Apakah saham pengiriman akan terus naik? Data terbaru mengungkapkan kebenaran industri

Dari Puncak ke Penurunan Drastis dan Kegagalan Pulih, Apa yang Terjadi pada Saham Pengiriman?

Cerita saham pengiriman seperti naik turun roller coaster. Pada pertengahan tahun 2022, raksasa pengiriman global yang dipimpin oleh Maersk mencapai momen puncaknya—laba kuartalan pernah mencapai 8.879 miliar dolar AS. Tapi kenyataannya sangat kejam, pada kuartal kedua 2023, angka ini langsung turun menjadi 1,453 miliar dolar AS, dengan penurunan sebesar 83%.

Anda tidak salah lihat. Nilai pasar Maersk setelah mencapai puncaknya pada awal 2022, hingga saat ini telah turun sebanyak 60%. Begitu juga dengan raksasa pengiriman Jerman, Hapag-Lloyd, nilai pasarnya juga telah kembali hampir 70% dari akhir 2022.

Mengapa Saham Pengiriman Menjadi Perwakilan “Memotong Rumput”?

Sederhananya, saham pengiriman adalah indikator ekonomi makro. Ketika perdagangan global aktif dan pertumbuhan ekonomi meningkat, barang yang diangkut oleh perusahaan ini bertambah, dan laba pun naik. Tapi begitu ekonomi mengalami resesi dan perdagangan melambat, mereka langsung terjebak dalam kesulitan.

Setelah era COVID, Federal Reserve melakukan kenaikan suku bunga agresif, dengan suku bunga dana federal dinaikkan hingga 5,50%. Ini tidak hanya menekan ekonomi AS, tetapi juga memperlambat pertumbuhan ekonomi global. Hasilnya? Aktivitas perdagangan internasional menyusut secara besar-besaran, dan permintaan pengiriman global pun turun.

Pendapatan kuartalan Maersk secara visual mencerminkan hal ini: dari puncaknya di 2022 sebesar 22,767 miliar dolar AS, turun ke kurang dari 13 miliar dolar AS pada kuartal kedua 2023, dengan penurunan lebih dari 43%.

Apakah Saham Pengiriman Masih Akan Naik? Kunci Utamanya Tergantung Pada Beberapa Faktor Ini

Penurunan suku bunga adalah faktor terbesar yang menguntungkan. Seiring inflasi AS yang perlahan kembali normal, Federal Reserve pasti akan mulai menurunkan suku bunga. Begitu ekonomi global membaik, permintaan pengiriman pasti akan rebound. Ini adalah stimulus langsung bagi saham pengiriman.

Namun, risiko geopolitik tidak boleh diabaikan. Ketegangan perdagangan antara China dan AS meningkat, dan Barat mempercepat desinkronisasi rantai pasokan dari China, ini adalah pukulan besar bagi perusahaan pengiriman yang bergantung pada jalur Asia-Amerika/Eropa. Perusahaan pelayaran Taiwan seperti Evergreen (2603) dan Yang Ming (2609), yang jalurnya terlalu terkonsentrasi di wilayah ini, memiliki ruang pertumbuhan terbatas di masa depan. Sebaliknya, jalur pengiriman Maersk dan Hapag-Lloyd lebih seimbang, sehingga dampaknya lebih kecil.

Biaya lingkungan akan mengubah pola industri. Regulasi emisi karbon di masa depan akan semakin ketat. Perusahaan pengiriman besar dapat memanfaatkan skala ekonomi untuk melakukan “hijaukan” armada mereka dengan biaya relatif rendah, tetapi biaya kepatuhan bagi perusahaan kecil dan menengah akan meningkat secara drastis. Ini berarti industri akan semakin terkonsentrasi ke perusahaan besar.

Siapa yang Layak Dibeli? Siapa yang Harus Dihindari?

Dari kondisi industri saat ini, prinsip investasi saham pengiriman harus mengikuti hal-hal ini:

Prioritaskan perusahaan pengiriman besar. Maersk (AMKBY), Hapag-Lloyd (HPGLY), yang memiliki nilai pasar di atas 10 miliar dolar AS, memiliki kemampuan pengendalian biaya dan ketahanan risiko yang lebih baik saat industri sedang lesu. Oriental Overseas (OROVY), sebagai salah satu dari tujuh perusahaan pengiriman terbesar di dunia, juga layak dipertimbangkan.

Hati-hati dengan perusahaan pengiriman kecil dan menengah. Skala yang terlalu kecil membuat mereka memiliki ruang bertahan yang terbatas dalam fluktuasi makro, dan mudah tersingkir.

Struktur jalur pengiriman sangat penting. Hindari terlalu bergantung pada jalur Asia-Eropa-Amerika. Dalam konteks restrukturisasi rantai pasokan, pertumbuhan perusahaan seperti ini akan melemah secara signifikan.

Perhatikan usia armada kapal. Perusahaan pengiriman dengan kapal yang lebih baru lebih sesuai dengan persyaratan lingkungan di masa depan dan dapat menghindari risiko kebijakan di masa mendatang.

Ritme Investasi Sangat Penting

Saham pengiriman adalah saham siklus klasik, investasi harus mengikuti siklus besar—mengakumulasi secara bertahap saat dasar, memegang jangka panjang, dan menjual saat mendekati puncak.

Bagaimana dengan saat ini? Federal Reserve belum benar-benar mulai menurunkan suku bunga secara signifikan, sinyal pemulihan ekonomi global juga belum cukup kuat. Ini berarti saham pengiriman mungkin masih akan mengalami periode penyesuaian. Pendekatan yang lebih bijaksana adalah, saat ini jangan terburu-buru membeli secara penuh, tetapi bersabar menunggu sinyal pemulihan ekonomi yang lebih jelas, lalu secara bertahap membangun posisi.

Secara keseluruhan, saham pengiriman masih akan naik, tetapi ini bukan hal jangka pendek. Persiapkan diri, pilih target yang tepat, dan atur ritme dengan cermat—ketiga hal ini sama pentingnya.