Memahami Saham Penyelesaian Penuh: Aturan Perdagangan, Risiko, dan Mekanisme Analisis

Apa itu Saham Penyerahan Penuh?

Saham penyerahan penuh adalah sistem perdagangan khusus di pasar saham Taiwan. Ketika perusahaan tercatat mengalami pengelolaan yang buruk, kesulitan keuangan, atau melanggar aturan besar, sehingga nilai bersih per saham menjadi di bawah nilai nominal (di bawah 5 yuan), saham tersebut akan diklasifikasikan sebagai saham penyerahan penuh.

Ciri utama dari sistem ini adalah: Pembeli harus membayar seluruh jumlah pembelian saham dan tidak dapat menggunakan transaksi kredit seperti margin atau pinjaman. Singkatnya, ini adalah mode perdagangan “tunai dan fisik”, yang menyebabkan proses transaksi saham penyerahan penuh berbeda secara signifikan dari saham biasa.

Apakah Saham Penyerahan Penuh Masih Berpeluang Bangkit?

Diklasifikasikan sebagai saham penyerahan penuh bukanlah keputusan permanen. Ketika kondisi pengelolaan perusahaan membaik, saham dapat dipulihkan menjadi saham biasa dan kembali ke mekanisme perdagangan normal. Namun, harus memenuhi syarat tertentu:

Perusahaan tercatat harus mencapai:

• Dua kuartal berturut-turut nilai bersih per saham lebih dari 5 yuan
• Hak pemegang saham selama periode tersebut berturut-turut dua kuartal lebih dari 300 juta yuan

Perusahaan OTC harus mencapai:

• Laporan keuangan kuartal tunggal dengan nilai bersih per saham lebih dari 5 yuan
• Peningkatan hak pemegang saham

Prosedur untuk keluar dari status saham penyerahan penuh biasanya dilakukan pada hari kerja pertama setelah pengumpulan laporan kuartal lengkap oleh Bursa Efek Taiwan, dan mulai berlaku secara resmi pada hari kedua setelah pengumuman tersebut.

Apa Keistimewaan Proses Perdagangan Saham Penyerahan Penuh?

Proses jual beli saham penyerahan penuh jauh lebih kompleks dibandingkan saham biasa, terutama karena tidak dapat menggunakan transaksi kredit.

Prosedur Membeli

Investor harus terlebih dahulu mentransfer seluruh dana pembelian saham (termasuk biaya transaksi) ke rekening penyerahan yang ditunjuk oleh broker, dan memberikan kode saham serta jumlah lot yang ingin dibeli kepada petugas broker. Karena melibatkan risiko transfer dana, biasanya investor akan mentransfer dana yang sedikit lebih tinggi dari kebutuhan untuk memastikan pesanan berhasil. Jika ada sisa dana yang tidak terpakai pada hari itu, broker biasanya akan mengembalikannya ke rekening pribadi sebelum pukul 15:30.

Prosedur Menjual

Proses menjual juga memerlukan kontak dengan petugas broker. Investor harus menelepon broker untuk mengajukan “penyimpanan saham” (pra-setoran saham), yang akan direkam melalui rekaman suara. Beberapa broker juga memungkinkan pengajuan melalui aplikasi. Setelah pengajuan selesai, investor dapat melakukan penjualan secara mandiri. Jika tidak terjual saat penutupan pasar, hari berikutnya harus mengajukan kembali permohonan penyimpanan saham untuk menjual lagi.

Bagaimana Cara Memeriksa Informasi Terkait Saham Penyerahan Penuh?

Investor dapat langsung mengunjungi situs resmi Bursa Efek Taiwan dan mengikuti jalur berikut:

Masuk ke bagian Informasi Perdagangan → Klik “Ubah Perdagangan” → Anda dapat melihat daftar lengkap saham penyerahan penuh dan informasi perubahan terkait.

Saluran resmi ini menyediakan pembaruan status saham secara real-time, sehingga investor disarankan untuk memantau secara rutin agar tetap mendapatkan informasi terbaru.

Risiko yang Perlu Diperhatikan dalam Investasi Saham Penyerahan Penuh

Karena saham penyerahan penuh diklasifikasikan akibat kesulitan pengelolaan atau keuangan, risiko yang dihadapi jauh lebih tinggi dibandingkan saham biasa, sehingga investor harus berhati-hati:

Instrumen berisiko tinggi: Diklasifikasikan sebagai saham penyerahan penuh biasanya disebabkan oleh masalah pengelolaan perusahaan, kesulitan keuangan, atau risiko hukum. Faktor fundamental ini menentukan tingkat risiko dasar saham tersebut cukup tinggi.

Volatilitas harga yang ekstrem: Saham dengan nilai bersih per saham di dekat titik kritis sangat rentan terhadap fluktuasi besar. Karena perubahan status dari sistem kredit ke sistem penyerahan penuh melibatkan perubahan mekanisme transaksi, volatilitas jangka pendek bisa sangat tajam. Begitu saham beralih dari transaksi kredit ke penyerahan penuh, bahkan bisa mengalami limit down berturut-turut.

Tanpa dividen dan pembagian saham: Saham penyerahan penuh selama periode kepemilikan tidak dapat menerima dividen maupun mengikuti pembagian saham. Imbal hasil investor hanya bergantung pada kenaikan harga saham itu sendiri atau pemulihan perusahaan ke status saham biasa.

Likuiditas yang rendah: Saham penyerahan penuh diperdagangkan setiap 30 menit sekali, berbeda dengan perdagangan kontinu saham biasa, sehingga likuiditasnya jauh lebih terbatas. Beberapa saham bahkan mungkin menghadapi kekurangan pembeli atau penjual secara serius, menyebabkan kesulitan transaksi dan peningkatan biaya perdagangan.

Karena risiko-risiko tersebut, investor harus melakukan penilaian risiko secara cermat dan memahami mekanisme terkait sebelum memutuskan berinvestasi dalam saham penyerahan penuh.