Menjelajahi Tiga Kelas Utama Saham: Biasa, Preferen, dan Unit

Jika Anda berpikir untuk mulai berinvestasi di saham, kemungkinan besar Anda sudah menemui singkatan seperti ON, PN, dan UNIT. Tapi apa sebenarnya yang membedakan saham-saham ini? Dan mana yang paling sesuai dengan gaya investor Anda? Panduan sederhana ini akan menjawab pertanyaan-pertanyaan tersebut dan membantu Anda menavigasi pasar saham Brasil dengan lebih aman.

Dasar-dasar: Apa itu saham dan mengapa berinvestasi?

Ketika Anda membeli saham, Anda tidak hanya membeli sebuah dokumen digital. Anda menjadi pemilik bagian nyata dari sebuah perusahaan. Bayangkan membagi sebuah pizza menjadi seribu bagian – setiap saham mewakili salah satu bagian tersebut, dan Anda memiliki hak serta tanggung jawab yang proporsional terhadap apa yang Anda miliki.

Perusahaan menawarkan saham kepada publik untuk alasan praktis: mereka membutuhkan dana. Entah untuk memperluas pabrik, membiayai riset, atau sekadar menutup biaya operasional, saham adalah instrumen yang kuat untuk mengumpulkan modal. Bagi Anda, investor, saham mewakili peluang untuk ikut serta dalam keuntungan yang dihasilkan dari operasi tersebut.

Hak-hak yang Anda peroleh sebagai pemegang saham:

Berbeda dengan yang meminjam uang kepada perusahaan (seperti dalam surat utang), pemegang saham memiliki hak-hak istimewa. Yang paling penting adalah hak suara dalam pengambilan keputusan strategis. Selain itu, Anda berhak atas dividen – secara dasar, bagian dari laba yang dibagikan perusahaan kepada pemiliknya. Ada juga kemungkinan untuk melakukan subskripsi saham baru dan bonifikasi, mekanisme yang memungkinkan peningkatan partisipasi Anda tanpa investasi tambahan.

Sisi risiko:

Ini adalah poin kritis: saham adalah investasi dengan pendapatan variabel. Keuntungan Anda tidak dijamin. Sebuah perusahaan bisa berkembang dan sahamnya melonjak nilainya, atau menghadapi kesulitan dan Anda kehilangan sebagian dari investasi. Itulah sebabnya diversifikasi sangat penting dan memahami jenis-jenis saham yang tersedia sangat penting.

Pilihan Investor: Mulai dengan Saham Biasa atau Preferen?

Ini adalah pertanyaan yang sering diajukan pemula. Jawabannya tergantung profil dan tujuan Anda.

Saham Biasa: Untuk Mereka yang Ingin Memiliki Suara

Saham biasa (ON) diidentifikasi dalam kode perdagangan dengan angka “3” di akhir ticker. PETR3 (Petrobras), VALE3 (Vale) dan ITUB3 (Itaú Unibanco) adalah contoh klasik.

Perbedaan utama dari saham biasa adalah kekuatan pengambilan keputusan. Memiliki saham biasa berarti Anda dapat memberikan suara dalam rapat umum perusahaan. Semakin banyak saham yang Anda miliki, semakin besar pengaruh Anda. Ini sangat penting saat pengambilan keputusan penting – perubahan direksi, persetujuan investasi besar, perubahan anggaran dasar.

Selain itu, sebagai pemegang saham, Anda berhak atas dividen, melakukan subskripsi emisi baru, dan bisa menerima bonifikasi saat perusahaan memutuskan untuk mendistribusikan saham tambahan.

Trade-off dari saham biasa:

Tidak semua keuntungan. Saham biasa umumnya memiliki likuiditas yang lebih rendah dibandingkan dengan saham preferen. Ini berarti mungkin lebih sulit menjual saham Anda dengan cepat jika membutuhkan dana cepat. Selain itu, dalam kasus kebangkrutan perusahaan, pemegang saham biasa memiliki prioritas lebih rendah dalam menerima sisa aset.

Saham Preferen: Untuk Mereka yang Mengutamakan Dividen

Diidentifikasi dengan angka “4” atau “5” di akhir ticker (PETR4 untuk Petrobras, SANB4 untuk Santander, GGBR4 untuk Gerdau), saham preferen (PN) dibuat dengan mempertimbangkan investor yang menginginkan pengembalian yang lebih dapat diprediksi.

Nama “preferen” mengungkapkan rahasianya: Anda memiliki prioritas dalam menerima dividen. Dalam banyak kasus, anggaran dasar perusahaan menetapkan persentase minimum atau bahkan nilai tertentu yang akan didistribusikan kepada pemegang PN. Contohnya, Banco Santander Brasil secara historis mendistribusikan 10% lebih banyak dividen kepada PN dibandingkan dengan ON.

Anda juga memiliki preferensi dalam kasus likuidasi perusahaan – jika perusahaan bangkrut, uang Anda akan kembali terlebih dahulu.

