Pembelian Bitcoin $18 Juta oleh MicroStrategy Memicu Kehebohan: Apakah Keuntungan $30 Miliar Membuat Akuisisi Baru Jadi Tidak Ada Artinya?

Perusahaan Michael Saylor baru saja menjadi berita utama dengan pembelian 155 bitcoin yang modest antara 4-10 Agustus, dengan biaya $18 juta sekitar $116.401 per koin. Untuk sebuah perusahaan yang menyimpan hampir 629.000 bitcoin, itu cukup untuk memicu spekulasi serius di komunitas kripto tentang apa yang sebenarnya terjadi di balik layar.

Angka Mengisahkan Cerita

Di sinilah yang menarik: total cadangan bitcoin MicroStrategy sekarang berada di 628.946 koin, dibeli dengan biaya rata-rata $73.288 setiap satuan—jauh dari harga pasar saat ini. Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $87.44K, perusahaan ini menyimpan sekitar $30 miliar dalam keuntungan yang belum direalisasi. Itu bukanlah uang receh, dan ini menimbulkan pertanyaan: mengapa ada pembatasan mendadak?

Tiga Teori yang Bersaing

Pasar sedang ramai dengan spekulasi. Satu kubu menyarankan bahwa MicroStrategy mungkin kekurangan dana cair—tapi dokumen internal menunjukkan itu tidak mungkin. Teori lain? Saylor dan tim memperkirakan penurunan harga bitcoin dan tidak ingin tertangkap pisau yang jatuh pada level saat ini. Kemungkinan ketiga, dan mungkin yang paling menarik: dengan $30 miliar sudah terkunci dalam keuntungan, mungkin perusahaan tidak merasa perlu untuk mengerahkan modal secara agresif dalam waktu dekat. Pembelian besar mungkin tidak lagi mempengaruhi profitabilitas.

War Chest MicroStrategy Tetap Utuh

Untuk menjawab pertanyaan pendanaan: MicroStrategy jelas tidak kekurangan uang. Fasilitas ATM mereka menyediakan kekuatan tembak yang besar:

• $17 miliar tersedia di bawah ATM standar
• $20.4 miliar melalui STRK ATM
• Tambahan $4.1 miliar, $4.2 miliar, dan $1.8 miliar di berbagai fasilitas lainnya

Total modal yang dapat diakses: jauh di atas $60 miliar. Pembelian 155 bitcoin bukanlah kebutuhan—itu adalah pilihan.

Putusan Pasar: Saham Naik Bagaimanapun

Meskipun pembelian yang lebih kecil, MSTR menunjukkan kekuatan dalam perdagangan pra-pasar, naik 2% ke $403 dengan kapitalisasi pasar $112 miliar. Investor tampaknya tidak terganggu oleh alokasi Bitcoin yang lebih kecil, menunjukkan bahwa pasar memandang strategi jangka panjang perusahaan sebagai kokoh terlepas dari volume pembelian kuartalan. Apakah ini menunjukkan kesabaran strategis atau sekadar pengambilan keuntungan, tetap menjadi misteri sebenarnya.