Apakah Euro akan terus menguat? Analisis prospek pasangan mata uang EUR/JPY

Dalam pasar valuta asing, pasangan mata uang euro/jepang (EUR/JPY) adalah salah satu instrumen dengan volume transaksi tertinggi di pasar silang yen. Dibandingkan dengan pasangan langsung, pasangan silang ini cenderung menunjukkan volatilitas yang lebih besar pada waktu tertentu, memberikan lebih banyak peluang bagi trader. Jadi, apakah euro akan terus menguat? Bagaimana tren masa depan EUR/JPY? Artikel ini akan menganalisis secara mendalam dari aspek fundamental, teknikal, dan pola sejarah.

Mengenal Karakteristik Mata Uang Euro dan Yen

Euro (EUR) diperkenalkan pada tahun 1999 dan mulai beredar secara fisik di kawasan euro pada tahun 2002, kini menjadi salah satu mata uang cadangan terbesar di dunia. Yen (JPY), meskipun memiliki sejarah yang lebih singkat, setelah Jepang menjadi ekonomi kedua terbesar di dunia, posisi internasionalnya meningkat pesat.

Yang perlu diperhatikan adalah, setelah gelembung ekonomi Jepang pecah di tahun 90-an, Bank Sentral Jepang menerapkan kebijakan suku bunga nol, menjadikan yen sebagai mata uang pembiayaan dalam arbitrase. Dana internasional banyak meminjam yen dan menginvestasikan ke aset berpenghasilan tinggi, yang mendorong permintaan dan fluktuasi nilai tukar yen. Ini juga menjelaskan mengapa EUR/JPY menjadi fokus perhatian trader—karena mencerminkan peluang arbitrase yang muncul dari perbedaan kebijakan moneter dua ekonomi utama tersebut.

Mengapa EUR/JPY Layak Diperhatikan?

Mesin Spread Suku Bunga

Keunikan EUR/JPY terletak pada selisih suku bunga. Sebagai contoh, pada Maret 2023, ECB mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 0,5%. Meskipun suku bunga dolar AS tetap lebih tinggi dari euro, kenaikan EUR/USD terbatas. Namun, karena suku bunga yen tetap di level nol dalam jangka panjang, efek spread suku bunga terpicu, dan EUR/JPY naik sebesar 1,1% dalam periode yang sama, delapan kali lipat dari kenaikan EUR/USD.

Korelasi Tinggi dan Nilai Transaksional

EUR/JPY memiliki korelasi positif yang tinggi dengan pasangan mata uang utama lainnya, terutama EUR/USD dan USD/JPY. Korelasi ini memungkinkan trader menggunakan strategi long/short untuk mengoptimalkan keuntungan dan manajemen risiko.

Didorong Fundamental

Data ekonomi dari Eropa dan Jepang, penyesuaian kebijakan bank sentral, serta peristiwa geopolitik semuanya langsung mempengaruhi tren pasangan silang ini, menciptakan peluang trading yang beragam.

Empat Titik Balik Sejarah EUR/JPY

2002-2007: Era Penguatan Euro

Ekonomi zona euro terus tumbuh, sementara pertumbuhan ekonomi Jepang melambat. Dengan dorongan dari kebijakan moneter yang berbeda, euro menguat secara signifikan terhadap yen. Pada awal 2007, EUR/JPY mencapai sekitar 170, mendekati level tertinggi sejarah.

2008-2009: Gelombang Perlindungan Saat Krisis

Krisis keuangan global memicu kepanikan pasar, dana mengalir ke yen sebagai mata uang safe haven. EUR/JPY turun tajam, dan awal 2009 turun ke sekitar 112 sebagai titik terendah.

2010-2012: Dampak Krisis Utang Euro

Krisis utang pemerintah di Eropa menyebabkan tekanan berkelanjutan terhadap euro. EUR/JPY menunjukkan tren turun berulang, dan pada pertengahan 2012 turun ke sekitar 94.

Sejak 2012: Siklus Kenaikan yang Didukung Kebijakan

Perbaikan ekonomi zona euro dan pelaksanaan “Abenomics” di Jepang dengan kebijakan pelonggaran besar-besaran mendorong yen melemah dan euro menguat. EUR/JPY memasuki tren kenaikan jangka panjang, sempat mendekati 149.

Antara 2015-2020, ECB menurunkan suku bunga dan melakukan pelonggaran kuantitatif, melemahkan euro dan membatasi kenaikan. Namun, setelah pandemi 2020, kebijakan pelonggaran global dan siklus kenaikan suku bunga di Eropa kembali mengangkat EUR/JPY, terutama setelah 2021, saat inflasi meningkat dan ECB mulai menaikkan suku bunga, menjaga tren kenaikan EUR/JPY.

