Bitcoin berkeliaran di sekitar angka 87.000 dolar AS, 220.000 orang mengalami likuidasi sebesar 8,14 miliar dolar AS dan hilang begitu saja! Penarikan dana institusional memicu krisis "konfirmasi pasar bearish"

22萬 trader一夜蒸發，槓桿清洗進行中

當前比特幣價格徘徊在87.67K美元附近，24小時跌幅達-0.10%，看似跌幅溫和，但背後卻隱藏著深層危機——近日爆倉事件釀成慘劇，22萬人遭遇強制平倉，8.14億美元資金在一夜間灰飛煙滅。這組數字背後，反映出加密貨幣市場正經歷一場前所未有的「槓桿清洗」浪潮，也預示著類似斐成財務危機這樣的系統性風險正在醞釀。

機構資金潮退，ETF撤離加劇熊市確認

根據10X Research分析師的最新研判，加密貨幣市場已正式進入「確認的熊市階段」。三大負面訊號正在同時發酵：

ETF流入枯竭，曾經撐盤的大型機構與基金持續撤出市場，買盤支撐逐漸崩解。CoinShares研究主管James Butterfill指出，縱然「四年周期」理論在基本面經不起推敲，卻已演變成市場自我實現的預言，促使大戶持續減碼。

長期持有者大舉拋售浪潮自9月以來持續升溫，巨鯨級投資人累計宣洩逾200億美元資產，沉重賣壓如影隨形。與此同時，散戶進場意願徹底冷卻，市場情緒陷入極度悲觀，流動性持續萎縮，形成惡性循環。

技術面已達超賣，但底部訊號未明

從技術分析角度檢視，比特幣日線圖的RSI指標已進入超賣區域，理論上應接近反彈窗口。然而現實卻更加複雜——市場仍處於「加速下跌」階段，短期趨勢依舊空方佔優，技術反彈信號遭到基本面壓制。

選擇權交易員的持倉佈局透露了市場真實想法，交易員正積極構築下行保護措施。其中8.5萬美元與8.2萬美元兩道防線備受關注，業內專家將8.5萬美元定義為最關鍵的生死線。若比特幣守穩此關卡，有望在11月底前觸發階段性反彈；反之若失守，則恐進一步下探8萬美元整數大關，風險難測。

美股科技股與就業數據，為何未能提振信心？

值得玩味的是，輝達(NVIDIA)第三季財報表現搶眼，營收衝上570億美元，執行長黃仁勳更親自駁斥「AI泡沫論」，帶動美股一度止跌反彈。然而這波樂觀情緒卻未蔓延至加密貨幣市場，比特幣反而連續一個多月下挫，甚至跌破日線級上升趨勢線。

美國9月非農就業數據新增11.9萬人，遠超市場預期的5萬人，表面上看是利多訊號。然而失業率升至4.44%，連續三個月走高，才是市場真正的隱憂所在。分析師指出，這份報告將成為聯準會下月利率會議前最重要的就業參考，市場目光已轉向「聯準會是否在12月啟動預防性降息」的決策。

AI浪潮與降息預期，能否救市？

儘管加深陷泥沼，但長期觀察重點仍在AI浪潮與聯準會政策動向。黃仁勳與馬斯克聯手前進沙烏地阿拉伯打造500兆瓦巨型數據中心，充分證明AI需求依然強勁，長期成長動能未減。

若聯準會內部分歧最終指向12月啟動「預防性降息」，流動性注入將有助加密資產止穩回升。這也許是從當前困局中脫身的關鍵變數。

結語：恐慌中的冷静，才是掌握反彈的鑰匙

當前加密貨幣市場正經歷「槓桿清洗」與「機構撤資」的雙重打擊，類似斐成財務危機那樣的系統性風險警訊頻現，市場情緒已跌至冰點。然而歷史經驗表明，超賣階段往往孕育著長線布局的絕佳機會。投資人應緊密關注8.5萬美元支撐表現，在恐慌中保持清醒判斷，靜待11月底後的市場轉折訊號，才能掌握下一波反彈契機。