#稳定币 Melihat Tether, Circle, Binance secara kolektif masuk ke Abu Dhabi, saya harus jujur — kali ini berbeda dari sebelumnya.

Sepuluh tahun terakhir berkelana di dunia kripto, saya telah melihat terlalu banyak klaim "ramah regulasi". Dubai juga pernah dipuja-puja, lalu apa hasilnya? Masih menjadi taman bermain bagi para retail investor. Tapi Abu Dhabi kali ini benar-benar berbeda, karena ini adalah penerapan infrastruktur tingkat institusi.

Pengakuan USDT sebagai "mata uang fiat referensi yang diterima" tampaknya hanya menambah gelar, sebenarnya ini membuka jalur utama penyelesaian antara fiat dan kripto. Stablecoin akhirnya memiliki identitas hukum — apa artinya bagi mereka yang memegang koin dalam jangka panjang? Risiko secara signifikan berkurang. Ini bukan lagi aset Schrödinger, melainkan alat yang diakui dalam kerangka regulasi.

Tiga lisensi unik Binance lebih patut dipelajari. Pemisahan fungsi, pemisahan penyelesaian dan penitipan, operasi OTC yang independen — struktur ini setara dengan konfigurasi kepatuhan tingkat Nasdaq. Pelajaran dari FTX cukup mendalam, kali ini pemisahan paksa sebenarnya adalah perlindungan bagi investor ritel. Aset Anda benar-benar terisolasi, sehingga tidak akan kehilangan semuanya karena masalah di lapisan transaksi.

Tapi yang ingin saya ingatkan adalah, kedatangan institusi ini bukan sinyal untuk investor ritel. Sebaliknya, ini menandai adanya perbedaan industri: dana institusi berkumpul di tempat yang sangat patuh regulasi, sementara ruang spekulasi di dunia kripto akan menyusut. Proyek yang mengandalkan selisih informasi dan FOMO untuk menipu para investor, ruang hidupnya akan menyusut secara drastis.

Kepatuhan stablecoin adalah hal yang baik, tapi juga berarti era pertumbuhan liar benar-benar telah berakhir. Jika ingin bertahan lama dalam siklus ini, harus waspada terhadap proyek yang masih menjual "mimpi kekayaan mendadak" — mereka tidak lagi bersaing di pasar tahun lalu, melainkan di kompetisi Wall Street.