日本最新一期2 tahun obligasi pemerintah lelang sinyal——permintaan sedikit menurun. Kali ini, rasio penawaran lelang hanya 3.26, turun signifikan dari 3.53 pada lelang sebelumnya, dan juga di bawah rata-rata 3.65 selama satu tahun terakhir.

Setelah hasil diumumkan, imbal hasil obligasi pemerintah 2 tahun naik 1 basis poin, mencapai sekitar 1.11%. Yang juga turun secara bersamaan adalah harga futures obligasi pemerintah 10 tahun.

Mengapa reaksi pasar begitu besar? Kuncinya terletak pada perubahan ekspektasi di baliknya. Investor mulai secara umum percaya bahwa Bank of Japan mungkin perlu mempercepat langkah kenaikan suku bunga untuk mengatasi tekanan harga, sekaligus menjaga stabilitas nilai tukar yen. Penurunan permintaan lelang obligasi pemerintah secara tepat mencerminkan perubahan suasana hati ini—investor institusional sedang menilai ulang keseimbangan risiko dan imbal hasil, dan taruhan terhadap kenaikan suku bunga di masa depan juga semakin menghangat.