2025.12.25 laporan harian

Kemarin adalah Malam Natal dan malam damai, suasana pasar secara keseluruhan masih cukup baik, pasar saham AS melanjutkan rebound kecil, indeks S&P 500 kembali menembus rekor tertinggi.

Meskipun BTC masih belum menembus USD 90000, tidak terjadi penurunan besar, menunjukkan bahwa suasana hati investor masih cukup stabil.

Ini cukup penting selama liburan dengan likuiditas yang sangat buruk, tidak terjadi gangguan apa pun sudah merupakan kabar baik, selanjutnya tinggal menunggu setelah liburan berakhir dan melihat situasinya.

Dari data terlihat, tingkat perputaran dan volume transaksi BTC sedang menurun, saat ini yang menjual sebagian besar adalah investor jangka pendek, investor awal sebagian besar sedang menunggu dan melihat.

Dari segi dana, ada tanda-tanda keluar dana dari pasar, kemarin keluar sekitar 4 miliar dolar AS, total saat ini adalah 313 miliar dolar AS.

Di mana USDT cukup stabil, bertambah 0,2 miliar dolar AS, kapitalisasi USDC menyusut 3,34 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa dana AS lebih sensitif terhadap liburan Natal, selama liburan dana cenderung keluar.

Selain itu yang patut diperhatikan adalah, Tom Lee, yang merupakan bearish di Wall Street, menyatakan bahwa kita saat ini berada di persimpangan tiga gelombang sejarah.

Yang pertama adalah bahan bakar dari penurunan suku bunga.

Menurutnya, perubahan kebijakan Federal Reserve ke arah penurunan suku bunga adalah suntikan semangat yang kuat ke pasar.

Dua tahun terakhir siklus kenaikan suku bunga sangat keras, tetapi ekonomi AS sangat tangguh. Sekarang inflasi sudah terkendali, Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga.

Pengalaman sejarah menunjukkan, selama ekonomi AS tidak mengalami resesi besar, siklus penurunan suku bunga akan menjadi pendorong kenaikan harga aset. Likuiditas kembali, dan dana di luar pasar bernilai triliunan akan mengalir ke pasar saham.

Yang kedua adalah “Revolusi Industri keempat” yang didorong AI.

Ini juga merupakan inti dari logika kenaikan Tom Lee.

Dia merasa AI bukan sekadar spekulasi jangka pendek, melainkan revolusi produktivitas seperti mesin uap, listrik, dan internet.

Dalam laporannya, dia berulang kali menekankan bahwa AI akan secara fundamental meningkatkan profitabilitas perusahaan.

Dulu, pertumbuhan laba S&P 500 terutama bergantung pada globalisasi dan pengurangan biaya, ke depan AI melalui otomatisasi dan peningkatan efisiensi akan memungkinkan margin keuntungan menembus batas.

Dia bahkan memprediksi, pada tahun 2030, saham teknologi mungkin akan mendominasi lebih dari setengah dari S&P 500.

Jika benar demikian, banyak model valuasi tradisional mungkin akan menjadi tidak berlaku lagi.

Yang ketiga adalah “Warisan kekayaan” generasi muda.

Ini adalah faktor struktural yang sering diabaikan pasar. Tom Lee menunjukkan bahwa generasi milenial dan Z sedang memasuki puncak pendapatan mereka.

Dibandingkan dengan orang tua mereka, generasi ini adalah penduduk asli internet, lebih terbiasa dengan investasi keuangan, dan secara alami memiliki ketertarikan terhadap saham teknologi.

Dividen demografis ini, ditambah dengan transfer kekayaan besar-besaran selama beberapa dekade mendatang, akan memberikan dorongan terus-menerus ke pasar saham.

Namun, bagi kita, prediksi para tokoh ini hanya sebagai referensi, lebih baik melihat logika mereka secara lebih mendalam.

Saat ini terlihat jelas, obligasi jangka panjang AS menguat, dolar AS melemah, dan emas terus menembus rekor tertinggi. Sebelum Natal, likuiditas lebih condong ke aset defensif.

Sejak Agustus, Bitcoin dan emas mulai berjalan berbeda.

Bitcoin membutuhkan waktu setengah tahun untuk mengejar kenaikan emas, tetapi setelah Agustus mulai melemah, puncaknya pada 8 Oktober dan kemudian terus menurun.

Dapat dilihat bahwa investor konservatif lebih menyukai emas, sementara Bitcoin cocok untuk investor agresif.

Saat ini, kondisi makro secara keseluruhan tidak mendukung pasar risiko, ditambah faktor liburan dan peralihan likuiditas ke aset defensif, pasar risiko dalam jangka pendek sulit menunjukkan performa yang baik.