Prospek Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve Menghilang, Mendorong Yen ke Level Terendah dalam Sembilan Bulan

Seiring harapan untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve pada Desember semakin memudar, yen Jepang telah jatuh ke titik terendah dalam sembilan bulan, diperdagangkan di 155,29 per dolar selama perdagangan Asia awal pada hari Selasa. Perubahan sentimen kebijakan moneter ini telah memicu rangkaian reaksi pasar, dengan dolar menguat di tengah berkurangnya optimisme terkait pengurangan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Fed mendatang tanggal 10 Desember.

Pergerakan Momentum Pasar Berubah Secara Drastis

Kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve telah mengalami pembalikan yang signifikan. Data futures dana Fed terbaru menunjukkan hanya 43% kemungkinan adanya pengurangan pada bulan Desember, penurunan tajam dari 62% yang tercatat hanya satu minggu sebelumnya. Pembalikan tajam dalam ekspektasi ini telah berdampak langsung pada berbagai kelas aset, terutama di pasar mata uang di mana depresiasi yen menandakan perubahan sentimen investor yang lebih luas.

Analis di ING menekankan bahwa jika Federal Reserve mempertahankan sikap saat ini di bulan Desember, keputusan tersebut mungkin hanya merupakan penahanan sementara daripada perubahan arah kebijakan jangka panjang. Perusahaan memperingatkan bahwa angka ketenagakerjaan yang akan datang dan indikator ekonomi yang lebih luas akan menjadi faktor penting dalam membentuk langkah selanjutnya dari Fed.

Kelemahan Pasar Tenaga Kerja Memberikan Isyarat Kehati-hatian

Salah satu faktor utama yang menyebabkan harapan pemotongan suku bunga memudar adalah munculnya bukti kelembutan di pasar tenaga kerja AS. Wakil Ketua Federal Reserve Philip Jefferson menggambarkan kondisi ketenagakerjaan sebagai “lambat,” mencatat bahwa perusahaan semakin enggan untuk memperluas tenaga kerja mereka. Tanda-tanda pengurangan tenaga kerja dan pola perekrutan yang lembut telah muncul, dilaporkan dipengaruhi oleh kebijakan ekonomi yang berkembang dan integrasi kecerdasan buatan yang semakin meluas dalam kerangka operasional.

Rilis data penggajian bulan September yang dijadwalkan pada hari Kamis diposisikan untuk memberikan kejelasan penting tentang tren ketenagakerjaan dan dapat secara substansial mempengaruhi penilaian peserta pasar dan pejabat Fed terhadap kondisi ekonomi.

Pasar Mata Uang dan Pendapatan Tetap Bereaksi

Depresiasi yen memicu kekhawatiran langsung dari pembuat kebijakan Jepang. Menteri Keuangan Satsuki Katayama menyatakan kekhawatiran terhadap “pergerakan cepat dan satu sisi” di pasar valuta asing, memperingatkan konsekuensi ekonomi yang merugikan. Perdana Menteri Sanae Takaichi telah menjadwalkan pertemuan dengan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda untuk membahas perkembangan ini.

Di pasar pendapatan tetap, hasil obligasi Treasury dua tahun menurun sebesar 0,2 basis poin menjadi 3,6039%, mencerminkan berkurangnya ekspektasi terhadap kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Hasil obligasi Treasury sepuluh tahun naik sedikit sebesar 0,6 basis poin menjadi 4,1366%, menunjukkan sedikit kemiringan kurva hasil yang lebih curam di tengah ketidakpastian kondisi ekonomi.

Perburukan Pasar Keuangan yang Lebih Luas

Sentimen investor memburuk secara signifikan seiring meningkatnya ketidakpastian ekonomi, yang menyebabkan penurunan di ketiga indeks saham utama AS. Pasar mata uang menunjukkan kinerja yang beragam, dengan euro tetap stabil di $1,1594, sementara poundsterling Inggris menurun 0,1% menjadi $1,3149 untuk hari ketiga berturut-turut mengalami kerugian. Dolar Australia melemah ke $0,6493, dan dolar Selandia Baru tetap relatif datar di $0,56535.

Keterkaitan dari pergerakan pasar ini—dari penurunan yen hingga penjualan saham dan penyesuaian hasil—menegaskan bagaimana perubahan ekspektasi terhadap kebijakan Federal Reserve beresonansi melalui pasar keuangan global, menciptakan tantangan dan peluang di berbagai kelas aset.