AUD 2026 mungkin akan mengalami titik balik: sikap hawkish bank sentral dan pemilihan umum Australia sebagai pendorong ganda

Pada tahun 2025, AUD/USD(澳元/美元) meningkat melawan tren didorong oleh berbagai faktor, dengan kenaikan sebesar 7% sepanjang tahun. Memasuki tahun 2026, akankah tren ini berlanjut? Sebagian besar lembaga pasar memberikan jawaban yang cenderung optimis, tetapi ketidakpastian juga tidak sedikit.

Diferensiasi Kebijakan Bank Sentral—Potensi Pendorong AUD

Tekanan inflasi di Australia terus berlanjut, dan pasar memperkirakan bahwa jendela pemangkasan suku bunga oleh Reserve Bank of Australia (RBA) telah tertutup. Mengenai apakah akan ada kenaikan suku bunga di 2026, pandangan lembaga berbeda: Westpac memperkirakan RBA akan tetap menunggu dan melihat; Commonwealth Bank memprediksi satu kali kenaikan; sementara National Australia Bank dan Citibank optimis akan ada dua kali kenaikan (masing-masing pada Februari dan Mei).

Di sisi Federal Reserve, pasar secara umum memperkirakan masih ada dua peluang penurunan suku bunga di 2026, meskipun JPMorgan lebih konservatif, hanya memperkirakan satu kali penurunan. “Ketidaksesuaian” dalam ekspektasi kebijakan ini memberi dukungan pada AUD—ketika Federal Reserve terus melonggarkan kebijakan sementara RBA mempertahankan atau memperketat, daya tarik relatif AUD secara alami meningkat.

Perlawanan Ekonomi Domestik dan Tekanan Eksternal

Kinerja ekonomi Australia pada 2025 patut diapresiasi, dengan pertumbuhan PDB melampaui ekspektasi dan tingkat pengangguran tetap stabil. OECD memprediksi bahwa dengan pemulihan pendapatan rumah tangga yang dapat dibelanjakan, pertumbuhan PDB Australia di 2026 akan mencapai 2,3%, lebih tinggi dari tahun sebelumnya.

Namun, risiko utama terletak pada ketergantungan tinggi ekonomi Australia terhadap ekspor komoditas utama, dengan China sebagai mitra dagang terbesar yang sangat penting. Jika pertumbuhan ekonomi China melambat lebih dari yang diperkirakan, prospek pertumbuhan Australia pasti akan tertekan, dan nilai tukar AUD pun akan cenderung melemah. Inilah sebabnya hasil pemilihan umum di Australia sangat diperhatikan—arah kebijakan ekonomi pemerintah baru akan langsung mempengaruhi prospek pertumbuhan domestik dan selanjutnya mempengaruhi pergerakan AUD.

Perubahan Sentimen Risiko—Variabel Tersembunyi

Sebagai aset risiko khas, AUD sangat sensitif terhadap sentimen global. Ketika preferensi risiko meningkat, AUD cenderung menguat, dan sebaliknya, saat sentimen mengarah ke perlindungan, AUD akan dijual. Pada 2026, jika Presiden AS Donald Trump melanjutkan eskalasi konflik dagang, atau situasi di Timur Tengah memburuk, preferensi risiko pasti akan menurun, dan AUD/USD akan menghadapi tekanan. Peristiwa “black swan” semacam ini sulit diprediksi, tetapi cukup untuk mengubah nada seluruh tahun.

Bagaimana pandangan lembaga terhadap prospek AUD 2026?

Sebagian besar lembaga memegang pandangan konstruktif terhadap AUD. JPMorgan berpendapat bahwa pertumbuhan ekonomi Australia yang kuat dan stabilitas suku bunga RBA akan menjadi pendukung, memperkirakan AUD/USD akan mencapai 0,67 di kuartal pertama dan menutup tahun di 0,68.

Deutsche Bank lebih optimis, menunjukkan bahwa keunggulan spread suku bunga di antara mata uang G10 akan semakin meningkat, memprediksi AUD/USD mencapai 0,69 di kuartal kedua dan 0,71 di akhir tahun.

National Australia Bank memiliki ekspektasi paling positif, memperkirakan AUD/USD akan naik ke 0,71 di kuartal kedua dan bahkan berpotensi mencapai 0,72 di kuartal ketiga.

Secara keseluruhan, pergerakan AUD di 2026 akan sangat bergantung pada kebijakan bank sentral, kondisi ekonomi dasar, arah kebijakan setelah pemilihan umum Australia, serta evolusi risiko global. Lembaga-lembaga umumnya optimis terhadap arah besar, tetapi harus tetap waspada terhadap potensi gangguan geopolitik.