Perjanjian perdagangan AS-VN mendorong peningkatan preferensi risiko, emas mendapat tekanan dan data non-pertanian menjadi fokus

Logam mulia minggu ini terus menghadapi tekanan dari berbagai pihak. Kesepakatan perdagangan yang dicapai antara Amerika Serikat dan Vietnam secara signifikan meredakan kekhawatiran pasar terhadap ketegangan perdagangan yang berkepanjangan, sehingga melemahkan daya tarik aset safe haven. Pada saat yang sama, penguatan dolar AS yang moderat semakin menambah tekanan penurunan harga emas. Namun, ekspektasi pasar terhadap kebijakan dovish Federal Reserve (Fed) tetap memberikan dukungan tertentu untuk komoditas ini.

Prospek perdagangan yang optimis dan rebound dolar membentuk hambatan ganda

Pada hari Rabu, Presiden Trump mengumumkan bahwa AS dan Vietnam telah mencapai kesepakatan perdagangan, di mana tarif impor barang dari negara-negara Asia Tenggara akan dikurangi menjadi 20%, dan Vietnam akan mendapatkan akses bebas tarif ke pasar AS. Berita baik ini memicu kenaikan sentimen risiko pasar. Pada saat yang sama, tim negosiator AS dan India juga sedang berusaha mencapai kesepakatan pengurangan tarif sebelum tenggat waktu 9 Juli, yang semakin meningkatkan kepercayaan investor.

Dalam konteks ini, harga emas (XAU/USD) di sesi perdagangan Asia mengalami tekanan jual, setelah rebound dari titik terendah satu bulan di awal minggu, dan saat ini berada dalam kondisi sideways setelah tiga hari. Meskipun negosiasi dengan Jepang berjalan lambat dan ketidakpastian terkait perdagangan masih ada, hal ini belum cukup untuk memberikan dukungan kuat terhadap logam mulia. Penguatan dolar AS yang moderat menjadi faktor kunci lain yang menekan aset non-yield.

Pasar tenaga kerja yang tertekan memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga, indeks non-pertanian menjadi fokus pengamatan

Data ekonomi menunjukkan sinyal kelemahan. Laporan ketenagakerjaan bulan Juni dari perusahaan pengolahan data otomatis (ADP) menunjukkan bahwa lapangan kerja sektor swasta AS mengalami penurunan bulanan pertama dalam lebih dari dua tahun, turun 33K secara bulanan, dengan revisi kenaikan bulan sebelumnya menjadi 29K. Data ini sejalan dengan survei lowongan pekerjaan dan aliran tenaga kerja (JOLTS) yang menunjukkan perlambatan berkelanjutan di pasar tenaga kerja AS.

Para trader secara umum memperkirakan bahwa sinyal kelemahan ini akan mendorong Federal Reserve untuk memulai siklus penurunan suku bunga lebih awal. Saat ini, pasar memperkirakan peluang Fed untuk menurunkan suku bunga pada pertemuan 29-30 Juli mendekati 25%, dan penurunan 25 basis poin pada bulan September hampir pasti, dengan kemungkinan dua kali penurunan lagi sebelum akhir tahun. Menjelang rilis indeks non-pertanian, trader memantau apakah indikator ini akan semakin mengonfirmasi memburuknya pasar tenaga kerja, sehingga mendukung ekspektasi dovish terhadap Fed.

Ekspektasi penurunan suku bunga ini seharusnya membatasi rebound dolar dari level terendah selama tiga setengah tahun, dan mencegah kerugian emas semakin meluas.

Analisis teknikal menunjukkan karakter tarik-ulur bullish, posisi kunci menguji ketahanan pembeli

Dari sudut pandang teknikal, breakout ke atas dari garis rata-rata bergerak sederhana 200 jam (SMA) minggu ini dianggap sebagai sinyal penting untuk bullish. Oscillator pada grafik harian menunjukkan akumulasi momentum positif, mengindikasikan bahwa jalur resistansi jangka pendek emas tetap mengarah ke atas. Oleh karena itu, penurunan harga emas apa pun masih berpotensi menarik pembeli untuk menahan, dengan zona $3,330-3,329 (200 jam SMA) sebagai support utama. Jika level ini ditembus secara efektif, tekanan jual secara teknikal dapat muncul, mendorong harga ke level psikologis $3,300.

Di sisi atas, area $3,363-$3,365 (tinggi lebih dari satu minggu yang tercapai hari Rabu) menjadi resistance langsung. Jika harga menembus zona ini, target berikutnya adalah di level psikologis $3,400. Jika terus menembus ke atas, hal ini akan menghapus ekspektasi negatif terbaru dan mendorong XAU/USD ke level kritis berikutnya di kisaran $3,435-$3,440.