Empat Faktor Penentu Kenaikan dan Penurunan Euro di Masa Depan

Peran Data Ekonomi

Pertumbuhan GDP, inflasi, dan tingkat pengangguran di zona euro secara langsung mencerminkan kesehatan ekonomi. Ketika data ekonomi Eropa membaik dan ekonomi Jepang relatif stabil, peluang penguatan euro meningkat, mendorong EUR/JPY naik. Sebaliknya, sebaliknya.

Arah Kebijakan Moneter Bank Sentral

Keputusan suku bunga dari ECB dan BOJ sangat menentukan. Jika ECB menaikkan suku bunga sementara BOJ tetap longgar, spread akan melebar dan mendukung penguatan EUR/JPY. Jika BOJ mulai mengetatkan kebijakan, yen akan menguat cepat dan EUR/JPY akan menghadapi tekanan turun besar.

Geopolitik dan Preferensi Risiko Global

Perang dagang, siklus pemilihan, dan ketegangan geopolitik dapat mengubah preferensi risiko pasar. Ketika risiko meningkat, dana cenderung mengalir ke yen sebagai safe haven, menekan EUR/JPY.

Harga Energi dan Komoditas

Kenaikan harga minyak mendorong inflasi global dan menguji posisi kebijakan bank sentral. Pengurangan produksi OPEC dan kejadian lain yang mempengaruhi inflasi secara tidak langsung mempengaruhi arah nilai tukar.

Sinyal Trading Berdasarkan Analisis Teknikal

Indikator teknikal dapat membantu menangkap peluang jangka pendek. RSI di atas 70 menunjukkan kondisi overbought; jika kemudian turun di bawah 70, ini bisa menjadi sinyal jual potensial. Pengalaman menunjukkan, sinyal ini biasanya memberi keuntungan sekitar 2-3%.

Crossing emas dan death cross dari MACD juga penting. Ketika MACD menunjukkan golden cross, pertimbangkan beli; death cross bisa menjadi sinyal untuk tutup posisi. Berdasarkan data historis, strategi ini berpotensi menghasilkan keuntungan sekitar 4-6%.

Moving average dan analisis channel membantu mengidentifikasi arah tren dan level support/resistance. Pada timeframe harian, lebih cocok untuk trader jangka menengah dan pendek.

Logika dan Batasan Penguatan Euro

Alasan Penguatan

ECB menunjukkan sikap hawkish lebih dari Federal Reserve selama krisis perbankan, dengan kenaikan 0,5% dan tekad yang jelas. Banyak analisis memperkirakan bahwa proses pengetatan ECB bisa lebih cepat dari bank sentral lain, memberikan dasar penguatan euro. Secara teknikal, EUR/JPY berpotensi kembali menyentuh level tertinggi 148,4 dari Oktober tahun lalu.

Risiko Penguatan

Dalam lingkungan inflasi tinggi global, terutama setelah OPEC mengumumkan pengurangan produksi yang mendorong harga minyak, kemungkinan Gubernur BOJ baru akan meninjau kembali kebijakan pelonggaran yang sangat longgar. Jika kebijakan ini diubah, arus arbitrase besar-besaran akan terbalik, yen bisa menguat cepat, dan EUR/JPY akan memasuki tren penurunan jangka menengah-panjang. Dalam skenario ini, penurunan nilai tukar bisa mencapai level yang signifikan dalam periode satu dekade.

Cara Mengambil Peluang Trading Secara Praktis

Pantau Kalender Data Ekonomi

Perhatikan pengumuman CPI, GDP, dan tingkat pengangguran dari zona euro dan Jepang. Data yang melebihi ekspektasi biasanya mendorong penguatan mata uang terkait, menjadi indikator penting untuk mengenali titik balik.

Perhatikan Pernyataan dan Keputusan Bank Sentral

Keputusan suku bunga BOJ dan pernyataan pejabat ECB sangat mempengaruhi pasar. Pernyataan hawkish mendukung penguatan mata uang, sedangkan dovish mendukung pelemahan.

Konfirmasi Teknikal

Strategi jangka pendek bisa menggunakan timeframe harian. Ketika harga menyentuh resistance channel dan RSI menembus di atas 70 lalu kembali di bawahnya, atau MACD menunjukkan death cross, bisa menjadi sinyal jual. Targetnya bisa di level tengah channel atau high tahun lalu di 146,76.

Pandangan Jangka Menengah dan Panjang

Pantau terus apakah BOJ akan meninggalkan kebijakan pelonggaran. Jika terkonfirmasi berbalik, potensi penguatan yen sangat besar, dan peluang short EUR/JPY bisa menjadi peluang siklik tahunan.

Secara umum, euro masih memiliki ruang untuk menguat dalam jangka pendek, tetapi tren jangka menengah dan panjang sangat bergantung pada perubahan kebijakan BOJ. Trader harus tetap fleksibel dan menyesuaikan strategi berdasarkan dinamika fundamental dan teknikal.