Perkiraan Harga Emas 2026: Apakah Kenaikan ke $5000 Sudah Pasti?

emas menguji kekuatannya setelah koreksi Oktober

Setelah mencapai lonjakan bersejarah di 2025 melewati batas 4300 dolar per ons di bulan Oktober, harga kembali turun ke sekitar 4000 dolar di November, memicu pertanyaan tajam tentang masa depan logam mulia ini di tahun depan. Para analis sepakat bahwa prediksi emas 2026 tidak hanya akan dipengaruhi oleh faktor harga, tetapi juga oleh interaksi kompleks antara kebijakan moneter global, permintaan investasi yang meningkat, dan ketidakpastian geopolitik.

Empat pilar mendukung ambisi emas menuju prospek yang lebih tinggi

Permintaan investasi mencatat angka rekor

Total permintaan emas di kuartal kedua 2025 mencapai sekitar 1249 ton, meningkat 3% secara tahunan dan lonjakan sebesar 132 miliar dolar (peningkatan 45%). Dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) menarik aliran dana besar, sehingga aset yang dikelola meningkat menjadi 472 miliar dolar, naik 6% dari kuartal sebelumnya.

Yang benar-benar menarik adalah bahwa 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya tahun lalu. Para investor ini mempertahankan posisi mereka bahkan selama periode koreksi, mencerminkan kepercayaan mendalam terhadap masa depan logam ini sebagai aset jangka panjang dan bukan sekadar alat spekulasi jangka pendek.

Bank sentral mengubah emas menjadi investasi strategis

Persentase bank sentral yang memiliki cadangan emas meningkat dari 37% di 2024 menjadi 44% di 2025. Bank-bank ini menambahkan 244 ton hanya di kuartal pertama, yang melebihi rata-rata kuartalan selama lima tahun terakhir sebesar 24%.

Hanya China yang menambah lebih dari 65 ton melalui People’s Bank of China, melanjutkan ekspansi selama dua puluh dua bulan berturut-turut. Turki meningkatkan cadangannya di atas 600 ton, dan India juga mengikuti jalur yang sama. Gerakan ini mencerminkan keinginan strategis untuk diversifikasi cadangan devisa dari dolar.

Pasokan terbatas dan kesenjangan membesar

Produksi tambang mencapai 856 ton di kuartal pertama 2025, naik tipis 1%. Tapi kenyataan yang lebih penting adalah bahwa daur ulang emas menurun 1%, karena pemegang emas lebih memilih menyimpan daripada menjualnya dalam harapan kenaikan harga.

Biaya penambangan meningkat menjadi 1470 dolar per ons di pertengahan 2025 (tertinggi dalam satu dekade), yang berarti bahwa setiap perluasan produksi akan lambat dan mahal. Kekurangan pasokan ini terhadap permintaan yang meningkat menciptakan dinamika yang kuat untuk kenaikan harga.

Kebijakan moneter menuju pelonggaran

The Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober menjadi kisaran 3.75-4.00%. Pasar memperkirakan penurunan tambahan di Desember 2025, sehingga total tiga kali penurunan sejak awal tahun.

Laporan BlackRock menunjukkan bahwa The Fed mungkin menargetkan suku bunga 3.4% pada akhir 2026 dalam skenario moderat. Penurunan imbal hasil riil obligasi dari 4.6% di kuartal pertama menjadi 4.07% di November, mengurangi biaya peluang emas dan meningkatkan daya tariknya secara relatif.

Ketegangan geopolitik dan melemahnya dolar memperkuat permintaan

Permintaan emas meningkat 7% karena ketegangan geopolitik di 2025. Konflik dagang antara Amerika Serikat dan China, ketegangan di Selat Taiwan, dan kekhawatiran pasokan energi — semua mendorong dana besar menuju lindung nilai defensif.

Indeks dolar turun 7.64% dari puncaknya di awal tahun hingga November, dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga. Kelemahan ini membuat emas lebih menarik bagi investor asing yang mencari pelarian dari aset dolar.

Pandangan para analis utama: ke mana arah emas di 2026?

Prediksi emas untuk 2026 menunjukkan konsensus yang mencolok di sekitar level tertentu:

HSBC memperkirakan kenaikan menuju 5000 dolar per ons di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan di 4600 dolar (dibandingkan rata-rata 3455 di 2025).

Bank of America menaikkan prediksinya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial dengan rata-rata 4400 dolar, tetapi memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan.

Goldman Sachs menyesuaikan prediksinya menjadi 4900 dolar per ons, didukung oleh aliran masuk yang kuat ke dana emas dan pembelian berkelanjutan oleh bank sentral.

J.P. Morgan memperkirakan emas mencapai sekitar 5055 dolar menjelang pertengahan 2026.

Rentang yang paling umum di antara para analis adalah antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak, dengan rata-rata tahunan antara 4200 dan 4800 dolar.

Apakah emas akan turun di 2026? Berbagai skenario

Para analis tidak memperkirakan penurunan tajam tanpa tekanan ekonomi besar. HSBC memperkirakan koreksi potensial ke sekitar 4200 dolar di paruh kedua 2026, tetapi mengesampingkan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa harga yang terus di atas 4800 dolar dapat menempatkan pasar dalam “pengujian kredibilitas harga” — yaitu menguji apakah emas mampu mempertahankan level tinggi tersebut dengan permintaan industri yang lemah.

Namun J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategis dalam pandangan investor institusional terhadapnya.

Analisis teknikal: apa kata grafik?

Penutupan 21 November 2025 di 4065.01 dolar, setelah menyentuh puncak historis di 4381.44 dolar pada 20 Oktober. Harga menembus garis tren naik harian tetapi tetap bertahan di garis tren utama.

Level sensitif:

• Support kuat di 4000 dolar: jika ditembus, target berikutnya di 3800 dolar (Fibonacci retracement 50%).
• Resistance pertama di 4200 dolar
• Resistance kedua di 4400 dolar
• Resistance ketiga di 4680 dolar

Indikator:

• RSI (Relative Strength Index) di level 50 menunjukkan kondisi netral
• MACD tetap di atas nol mengonfirmasi tren naik secara umum

Perkiraan teknikal: kemungkinan akan tetap diperdagangkan dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran umum tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Kesimpulan: emas di persimpangan jalan

Prediksi harga emas 2026 mencerminkan pertarungan antara tiga kekuatan: pengambilan keuntungan oleh investor, gelombang pembelian baru dari bank sentral dan institusi. Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi mencapai rekor tertinggi baru mendekati 5000 dolar.

Namun jika inflasi melambat, kepercayaan pasar keuangan pulih, dan imbal hasil riil meningkat tajam, logam ini mungkin memasuki fase stabil jangka panjang, yang dapat menghalangi pencapaian target ambisius. Skenario utama menunjukkan kelanjutan tren kenaikan dengan koreksi korektif, bukan kejatuhan.