Pergerakan harga perak mencapai rekor tertinggi yang sedang hangat! Bagaimana investor Taiwan harus memanfaatkan peluang investasi ETF perak?

Analisis Mendalam Pasar Perak

Pada tahun 2025, pasar perak menyambut gelombang kenaikan yang kuat. Harga perak spot di London pertama kali menembus batas 60 dolar AS per ons pada 9 Desember, dan kemudian terus merangkak naik, mencapai titik tertinggi sejarah di 64,6 dolar AS per ons. Hingga saat ini, kenaikan harga perak telah lebih dari 100%, menjadikannya salah satu aset dengan performa terbaik.

Di balik kenaikan ini, faktor utama yang mendukung adalah ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, ketegangan pasokan perak global, serta penetapan perak ke dalam daftar mineral penting oleh pemerintah AS. Dibandingkan dengan emas, kenaikan harga perak tidak hanya jauh melebihi 60%, tetapi juga memimpin indeks Nasdaq Composite sekitar 20%, menunjukkan performa menonjol dalam alokasi aset tahun ini.

Bank investasi internasional UBS bahkan lebih optimis terhadap pasar ini, menaikkan target harga perak tahun 2026 menjadi kisaran 58 hingga 60 dolar AS per ons, bahkan tidak menutup kemungkinan naik lebih jauh ke 65 dolar AS per ons.

Mengapa Memilih ETF untuk Investasi Perak?

Menghadapi pasar perak yang sedang panas, banyak investor ritel mulai mempertimbangkan cara berpartisipasi. Dibandingkan dengan perdagangan fisik perak dan futures, ETF perak semakin populer di kalangan investor Taiwan karena kemudahannya dalam membeli dan menjual, likuiditas tinggi, biaya rendah, dan kemudahan akses.

Apa itu ETF Perak

ETF perak pada dasarnya adalah dana investasi yang mengikuti harga perak. Investor tidak perlu memiliki fisik perak, cukup membeli unit dana untuk ikut serta dalam pasar perak. Logika operasinya sangat sederhana—nilai bersihnya akan berfluktuasi mengikuti kenaikan atau penurunan harga perak. Seperti saham, ETF perak terdaftar di bursa efek dan dapat dibeli atau dijual kapan saja selama hari perdagangan.

Dibandingkan dengan investasi fisik yang memerlukan penyimpanan sendiri, ETF perak menawarkan cara yang lebih praktis untuk berpartisipasi di pasar. Investor menghindari kerumitan penyimpanan sekaligus mendapatkan likuiditas yang lebih tinggi.

Bagaimana ETF Melacak Harga Perak

ETF perak biasanya menggunakan dua strategi utama untuk meniru performa pasar perak. Pertama, dengan memegang langsung perak fisik dalam bentuk batangan, dan kedua, melalui kontrak futures dan instrumen derivatif yang terkait dengan harga perak. Apapun metode yang digunakan, nilai bersih ETF akan berfluktuasi seiring dengan harga spot perak—misalnya, jika harga perak naik 5%, nilai ETF juga akan naik sekitar 5%; dan sebaliknya.

Perak Fisik vs ETF: Pertimbangan Investor

Meskipun perak fisik memiliki keunggulan psikologis berupa “bisa dilihat dan diraba”, investasi fisik juga memiliki banyak kendala. Pertama, biaya penyimpanan, seperti sewa brankas atau biaya penyimpanan profesional. Jika disimpan di rumah, risiko oksidasi, pencurian, atau kerusakan harus dipertimbangkan.

Kedua, proses transaksi fisik cukup rumit—investor harus mencari toko perhiasan atau dealer logam mulia yang terpercaya, dan menanggung spread harga beli-jual sekitar 5-6%. Verifikasi kemurnian dan keaslian juga memerlukan biaya tambahan, yang secara tidak langsung mengurangi imbal hasil investasi. Selain itu, likuiditas perak fisik relatif rendah, dan saat mendesak membutuhkan dana, penjualan cepat sulit dilakukan. Transparansi harga beli di toko-toko juga tidak selalu memadai.

Sebaliknya, ETF perak menawarkan solusi alternatif yang efisien bagi investor Taiwan. ETF mengubah aset fisik menjadi instrumen keuangan, sehingga investor cukup melalui akun efek untuk masuk dan keluar pasar kapan saja layaknya transaksi saham. Likuiditasnya jauh lebih tinggi dibandingkan perak fisik, dan sama sekali tidak perlu repot memindahkan atau menyimpan barang.

Produk ETF Perak Utama di Pasar Taiwan

Berbagai ETF perak di pasar memiliki karakteristik masing-masing, dan investor sebaiknya memilih sesuai toleransi risiko dan jangka waktu investasi.

