#代币分配与空投 Dua hari ini melihat DTCC disetujui untuk menyimpan aset tokenisasi secara on-chain, Coinbase juga akan meluncurkan saham tokenisasi, hati ini mulai terlintas beberapa harapan. Lebih dari sepuluh tahun yang lalu saat kita membahas Bitcoin, banyak orang masih bertanya "Apa gunanya ini," sekarang Wall Street justru membawakan aset tradisional ke blockchain. Sejarah selalu berulang dengan siklus yang menarik.

Masih ingat gelombang ICO tahun 2017? Tak terhitung proyek yang mengumpulkan dana melalui airdrop dan distribusi token, namun sebagian besar akhirnya menjadi nol. Pelajaran dari masa itu adalah, token tanpa dukungan aset nyata, pada akhirnya hanyalah permainan angka. Tapi RWA berbeda—ini adalah membawa nilai nyata ke blockchain, yang mengubah seluruh logika.

Tindakan SEC dengan surat "Tidak Tindakan" sangat menarik untuk dipikirkan. Regulator beralih dari konfrontasi ke kompromi, lalu ke keterlibatan aktif dalam merancang kerangka kerja, proses ini memakan waktu bertahun-tahun. Saya telah melihat terlalu banyak proyek runtuh karena risiko kebijakan, sekarang justru kebijakan yang membuka jalan untuk regulasi. Persetujuan pilot selama tiga tahun dari DTCC menunjukkan bahwa sistem keuangan AS sudah serius menanggapi arah ini.

Melihat sejarah distribusi token, proyek awal sering meremehkan pentingnya likuiditas dan kepastian hak. Sekarang berbeda—Coinbase mengembangkan produk saham tokenisasi secara internal, menandakan infrastruktur sudah cukup matang. Ini bukan sekadar hype, melainkan penerapan nyata. Logika proyek yang dulu menarik investor ritel melalui airdrop kini digantikan oleh kepastian hak aset yang diatur secara sistematis.

Siklus ini masih berlanjut, tetapi aturan mainnya sedang diubah. Hal yang benar-benar berharga, akhirnya akan bertahan.