Ekspektasi Kebijakan Federal Reserve Berbalik! Kesempatan kenaikan suku bunga Euro tertunda, ke mana arah pasar valuta asing?【Laporan Mingguan Valuta Asing】

Minggu lalu tinjauan pasar

Minggu lalu (11/10-11/14), indeks dolar AS turun 0,28%, mata uang non-AS menunjukkan kinerja yang beragam. Di antaranya euro naik 0,46%, yen turun 0,73%, dolar Australia naik 0,68%, dan poundsterling sedikit naik 0,08%. Fluktuasi ini mencerminkan penyesuaian kembali terhadap ekspektasi kebijakan bank sentral global.

Revaluasi ekspektasi penurunan suku bunga dorong kenaikan euro

Apakah Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada Desember?

Minggu lalu, euro/USD naik 0,46%, didorong oleh data ketenagakerjaan AS yang melemah dan pemulihan operasi pemerintah. Pada 12 November waktu AS, Trump menandatangani RUU anggaran sementara, mengakhiri penutupan pemerintah selama 43 hari. Dengan pemerintah dibuka kembali, fokus pasar beralih ke data ekonomi yang akan diumumkan.

Laporan ketenagakerjaan non-pertanian September pada 20 November dan revisi PDB kuartal ketiga serta indeks harga PCE Oktober pada 26 November akan menjadi poin penting. Analis menunjukkan bahwa jika pasar tenaga kerja AS semakin melemah, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve pada Desember akan semakin menguat, menekan dolar AS dan mendukung penguatan euro. Sebaliknya, jika data ketenagakerjaan menunjukkan kekuatan yang tak terduga, ekspektasi penurunan suku bunga akan berkurang, dolar AS akan menguat, dan kenaikan euro akan terhambat.

Pejabat Federal Reserve baru-baru ini secara berturut-turut mengirim sinyal hawkish, dan ekspektasi penurunan suku bunga pada Desember telah banyak direvisi turun. Berdasarkan data CME FedWatch Tool, peluang penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin saat ini sebesar 45,8%, sedangkan peluang mempertahankan suku bunga tetap sebesar 54,2%. Ini menunjukkan bahwa siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve belum tentu berakhir, dan ekspektasi kenaikan suku bunga euro masih perlu dipantau.

Fokus utama minggu ini

• Data ketenagakerjaan non-pertanian AS bulan September
• Risalah rapat FOMC Oktober
• Data PMI November dari Eropa dan Amerika

Data tersebut akan langsung mempengaruhi perubahan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve dan penilaian peluang kenaikan suku bunga euro.

Analisis teknikal

EUR/USD telah stabil di atas garis rata-rata 21 hari, tetapi belum menembus garis rata-rata 100 hari di 1,166 sebagai resistensi utama. Jika berhasil menembus level ini, ruang kenaikan yang lebih luas akan terbuka; sebaliknya, tekanan penurunan akan muncul, dengan support terdekat di level rendah sebelumnya di 1,146.

Tren depresiasi yen belum berhenti, stimulus kebijakan menjadi fokus

Pelambatan laju kenaikan suku bunga, yen kehilangan dukungan

Minggu lalu, USD/JPY naik 0,73%, terutama karena sinyal dari Perdana Menteri Jepang baru, Sanae Yoshimura, yang mengisyaratkan bahwa Bank of Japan akan memperlambat kenaikan suku bunga, ditambah kekhawatiran pasar terhadap kebijakan fiskal pemerintah. Sejak Yoshimura menjabat, nilai tukar yen terus melemah, karena investor khawatir bahwa kebijakan fiskal ekspansif dan pelonggaran moneter akan terus menekan yen.

Minggu ini, pemerintah Jepang akan mengumumkan paket stimulus ekonomi dengan skala sekitar 17 triliun yen. Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika skala stimulus melebihi ekspektasi, kekhawatiran terhadap disiplin fiskal Jepang akan muncul kembali, yang berpotensi mendorong imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang ke level tertinggi dalam sejarah, dan selanjutnya membatasi penguatan yen.

Perlu dicatat bahwa, di tengah pelambatan laju kenaikan suku bunga Bank of Japan, sikap intervensi terkait nilai tukar belum menunjukkan kekakuan. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities berpendapat bahwa, untuk melindungi cadangan devisa, otoritas Jepang mungkin akan mentolerir USD/JPY naik hingga mendekati 161 yen per dolar.

Fokus utama minggu ini

• Pengumuman paket stimulus ekonomi pemerintah Jepang
• Perkembangan data ekonomi AS

Jika skala stimulus lebih besar dari ekspektasi, USD/JPY berpotensi naik lebih lanjut.

Analisis teknikal

USD/JPY berada di atas beberapa garis rata-rata, indikator RSI menunjukkan kekuatan bullish yang masih kuat, menandakan USD/JPY mungkin akan kembali menguji level 155, membuka ruang kenaikan yang lebih besar. Namun, jika gagal menembus level tersebut, risiko penurunan akan meningkat, dengan support jangka pendek di garis rata-rata 21 hari di 153,38.