Standar Global: SLV

iShares Silver Trust (SLV) adalah ETF perak terbesar dan paling terkenal di dunia, dikelola oleh Blackrock. Diluncurkan resmi sejak April 2006, saat ini memiliki aset bersih lebih dari 30 miliar dolar AS. Dana ini berisi perak fisik sebagai aset utama, yang dipegang oleh bank JPMorgan atas nama dana. Menggunakan manajemen pasif, dana ini tidak aktif membeli atau menjual perak untuk mengikuti pasar, melainkan menjual sebagian kecil perak secara berkala untuk biaya operasional. Biaya pengelolaan sebesar 0,50%, mengikuti harga acuan perak LBMA.

Pilihan Leverage: AGQ dan ZSL

ProShares Ultra Silver (AGQ) menggunakan kontrak futures dan derivatif lain untuk mencapai dua kali lipat performa indeks perak Bloomberg, dengan biaya 0,95%. Dana ini ditujukan bagi investor yang ingin memperbesar volatilitas harga perak melalui trading jangka pendek. Perlu diingat bahwa karena efek bunga majemuk dan degradasi leverage jangka panjang, AGQ hanya cocok untuk trading jangka pendek dan tidak disarankan untuk hold jangka panjang.

ProShares UltraShort Silver (ZSL) menawarkan performa dua kali lipat secara invers (–2x) dari harga perak LBMA harian, dengan biaya 0,95%. Dana ini dirancang untuk trader yang ingin melakukan hedging risiko penurunan harga perak atau mengambil keuntungan dari penurunan pasar. Karakteristik leverage dan invers ini membuat ZSL hanya cocok untuk trading jangka pendek.

Dana Fisik Tertutup: PSLV

Sprott Physical Silver Trust (PSLV) diluncurkan sejak Oktober 2010, dengan aset sekitar 12 miliar dolar AS. Berbeda dengan ETF konvensional yang melakukan penciptaan dan penebusan unit secara kontinu agar nilai bersihnya tetap sinkron, PSLV menerbitkan jumlah unit tetap yang diperdagangkan di pasar berdasarkan penawaran dan permintaan. Hal ini menyebabkan harga pasar sering berbeda dari nilai bersihnya (diskon atau premi). Meskipun strukturnya berbeda, dana ini sangat diminati karena menawarkan eksposur langsung ke perak fisik. Biaya pengelolaan sebesar 0,62%. Investor juga dapat melakukan penebusan fisik, cocok untuk investasi jangka panjang.

Saham Perusahaan Pertambangan: SLVP

iShares MSCI Global Silver and Metals Miners (SLVP) diluncurkan oleh Blackrock sejak Januari 2012, dengan aset sekitar 600 juta dolar AS. Dana ini mengikuti indeks perusahaan publik yang utama dalam eksplorasi dan pertambangan perak dan logam lainnya, dengan biaya 0,39%. Pembayaran dividen dilakukan setiap enam bulan, dengan yield di bawah 0,5%.

Namun, performa historis SLVP cukup fluktuatif, dengan deviasi pelacakan yang signifikan, sering melakukan penyesuaian komposisi saham, dan dari segi return kurang menarik. Spread beli-jual juga cukup besar.

Pilihan Pasar Taiwan: ETF Perak Future

ETF Perak Future (00738U) diluncurkan Mei 2018 dan mulai diperdagangkan Juni tahun yang sama, mengikuti indeks kelebihan pengembalian perak di Dow Jones. Dana ini berinvestasi melalui kontrak futures perak COMEX untuk mencapai target pelacakan, dengan biaya 1%. Tingkat risiko dinilai “tinggi” karena volatilitasnya yang tinggi. Dana ini tidak membagikan dividen.

Saluran Pembelian ETF Perak di Taiwan

Skema 1: Sub-Account — Pilihan utama dan aman

Melalui broker domestik (seperti Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta, dll) yang melakukan transaksi atas nama broker luar negeri, merupakan cara utama berinvestasi ETF perak internasional di Taiwan.

Prosedur: Buka akun sub-accounts di broker domestik (online maupun langsung), siapkan dokumen dan data rekening bank; pilih mata uang TWD atau valas untuk settlement; lakukan pencarian kode ETF perak (misalnya SLV) melalui aplikasi atau website broker; banyak broker mendukung pembelian rutin.

Keunggulan: Diawasi oleh FSC, tingkat keamanan tinggi; urusan pajak (seperti pajak dividen) dibantu broker; dana tidak perlu dikirim keluar negeri, risiko lebih rendah.

Kekurangan: Biaya transaksi relatif tinggi; instrumen yang bisa diperdagangkan terbatas.

Skema 2: Membuka rekening luar negeri langsung — Biaya lebih rendah

Dengan membuka rekening langsung di platform broker luar negeri, mengurangi biaya perantara dan menawarkan biaya transaksi lebih murah serta pilihan lebih banyak.

