Kelelahan Pasar: Mengapa Rally Terbaru Bitcoin Mungkin Hanya Sinyal Palsu di Tengah Kelelahan yang Semakin Meningkat

Kenaikan Bitcoin kembali mendekati $90.000 telah memicu gelombang optimisme, tetapi pengamat pasar berpengalaman tetap tidak yakin bahwa lonjakan ini mewakili momentum sejati atau sekadar perangkap lain bagi yang tidak waspada. Pasar kripto yang lebih luas terus mencerminkan kelelahan yang meluas, dengan aksi harga menunjukkan bahwa trader kelelahan daripada bullish.

Performa Campuran Menutupi Kelemahan Dasar

Sesi perdagangan hari Selasa mengungkapkan pasar yang klasik terbagi dua. XRP melonjak 2,14% sementara Ethereum (ETH) naik 0,60%, dan Cardano (ADA) bergerak secara modest. Namun, cerita sebenarnya muncul dari korban: Dogecoin (DOGE) jatuh 4,09%, dan Aave (AAVE) merosot 0,69% di tengah kekacauan tata kelola, menjadi pengingat keras akan kerentanan pasar. Kapitalisasi pasar total cryptocurrency menembus $3 triliun lagi—sebuah titik psikologis yang telah menjadi medan pertempuran selama sebulan terakhir—namun terobosan ini terasa hampa mengingat konteks sekitarnya.

Ilusi Pemulihan

Analis pasar utama FxPro memberikan penilaian yang menyedihkan: rebound ini bersifat teknis, sebuah bounce dead-cat setelah minggu-minggu penjualan yang tak henti-hentinya. Analis menekankan bahwa kelelahan pasar lebih dalam dari yang ditunjukkan grafik harga. Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto berada di angka 25, menunjukkan bahwa trader hanya mundur dari kepanikan daripada benar-benar yakin. Bitcoin diperdagangkan di dekat $88.000 selama sesi Asia, berputar dalam rentang sempit yang ditetapkan minggu lalu—sebuah pola yang menjerit konsolidasi, bukan breakout.

Pertimbangkan gambaran yang lebih besar: Bitcoin tetap sekitar 30% di bawah puncaknya tahun 2025 dan berada di bawah posisi awal tahun. Upaya untuk memulihkan kerugian tahun ini hanyalah kemenangan kosong. Antusiasme pasar awal tahun 2025 yang dulu ada telah berganti menjadi kekecewaan dan keputusasaan.

Angin Musim yang Meningkatkan Kelelahan Pasar

Angka-angka menceritakan kisah yang sangat akrab. Bitcoin telah menurun lebih dari 22% hingga Q4, menandai 2025 sebagai salah satu periode akhir tahun terlemah dalam sejarah baru-baru ini kecuali pasar beruang penuh. Sementara Q4 secara historis memberikan reli yang eksplosif, periode ini juga menghasilkan crash yang menghancurkan selama masa kontraksi likuiditas dan tekanan makroekonomi.

Sesi perdagangan AS menimbulkan risiko terbesar, dengan keuntungan yang terkumpul selama jam Asia dan Eropa sering kali dihapus saat pasar Amerika Utara dibuka. Pola ini memperkuat rasa bahwa kelelahan pasar—bukan keyakinan—yang mendefinisikan aksi harga. Sampai dinamika ini berubah, harapkan terus adanya fluktuasi dalam pasar yang terbatas dalam rentang tanpa kejelasan arah.