🚨BERITA TERKINI

Data CFTC CoT (Dec 16-23, dirilis 31 Desember):
• Ags: Corn MM long; SRW wheat MM short
• Energi: P/M short hedging; MM long
• Gas Alam: OI besar; Swap Dealers berat short; MM long
• Listrik: Komersial mendominasi
• Logam & lainnya: Emas MM long; Tembaga OR short

Dibandingkan laporan sebelumnya, posisi biji-bijian telah bergeser dari defensif secara seragam menjadi konstruktif secara selektif. Perubahan utama terletak pada jagung, di mana Managed Money beralih dari posisi net short kembali ke net long, menunjukkan adanya sedikit kembali risiko spekulatif dalam kontrak tersebut. Sebaliknya, SRW wheat tetap posisi net short, mengonfirmasi bahwa posisi di seluruh biji-bijian masih bersifat kontrak-spesifik dan bukan bersifat luas. Hedging pendek komersial di seluruh kompleks tetap berat dan sebagian besar tidak berubah, yang berarti penyesuaian terus berasal dari spekulan daripada produsen.

Dalam petroleum, struktur pasar menunjukkan kontinuitas daripada rotasi. Hedging pendek produsen/pengecer tetap menjadi penopang, sementara Managed Money tetap net long tanpa ekspansi signifikan, mirip dengan laporan sebelumnya. Ini terus menandakan pemeliharaan posisi daripada akumulasi baru, mencerminkan asumsi permintaan yang stabil daripada pergeseran keyakinan spekulatif.

Gas alam tetap secara struktural konsisten dengan rilis terakhir. OI masih sangat tinggi, Swap Dealers memegang eksposur net short besar, dan Managed Money tetap net long. Pola ini memperkuat bahwa pasar terus didominasi oleh dealer dan hedging fisik, dengan partisipasi spekulatif terkait volatilitas dan musiman, bukan kendali arah — secara esensial tidak berubah dari laporan sebelumnya.

Posisi listrik terus menunjukkan dominasi komersial dengan kehadiran spekulatif yang berkelanjutan. Seperti dalam pembaruan sebelumnya, partisipasi Managed Money tetap terlihat di pusat-pusat utama, mengonfirmasi bahwa dana belum menarik diri dari pasar listrik, meskipun utilitas dan produsen masih menggerakkan sebagian besar posisi secara keseluruhan.

Dalam logam, struktur yang lebih luas tetap stabil daripada bergeser. Emas mempertahankan posisi net long Managed Money, memperkuat perannya sebagai aset makro defensif tanpa tanda-tanda akumulasi agresif. Tembaga tetap dicirikan oleh net short Other Reportables, mengulangi laporan sebelumnya dan menunjukkan bahwa kepercayaan terhadap permintaan industri jangka pendek belum menguat.

Secara keseluruhan, perkembangan utama adalah perubahan posisi jagung kembali ke MM long, sementara struktur pasar yang lebih luas menunjukkan kelanjutan daripada rotasi. Aktivitas spekulatif tetap selektif, hedging komersial masih mendominasi, dan sinyal utama adalah ketekunan, bukan transisi.