Mengapa perusahaan yang terdaftar di pasar saham AS harus membeli mata uang kripto

Bayangkan sebuah perusahaan di mana setiap saham tidak hanya mewakili bagian dari bisnis

tetapi juga dilengkapi dengan sepotong kecil Bitcoin

Dalam beberapa tahun terakhir

semakin banyak perusahaan yang terdaftar mulai memasukkan Bitcoin, Ethereum, bahkan aset kripto lainnya

sebagai aset cadangan jangka panjang

dan mencatatnya di neraca

Dari percobaan skala kecil pada 2020

hingga lonjakan signifikan antara 2020-2025

strategi keuangan perusahaan sedang berubah

berusaha mengeksplorasi cara baru dalam pengelolaan aset, melampaui batasan mata uang fiat tunggal

MicroStrategy adalah pelopor tren ini

Sejak Agustus 2020

CEO-nya Michael Saylor mengumumkan bahwa Bitcoin menjadi aset cadangan utama perusahaan

Karena kekhawatiran terhadap depresiasi mata uang fiat

Sejak saat itu, MicroStrategy terus menambah kepemilikan melalui obligasi konversi dan penerbitan saham baru

Hingga akhir 2024, total kepemilikan sekitar 244.800 Bitcoin

dengan nilai pasar sekitar 9,45 miliar dolar AS

Dengan kata lain, mereka memegang lebih dari 1% dari total Bitcoin yang beredar

Sementara itu, harga saham perusahaan ini juga melonjak secara signifikan

Kenaikan sekitar 20 kali lipat sejak 2020

Investor bahkan menganggapnya sebagai saham pengganti Bitcoin untuk diperdagangkan

Pergerakan harga saham perusahaan ini sangat berkorelasi tinggi dengan BTC

Pada tahun 2024, MicroStrategy melakukan split 10:1 untuk meningkatkan likuiditas

Serangkaian langkah ini tidak hanya menguntungkan pemegang saham, tetapi juga menciptakan paradigma baru

mengubah neraca perusahaan menjadi media penyimpanan aset kripto

dan mendorong valuasi melalui hype pasar

Awalnya hanya sedikit perusahaan yang meniru

Pembelian Bitcoin oleh Tesla senilai 1,5 miliar dolar AS pada 2021 pernah memicu kehebohan

Namun kemudian mereka mengurangi kepemilikan dan keluar dari posisi tersebut

Namun, pada 2023-2024

gelombang ini tidak meredup

sebaliknya, lebih dari 90 perusahaan terdaftar (terutama di AS) telah memasukkan aset Bitcoin ke dalam neraca mereka

Gelombang ini didominasi oleh AS

yang berkaitan erat dengan perbaikan regulasi di negara tersebut

Terutama pada Januari 2024

ketika ETF Bitcoin spot disetujui di AS

Langkah ini secara signifikan meningkatkan kepercayaan pasar dengan mengalirkan dana institusional ke bidang kripto

Kurang dari sebulan kemudian

pemerintah AS mengeluarkan RUU cadangan strategis nasional Bitcoin

Lingkungan kebijakan yang terus menghangat ini

mendorong lebih banyak perusahaan bergabung dalam tren ini

Salah satu yang paling mencolok adalah SharpLink Gaming

Perusahaan kecil yang sebelumnya tidak dikenal ini

pada Mei 2025 mengumumkan pendanaan swasta sebesar 425 juta dolar AS

dipimpin oleh raksasa perangkat lunak Ethereum, ConsenSys

Dengan tujuan menjadikan ETH sebagai aset cadangan perusahaan

dan menjadi perusahaan Ethereum terbesar di pasar terbuka

Langkah ini juga menarik pendiri Ethereum, Joseph Lubin, bergabung ke dewan direksi

Menurut pengumuman, dana tersebut akan digunakan untuk membeli sekitar 163.000 ETH

dan dicatatkan dalam neraca perusahaan

Setelah berita ini, harga saham SharpLink melonjak lebih dari 400%

dari sekitar 7 dolar AS menjadi 34 dolar AS, nilai pasar langsung berlipat ganda

Model ini, yang mirip dengan MicroStrategy versi Ethereum

menunjukkan bahwa minat perusahaan terhadap aset kripto utama selain Bitcoin sedang berkembang pesat

