku bunga, dan nilai tukar USD terhadap TWD kembali turun ke 32.

Referensi “Level Psikologis” Pasar

Melihat sejarah, mayoritas investor memiliki acuan “nilai tukar dolar Taiwan terhadap dolar AS”: di bawah 30 dianggap sebagai level beli dolar, di atas 32 harus mulai jual.

Level psikologis 30 ini mencerminkan konsensus pasar terhadap nilai jangka panjang dolar Taiwan, dan penting untuk diperhatikan investor yang melakukan investasi valuta asing jangka panjang.