Raksasa Wall Street secara bertahap membuka ETF mata uang kripto — Apakah siklus penurunan pasar telah mencapai titik terendah?

Kebijakan yang berubah di Wall Street sering kali menandai tanda-tanda masuknya dana besar. Raksasa pengelola aset global, Vanguard Group, baru-baru ini mengumumkan penyesuaian kebijakan yang memungkinkan investor melakukan perdagangan ETF dan dana bersama terkait kripto melalui platform mereka. Hampir bersamaan, Bank of America juga pertama kali memberikan saran alokasi kepada klien manajemen kekayaan, merekomendasikan agar eksposur kripto dalam portofolio dialokasikan antara 1% hingga 4%. Apa makna dari perubahan ini?

Sinyal Kunci dari Institusi Keuangan Utama

Langkah Vanguard ini menandakan bahwa aset kripto resmi memasuki sistem alokasi utama investor institusional. Perusahaan ini mengelola dana pensiun besar dan portofolio investasi jangka panjang, sehingga penyesuaian kebijakan ini memiliki arti struktural—ini bukan spekulasi jangka pendek, melainkan pengakuan institusional terhadap nilai jangka panjang aset kripto.

Inisiatif Bank of America juga sangat berarti. Sekitar 15.000 penasihat kekayaan akan diberi wewenang untuk secara langsung merekomendasikan alokasi aset kripto kepada klien, termasuk produk ETF Bitcoin seperti BITB, FBTC, Grayscale Mini Trust, dan IBIT. Dibandingkan kebijakan sebelumnya yang melarang penasihat secara aktif merekomendasikan produk kripto, penyesuaian ini menandakan kemungkinan masuknya dana institusional secara besar-besaran.

Bagaimana Respons Pasar terhadap Berita Ini?

Respon pasar sangat cepat dan kuat. Pada 2 Desember, Bitcoin melonjak lebih dari 6% selama perdagangan intraday, menembus level psikologis 90.000 USD, dan akhirnya ditutup di level tertinggi 92.328 USD; Ethereum juga naik lebih dari 7%, menembus angka bulat 3.000 USD, mencapai 3.034,8 USD.

Namun, volatilitas pasar tetap ada. Menurut data dari platform on-chain Coinglass, dalam 24 jam terakhir, total likuidasi pasar kripto mencapai 376 juta USD. Dari jumlah tersebut, posisi short dilikuidasi sebesar 310 juta USD, dan posisi long sebesar 66,56 juta USD. Ini menunjukkan bahwa peserta pasar masih terbagi pendapat tentang arah pasar ke depan, dan preferensi risiko menunjukkan ketidakstabilan.

Bayang-Bayang “Bear Market” Sebelum Rebound

Perlu diingat bahwa Bitcoin sejak Oktober telah mengalami siklus penurunan yang berkelanjutan. Pada 10 Oktober, pasar mengalami gelombang likuidasi besar-besaran—lebih dari 19 miliar USD dalam satu hari—dengan penurunan harga Bitcoin hampir 10%. Penyesuaian ini berlanjut hingga 21 November, di mana Bitcoin menyentuh level terendah 80.537 USD, turun sekitar 36% dari puncak tertinggi.

Logika penurunan ini tidak rumit: selama kenaikan sebelumnya, banyak modal spekulatif masuk melalui leverage kontrak dan pinjaman kripto berisiko tinggi, bukan dana alokasi jangka panjang. Ketika harga mencapai puncak dan mulai mengambil keuntungan, likuidasi posisi leverage tinggi secara berantai memicu siklus penjualan masif. Beberapa likuidasi besar senilai 1 miliar USD pada awal Oktober dan November adalah contoh nyata dari proses ini.

Dukungan Kebijakan dan Teknologi

Selain ekspektasi masuknya institusi, kondisi kebijakan makro juga membaik. Probabilitas Federal Reserve untuk memotong suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember meningkat menjadi 89,2%, lingkungan moneter yang longgar mendukung aset berisiko. Selain itu, tim administrasi baru menunjukkan sikap yang cukup ramah terhadap kripto, mengurangi risiko ketidakpastian kebijakan.

Dari sisi teknikal, grafik harian Bitcoin menunjukkan bahwa setelah mendapatkan dukungan yang efektif di sekitar 86.000 USD, harga mulai rebound. Indikator AO terus menunjukkan akumulasi momentum bullish, mengonfirmasi terbentuknya siklus rebound. Jika Bitcoin mampu bertahan stabil di atas 80.000 USD, pasar berpotensi secara bertahap membangun dasar jangka menengah melalui waktu dan ruang.

Target Teknikal Berikutnya

Dalam jangka pendek, 92.000 USD akan menjadi level resistensi utama. Jika berhasil menembus level ini, potensi selanjutnya adalah menantang 94.000 USD dan bahkan 100.000 USD secara psikologis. Hal ini tidak hanya bergantung pada dukungan teknikal, tetapi juga pada apakah dana institusional akan terus mengalir ke pasar sesuai ekspektasi. Kebijakan Vanguard dan Bank of America memberi fondasi untuk ekspektasi ini, tetapi akhirnya pasar membutuhkan volume transaksi untuk mengonfirmasi.