Contoh lain adalah BTCS, perusahaan teknologi blockchain

Pada 2025, mereka mengumpulkan 57 juta dolar AS melalui obligasi konversi

khusus untuk membeli Ethereum dan menjalankan node validasi

Hingga tahun tersebut, perusahaan memegang sekitar 13.500 ETH dengan nilai sekitar 25 juta dolar AS

pertumbuhan 505% dari kuartal pertama

Dengan kata lain, BTCS sedang membangun kolam aset Ethereum

serta memperoleh pendapatan dari staking

Selain Bitcoin dan Ethereum

Solana juga mulai menarik perhatian perusahaan terdaftar

Awal tahun ini, perusahaan konsumen UPXI dan perusahaan perdagangan GSR yang terdaftar di NASDAQ

memimpin investasi sebesar 100 juta dolar AS untuk membeli dan mengunci Solana

Setelah berita ini, harga saham UPXI melonjak dari 2,3 dolar AS menjadi 19 dolar AS

kenaikan lebih dari 700%

nilai pasar melonjak dari 3 juta dolar AS menjadi 24 juta dolar AS

Hingga laporan ini, mereka memegang 596.700 SOL

dengan nilai lebih dari 100 juta dolar AS

Perusahaan kecil yang awalnya fokus pada perlengkapan hewan peliharaan ini

bertransformasi menjadi perusahaan cadangan Solana

menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan aset populer untuk merestrukturisasi model bisnis secara cepat

Perusahaan bahkan secara terbuka mengumumkan jumlah token yang dimiliki per saham

Langkah ini sangat mirip dengan konsep MicroStrategy yang memasukkan BTC ke dalam valuasi saham AS

Apa yang mendorong perusahaan memasukkan aset kripto ke dalam strategi keuangan mereka?

Secara singkat, tekanan inflasi dan kekhawatiran makroekonomi adalah faktor utama

Tahun ini, pencetakan uang global yang masif dan hasil investasi yang rendah menggerogoti nilai aset nyata

Banyak perusahaan ingin mengalokasikan aset mereka ke bidang yang dapat dikendalikan dan berpotensi mempertahankan nilai jangka panjang

Sementara itu, karakteristik langka dari BTC sering disebut sebagai emas digital

Sebagai contoh, MicroStrategy secara tegas menyatakan bahwa pembelian Bitcoin bertujuan melindungi nilai cadangan

Secara jangka panjang, Bitcoin menunjukkan performa yang baik selama periode inflasi tinggi, mendukung sifat safe haven-nya

Setelah upgrade, Ethereum mulai melakukan pembakaran pasokan inflasi

Selain itu, ekosistem dasarnya menawarkan berbagai manfaat seperti dividen staking

Sementara itu, Solana dan blockchain berperforma tinggi lainnya dipandang sebagai bahan baku industri digital

Memiliki risiko tinggi sekaligus potensi besar

Pembelian aset kripto oleh perusahaan juga bertujuan membangun merek yang berbeda

Dalam hal hubungan masyarakat, tidak ada cara yang lebih efektif daripada memegang aset kripto untuk menarik perhatian

Sebuah perusahaan kecil yang tidak dikenal cukup mengumumkan strategi keuangan yang terkait kripto

untuk langsung menarik perhatian dan meningkatkan harga sahamnya

Contohnya Classover

Perusahaan pendidikan daring asal China ini mengumumkan pendanaan 500 juta dolar AS untuk membeli aset kripto, lalu harga sahamnya melonjak 40% dalam satu hari

Contoh-contoh ini menunjukkan bahwa dalam pasar bullish kripto, narasi penggabungan saham dan aset kripto dapat memicu arus dana panas

Ini juga melahirkan indikator baru seperti “jumlah token per saham”

Perusahaan seperti Microsoft secara rutin mengumumkan nilai BTC per saham mereka

Hingga Q3 2023, sekitar 0,012 BTC dimiliki per saham

Pada 2024, proporsi BTC per saham meningkat sekitar 17%

Bahkan saat menerbitkan saham, jumlah token yang dipegang per unit tetap meningkat

Perusahaan terdaftar seperti Defi development juga mengumumkan hal serupa dalam laporan kuartal

Misalnya, setiap saham mengandung 0,293 Solana

Lebih agresif lagi, perusahaan penambangan Kanada, Cathedra Bitcoin, secara terbuka menyatakan bahwa tujuan utama mereka adalah memaksimalkan kepemilikan Bitcoin per saham

Perusahaan ini mengubah target keuangan mereka menjadi akumulasi aset kripto

Mengklaim bahwa ini adalah paradigma baru dalam mengukur kinerja perusahaan

Tren ini juga menciptakan siklus penguatan diri

Harga aset kripto naik

mendorong kenaikan harga saham perusahaan

kemudian perusahaan melakukan pendanaan di harga tinggi

untuk menambah kepemilikan aset kripto dan semakin mendorong harga saham

Contohnya, setelah MicroStrategy masuk dalam indeks Nasdaq 100

Dana indeks membeli saham mereka dan secara tidak langsung juga menaikkan harga BTC

Tentu saja, Bitcoin tetap menjadi yang utama

Kebanyakan perusahaan masih memegang dominasi BTC

Pemerintah AS bahkan mulai membahas rencana cadangan Bitcoin nasional

Ini membuat tindakan alokasi BTC perusahaan tampak agresif secara keuangan, tetapi sebenarnya sejalan dengan strategi nasional

Apakah ini tren struktural atau gelembung siklus?

