Kegelisahan Pasar: Tekanan Politik terhadap The Fed, Isyarat Campuran Powell, dan Volatilitas Kripto yang Mengubah Aliran Aset

The Federal Reserve Under Pressure: Trump’s Moves Threaten Policy Independence

Presiden AS Trump baru-baru ini mengeluarkan perintah eksekutif yang membatalkan Gubernur Federal Reserve Cook menandai tantangan yang meningkat terhadap otonomi bank sentral. Menurut pengamat pasar, tindakan ini bertujuan untuk membentuk kembali kepemimpinan Fed ke arah posisi yang lebih ramah terhadap suku bunga. Jika Trump berhasil menggantikan Cook dengan sekutu, penunjukan yang diinginkan akan memegang mayoritas di Dewan Federal Reserve—pergeseran struktural yang mengancam independensi institusi ini secara historis.

Pasar bereaksi langsung terhadap perkembangan ini. Dolar AS melemah secara signifikan karena investor meragukan arah kebijakan Fed, sementara mata uang non-AS dan harga emas melonjak sebagai respons terhadap ketidakpastian. Intervensi politik ini menambah lapisan kompleksitas lain dalam diskusi kebijakan moneter, bersamaan dengan perdebatan yang sedang berlangsung tentang waktu dan besaran pemotongan suku bunga.

Powell’s Jackson Hole Speech: Dovish Tone Masks Real Uncertainty

Dalam Simposium Ekonomi Jackson Hole, Ketua Federal Reserve Jerome Powell memberi sinyal terbuka terhadap pemotongan suku bunga September, memicu gelombang sentimen pasar yang “dovish”. Namun, analisis mendalam mengungkapkan keterbatasan pidato tersebut. Menurut riset dari institusi keuangan utama, Powell tidak memberikan panduan konkret tentang durasi atau besaran langkah pelonggaran. Sebaliknya, ia menjelaskan “fungsi reaksi” Fed—pada dasarnya, bank menurunkan suku bunga ketika risiko pengangguran melebihi kekhawatiran inflasi.

Kendala: lingkungan ekonomi saat ini tidak cocok dengan rumus sederhana ini. Dengan tekanan tarif yang tinggi dan kebijakan imigrasi yang lebih ketat, risiko pengangguran dan inflasi ada secara bersamaan. Jika ketakutan inflasi mendominasi, Powell bisa menggunakan fungsi reaksi yang sama untuk menangguhkan atau menghentikan pemotongan suku bunga sepenuhnya. Ini menciptakan divergensi kritis antara ekspektasi pasar dan kemampuan Fed. Para ekonom memperingatkan bahwa menganggap pernyataan Powell sebagai titik awal pelonggaran yang berkelanjutan akan terlalu dini. Jika tekanan stagflasi meningkat, kebijakan moneter akan menghadapi kontradiksi mendasar, yang berpotensi menyebabkan volatilitas yang lebih tinggi dan pengurangan selera risiko di seluruh pasar.

Cryptocurrency Markets Navigate Mixed Signals and Technical Pressure

Ethereum’s Record High Masks Volume Concerns

Ethereum (ETH) baru-baru ini menembus batas $4.900, menandai rekor tertinggi baru. Namun, volume perdagangan gagal mengikuti kenaikan harga—sebuah sinyal divergensi klasik. Analisis teknikal dari pengamat pasar menunjukkan bahwa setelah lonjakan ini, pasar menunjukkan risiko koreksi jangka pendek. Grafik per jam mengungkapkan penurunan momentum, dengan aksi harga yang bergerak di bawah rata-rata bergerak dan indikator membentuk death cross bearish.

Analis menyarankan bahwa meskipun ETH mencatat rekor baru yang menarik perhatian, struktur pasar dasarnya tampak rapuh. Tanpa konfirmasi volume, level $4.900 mungkin tidak bertahan, dan harga bisa menghadapi tekanan menuju $4.000 dalam skenario koreksi jangka pendek. ETH saat ini diperdagangkan di $2.93K mencerminkan konsolidasi pasar yang lebih luas.

