Solvencia perusahaan: temukan rasio jaminan dan nilai optimalnya dalam analisis keuangan

Ketika kami mengevaluasi kekuatan sebuah perusahaan, salah satu indikator paling menentukan adalah rasio jaminan, sebuah metrik yang memungkinkan kami menentukan apakah sebuah perusahaan memiliki aset yang cukup untuk menutupi seluruh kewajiban keuangannya. Berbeda dengan pengukuran lain yang berfokus pada jangka pendek, rasio ini memberikan gambaran menyeluruh tentang kemampuan respons organisasi dalam jangka panjang.

Perbedaan mendasar: likuiditas versus solvabilitas

Meskipun sering disalahpahami, likuiditas dan solvabilitas adalah konsep yang berbeda. Yang pertama mengukur kemampuan pembayaran dalam jangka pendek (hingga satu tahun), sementara solvabilitas atau rasio jaminan memperluas analisis ke seluruh horizon waktu utang. Sebuah perusahaan bisa memiliki likuiditas yang baik dalam jangka pendek tetapi kekurangan kekuatan keuangan yang diperlukan untuk memenuhi komitmennya dalam jangka menengah dan panjang.

Rumus perhitungan sederhana

Rasio jaminan diperoleh melalui operasi sederhana: membagi total aset dengan total kewajiban. Rasio ini memberikan angka yang harus diinterpretasikan sesuai parameter yang telah ditetapkan.

Rasio jaminan = Total aset / Total kewajiban

Untuk mengakses data ini, cukup periksa neraca laba rugi dari perusahaan mana pun, di mana data tersebut jelas dibedakan.

Menginterpretasikan nilai optimal: kapan sebuah perusahaan sehat?

Terdapat rentang referensi yang digunakan analis untuk mengklasifikasikan situasi keuangan:

• Di bawah 1,5: Menunjukkan beban utang yang berlebihan dan risiko insolvensi yang tinggi
• Antara 1,5 dan 2,5: Mewakili nilai optimal, menunjukkan pengelolaan sumber daya yang seimbang
• Di atas 2,5: Menunjukkan kelebihan aset yang tidak dimanfaatkan secara memadai, kemungkinan inefisiensi operasional

Kasus praktis yang mengungkap kenyataan

Mari kita tinjau dua situasi yang berlawanan. Tesla menunjukkan rasio 2,26 dalam laporan terakhirnya, sementara Boeing menunjukkan 0,89. Apa artinya ini? Tesla beroperasi dalam parameter normal, meskipun sedikit tinggi karena model bisnis teknologinya yang membutuhkan reinvestasi signifikan. Boeing, sebaliknya, memiliki aset di bawah kewajibannya, sebuah situasi yang memburuk setelah tahun 2020.

Kasus paling dramatis adalah Revlon. Pada September 2022, perusahaan kosmetik ini memiliki aset sebesar 2,52 miliar dolar AS dibandingkan kewajiban sebesar 5,02 miliar dolar AS, menghasilkan rasio 0,50. Metrik ini secara akurat memprediksi pengumuman kebangkrutan mereka kemudian, menunjukkan bahwa indikator ini berfungsi sebagai sistem peringatan dini.

Mengapa bank bergantung pada rasio ini

Lembaga keuangan menerapkan analisis ini secara berbeda tergantung pada jenis produk:

• Untuk kredit yang diperbaharui dan leasing, mereka memprioritaskan likuiditas
• Untuk pinjaman lebih dari satu tahun, akuisisi aset tetap, factoring, dan leasing industri, mereka membutuhkan rasio jaminan yang kokoh

Keunggulan komparatif indikator

Rasio ini memiliki beberapa keunggulan:

• Dapat diterapkan pada perusahaan dari berbagai ukuran tanpa kehilangan validitas
• Mudah dihitung tanpa memerlukan pengetahuan akuntansi tingkat lanjut
• Secara historis akurat: semua perusahaan yang bangkrut sebelumnya menunjukkan rasio yang bermasalah
• Dikombinasikan dengan indikator lain, memungkinkan deteksi peluang operasi jangka pendek

Pentingnya konteks sektoral

Namun demikian, nilai optimal harus dikontekstualisasikan dalam industri tertentu. Perusahaan teknologi sering menunjukkan rasio yang lebih tinggi karena model mereka membutuhkan pendanaan besar dalam penelitian dan pengembangan. Yang penting adalah membandingkan tren historis dan perilaku sektoral.

Kesimpulan: alat yang esensial

Rasio jaminan merupakan kompas yang dapat diandalkan untuk menilai kekuatan keuangan sebuah organisasi. Kekuatan sebenarnya muncul ketika dikombinasikan dengan analisis likuiditas dan pengamatan evolusi waktunya. Bagi investor serius, kedua indikator ini memberikan gambaran hampir pasti tentang kualitas pengelolaan perusahaan dan risiko insolvensi yang sebenarnya.