Lingkungan pasar saat ini lebih condong ke tren pertama

Pada 2024-2025, ada beberapa faktor katalis utama

Peristiwa halving Bitcoin pada April 2024 akan mengurangi laju pasokan baru

Kemudian, harga BTC terus mencapai rekor tertinggi

Memecahkan angka 100.000 dolar AS di akhir 2024

Peluncuran ETF Bitcoin spot membuka jalur dana institusional

Pendekatan regulasi SEC yang lebih positif mendorong masuknya institusi secara cepat

Analis memperkirakan ini akan memicu gelombang investasi institusional baru

Tekanan inflasi dan risiko geopolitik semakin meningkatkan permintaan terhadap aset non-negara fiat

Kekuatan ini mendorong aset kripto masuk ke sistem keuangan utama

Namun, strategi ini tidak tanpa risiko

Volatilitas tinggi aset kripto dapat menyebabkan fluktuasi besar dalam laporan keuangan perusahaan

Contohnya, saat Bitcoin jatuh tajam pada 2022

harga saham MicroStrategy anjlok lebih dari 80% dalam satu hari

posisi pinjaman jaminan mereka hampir gagal dan menyebabkan kepanikan pasar

Selain itu, standar akuntansi baru mengharuskan pengakuan kerugian langsung saat aset mengalami penurunan nilai

sementara kenaikan nilai tidak bisa langsung diakui dalam laba rugi

Ini menyebabkan laporan keuangan menjadi tidak seimbang secara signifikan

Standar baru ini akan mengubah distorsi tersebut

Namun, volatilitas harga tetap akan tercermin dalam laporan laba rugi

Beberapa perusahaan, seperti Macoplanet dari Jepang, bahkan memiliki nilai saham yang jauh melebihi nilai aset kripto mereka, mencapai lima kali lipat harga Bitcoin

Menjadi target utama bagi pelaku short selling

Ini menunjukkan bahwa pasar mungkin menganggapnya sebagai pengganti ETF Bitcoin yang paling mahal

Namun, jika ekspektasi pasar meleset, risiko koreksi akan sangat besar

Masalah yang lebih dalam adalah apakah perusahaan semacam ini dapat menjaga keseimbangan antara bisnis utama dan aset kripto mereka

Jika hanya mengejar tren dan melakukan pendanaan, investor harus waspada saat gelembung kripto pecah

Kualitas aset nyata perusahaan ini bisa dipertanyakan

Secara makro, jika banyak aset kripto dikunci dalam neraca perusahaan dalam jangka panjang

Ini akan mengurangi pasokan yang beredar di pasar

Mungkin menyebabkan kekurangan pasokan dan mendukung harga

Terutama setelah halving Bitcoin, pengaruh akumulasi aset oleh perusahaan menjadi lebih nyata

Seperti emas digital yang disimpan dalam brankas

Namun, jika perusahaan yang memegang aset terpaksa menjual karena masalah utang atau operasional

Ini bisa memicu reaksi berantai

dan menyebabkan gangguan sistemik di pasar kripto

Dalam jangka menengah hingga panjang, semakin banyak institusi yang memegang aset kripto

Aset ini akan semakin diakui sebagai komoditas utama, mirip dengan emas, serta sebagai cadangan strategis perusahaan/negara

Selain Bitcoin, aset kripto lain seperti Ethereum sedang bertransformasi menjadi aset energi digital dan alat pendapatan dari staking

Tren perusahaan mengadopsi Solana meskipun masih awal, jika berkembang

dapat memicu efek pengganda harga baru

Namun, jika terjadi sentimen negatif dari aspek teknologi atau regulasi

perpindahan dana juga bisa sangat cepat

Akhirnya, dibandingkan aset tradisional

Secara historis, perusahaan mengalokasikan dana idle mereka ke obligasi negara, emas, atau valuta asing pasar berkembang

Saat ini, tren menunjukkan semakin banyak perusahaan menganggap Bitcoin sebagai emas digital

Ethereum sebagai energi digital

dan Solana sebagai aset on-chain yang efisien

Seperti yang dikatakan Michael Saylor

Memegang uang tunai sama seperti duduk di atas es yang mencair

Memegang Bitcoin adalah pilihan yang lebih baik untuk masa depan

Data yang ada juga mendukung pandangan ini

Dalam lima tahun terakhir, harga Bitcoin melonjak

sementara indeks dolar AS tetap stabil

Inflasi mengikis nilai uang tunai **$BROCCOLI **$C98 **$MAGIC **