Bitcoin Faces Liquidation Cascades and Sentiment Shifts

Bitcoin (BTC) mengalami volatilitas signifikan setelah waterfall likuidasi di level 4.000 poin, mendorong harga dari $114.000 turun ke $110.000. Penurunan tajam ini mengungkapkan perpecahan tajam di antara trader: beberapa menganggap $110.000 sebagai dasar yang nyata, sementara yang lain tetap skeptis. Sentimen dalam komunitas kripto beralih dari optimisme hati-hati ke kekhawatiran bearish secara langsung setelah penurunan ini, meskipun lonjakan ETH secara bersamaan menginspirasi beberapa komentar bullish.

Level retracement $4.550 dan zona support $110.000 menjadi titik fokus penting, dengan peserta pasar terbagi apakah level ini akan bertahan. Bitcoin saat ini diperdagangkan di $87.58K, mencerminkan penemuan harga yang sedang berlangsung dan ketidakpastian di seluruh sektor.

Institutional and Regulatory Developments

Fed Official Embraces Crypto Payment Technologies

Gubernur Federal Reserve Christopher Waller, kandidat utama untuk Ketua Fed masa depan, menyampaikan pernyataan di seminar blockchain di Wyoming yang mengakui validitas teknologi distributed-ledger. Waller menjelaskan bahwa transaksi cryptocurrency—baik yang melibatkan stablecoin, kontrak pintar, maupun penyelesaian blockchain—pada dasarnya mencerminkan proses pembayaran tradisional: inisiasi, eksekusi, dan pencatatan. Ia menekankan bahwa tidak ada “apa pun yang perlu ditakuti” dari mekanisme ini, dan menyebutkan bahwa Federal Reserve sendiri sedang meneliti tokenisasi, kontrak pintar, dan aplikasi AI dalam infrastruktur pembayaran.

Pernyataan ini menandakan potensi keterbukaan institusional terhadap jalur kripto, meskipun tidak secara langsung mendukung adopsi segera.

Fidelity’s Ethereum Outlook: Scenarios and Risks

Riset terbaru Fidelity meninjau potensi jangka panjang Ethereum dalam tiga skenario. Dalam skenario optimis, Ethereum menjadi inti koordinasi global untuk merombak mekanisme kepercayaan dan kolaborasi. Dalam skenario patokan, Ethereum secara bertahap meningkatkan aplikasi keuangan dan non-keuangan tertentu. Dalam skenario bearish, Ethereum berubah menjadi spekulasi siklik tanpa menghasilkan produk yang dibutuhkan masyarakat luas.

Laporan ini mencatat bahwa meskipun permintaan aplikasi dapat mendukung apresiasi harga ETH, pendekatan skalabilitas modular Ethereum mendistribusikan nilai yang diambil di seluruh lapisan. Terletak di antara profil desentralisasi Bitcoin dan Solana, Ethereum menghadapi tekanan kompetitif yang muncul.

Grayscale Expands Spot ETF Offerings

Grayscale mengajukan pernyataan pendaftaran S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 25 Agustus untuk ETF spot Avalanche (AVAX) baru, melanjutkan strategi perusahaan dalam membawa token blockchain layer-1 ke dalam kendaraan investasi yang diatur.

Bottom Line: Navigating Contradictions

Lingkungan pasar saat ini menghadirkan sinyal yang bertentangan: tekanan politik terhadap Fed merusak kejelasan, komentar dovish Powell menyembunyikan kendala kebijakan yang nyata, dan breakout teknikal di kripto bertepatan dengan struktur volume yang rapuh. Volatilitas cryptocurrency kemungkinan akan berlanjut karena ketidakpastian keuangan tradisional menyaring ke aset digital.