Catatan: kurangnya kekuasaan pengambilan keputusan

Harga dari keamanan ini adalah tidak adanya hak suara. Sebagai pemilik saham preferen, Anda tidak berpartisipasi dalam rapat umum maupun mempengaruhi keputusan strategis. Bagi sebagian besar investor kecil, ini tidak relevan. Tapi jika Anda ingin memiliki suara dalam pengelolaan perusahaan, PN mungkin terasa terbatas.

Likuiditas lebih tinggi:

Keuntungan praktisnya: saham preferen biasanya lebih banyak diperdagangkan, sehingga lebih mudah membeli atau menjual dengan cepat. Perusahaan seperti Bradesco (BBDC4) dan Klabin (KLBN4) memiliki PN yang sangat likuid.

Units: Solusi untuk Mereka yang Menginginkan Keduanya

Bayangkan memiliki dalam satu operasi hak suara dari saham biasa dan prioritas dividen dari saham preferen. Ini secara esensial adalah apa yang ditawarkan oleh Unit.

Units adalah paket terstruktur yang menggabungkan berbagai kelas saham yang diterbitkan oleh perusahaan yang sama. Sebuah Unit tipikal bisa terdiri dari 1 saham biasa + 4 saham preferen, dikemas sebagai satu aset yang dapat diperdagangkan. Contoh praktis termasuk Santander (SANB11), Klabin (KLBN11) dan Sanepar (SAPR11).

Keuntungan praktis:

Keuntungan pertama adalah kenyamanan. Daripada melakukan dua operasi berbeda (beli ON dan kemudian PN), Anda cukup melakukan satu dan memperoleh keduanya. Untuk investor yang ingin mendiversifikasi eksposurnya, ini menghemat waktu dan kadang mengurangi biaya.

Likuiditas biasanya lebih tinggi, terutama di perusahaan di mana saham individual tidak banyak diperdagangkan. Dan Anda mendapatkan eksposur yang seimbang: ikut serta dalam pemungutan suara tetapi juga memiliki perlindungan dalam menerima dividen.

Keterbatasan dan kekurangan:

Pembatasan utama adalah ketidakfleksibelan. Perusahaan menentukan rasio antara ON dan PN dalam Unit. Anda tidak bisa mengatakan “saya mau 2 ON dan 2 PN” – terima paket sebagaimana disusun. Selain itu, jika suatu saat Anda ingin membongkar Unit menjadi komponen individualnya (konversi), mungkin akan ada biaya terkait.

Tag Along: Mekanisme yang Melindungi Investasi Anda

Ini adalah sesuatu yang banyak investor pemula tidak tahu, tetapi seharusnya menjadi perhatian: Tag Along.

Bayangkan skenario ini: Anda adalah pemegang saham minoritas sebuah perusahaan. Tiba-tiba, sebuah dana investasi besar mendekati pemegang saham pengendali (mereka yang memiliki mayoritas) menawarkan harga untuk membeli seluruh kepemilikan mereka. Pertanyaannya: apakah Anda ingin tetap terikat dengan perusahaan di bawah manajemen baru ini, atau ingin keluar juga?

Tag Along adalah perisai Anda. Ia menjamin bahwa, jika terjadi penjualan pengendalian, Anda memiliki hak untuk “mengikuti” transaksi tersebut dengan syarat yang sama – yaitu, dengan harga yang sama yang ditawarkan kepada pengendali.

Tidak semua saham menawarkan Tag Along dengan perlindungan yang sama. Misalnya, Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista (TRPL3) hanya menyediakan 80% Tag Along untuk saham ON dan 0% untuk PN. Ini berarti pemegang PN tidak memiliki perlindungan dalam kasus penjualan pengendalian – sebuah kekurangan yang signifikan.

Selalu periksa klausul Tag Along sebelum menginvestasikan jumlah besar.

Perbandingan Praktis: Mana yang Harus Dipilih Sesuai Profil Anda?

Ingin pengaruh dalam perusahaan? Pilih Saham Biasa (ON). Cocok untuk investor yang mencari kekuasaan pengambilan keputusan dan berjangka panjang.

Prioritaskan pendapatan rutin dan keamanan? Pilih Saham Preferen (PN). Sempurna bagi yang menginginkan dividen yang lebih dapat diprediksi dan likuiditas tinggi untuk keluar dengan cepat jika diperlukan.

Ingin kesederhanaan dengan diversifikasi? Units adalah jawabannya. Gabungkan dengan strategi yang matang dan Anda memiliki eksposur yang terdiversifikasi dalam satu transaksi.

Refleksi Akhir: Pendidikan adalah Investasi Terbaik Anda

Saham, dalam berbagai bentuknya, merupakan salah satu alat paling kuat untuk membangun kekayaan. Tapi kekuatan ini datang dengan tanggung jawab. Sebelum menanamkan uang di aset apa pun, lakukan riset tentang perusahaan, pahami fondasinya, tinjau syarat-syarat (seperti Tag Along), dan nilai apakah jenis saham tersebut sesuai dengan tujuan dan toleransi risiko Anda.

Pasar saham Brasil menawarkan peluang nyata. Ini bukan sekadar angka di layar – Anda benar-benar membeli bagian dari perusahaan nyata yang menghasilkan nilai. Hormati kekuatan ini, terus belajar, dan berinvestasilah dengan keyakinan.