Prosedur: Buka rekening secara online di platform broker luar negeri, siapkan paspor, KTP, bukti alamat, data rekening bank; lakukan transfer dana (TWD ke USD via wire transfer, harus atur rekening perjanjian terlebih dahulu); lakukan pembelian melalui aplikasi atau website.

Keunggulan: Biaya sangat rendah (banyak yang bebas komisi atau biaya tetap rendah); pilihan ETF global beragam; mendukung fitur trading lanjutan seperti opsi dan margin.

Kekurangan: Beberapa platform berbahasa Inggris; urusan pajak dan transfer harus diurus sendiri (misalnya, dividen AS dikenai withholding tax 30% yang harus dilaporkan sendiri); risiko hukum jika terjadi masalah pengiriman dana ke luar negeri.

Pertimbangan Pajak ETF Perak

Kebijakan pajak bagi investor Taiwan yang membeli ETF perak tergantung pada jenis ETF dan sumber penghasilannya. Karena sebagian besar ETF perak adalah produk komoditas tanpa dividen, pajak withholding AS dan pajak dividen Taiwan tidak menjadi masalah utama.

ETF Perak yang Terdaftar di Taiwan: Perdagangan dianggap sama seperti saham Taiwan, pembelian bebas pajak, dan pajak penjualan 0,1%.

ETF Perak Luar Negeri: Keuntungan dari pembelian ETF perak AS oleh investor Taiwan termasuk dalam penghasilan properti luar negeri, harus dilaporkan sebagai penghasilan luar negeri. Jika total penghasilan luar negeri tahunan ≤ 1 juta TWD, tidak dikenai pajak minimum; jika lebih, seluruh penghasilan dihitung sebagai penghasilan dasar dan dikenai tarif 20% setelah dikurangi exemption 7,5 juta TWD.

Perlu diperhatikan, jika investor mengalami kerugian dari transaksi properti, dapat mengklaim pengurangan kerugian sesuai ketentuan, yang merupakan insentif pajak penting.

Gambaran Perbandingan Metode Investasi Perak

Berbagai metode investasi perak memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing.

ETF Perak menawarkan kemudahan beli-jual, likuiditas tinggi, tidak perlu penyimpanan, biaya rendah, dan tidak ada risiko pencurian. Cocok untuk pemula yang ingin masuk dan keluar pasar dengan cepat. Kekurangannya, biaya akan menggerogoti return jangka panjang, dan tidak memiliki hak atas fisik perak, serta kemungkinan deviasi pelacakan. Pada 2025, estimasi return sekitar 103% setelah dikurangi biaya, sedikit di bawah kenaikan harga perak murni.

Batangan Perak Fisik memberikan kepemilikan nyata, perlindungan dari risiko counterparty, tetapi biaya penyimpanan tinggi (1-5% per tahun), risiko pencurian, likuiditas rendah, dan spread serta komisi bisa mencapai 5-6%. Setelah dikurangi biaya spread, penyimpanan, dan biaya jual, return bersih sekitar 95-100%, lebih cocok untuk investasi jangka panjang daripada trading jangka pendek.

Futures Perak menawarkan leverage tinggi, memungkinkan modal kecil mengontrol posisi besar, dan mendukung posisi long maupun short. Risiko tinggi karena leverage bisa memperbesar kerugian hingga seluruh modal. Jika prediksi benar, leverage 2x bisa mencapai 200% atau lebih, tetapi jika salah, kerugian juga akan membesar.

Saham Perusahaan Pertambangan (misalnya ETF pertambangan SIL) melalui pertumbuhan perusahaan memberikan efek leverage, dengan kenaikan sekitar 142% di 2025, mengungguli kenaikan harga perak murni. Tetapi, melibatkan risiko operasional perusahaan, regulasi pemerintah, dan biaya produksi, sehingga volatilitasnya lebih besar.

Daftar Risiko Investasi ETF Perak

Meskipun likuiditas tinggi dan barrier masuk rendah, risiko investasi ETF perak tidak boleh diabaikan.

Volatilitas Harga Tinggi: Harga perak jauh lebih fluktuatif dibanding emas dan saham. Pada 2025, kenaikan lebih dari 100%, tetapi sejarah menunjukkan sering terjadi koreksi tajam, yang dapat menyebabkan kerugian besar dalam waktu singkat. Ini membuat ETF perak lebih cocok untuk investor dengan toleransi risiko tinggi.

Risiko Deviasi Pelacakan: ETF futures bisa mengalami biaya rollover yang mempengaruhi return jangka panjang, sehingga hasilnya bisa lebih rendah dari harga spot. ETF fisik lebih akurat mengikuti harga perak, tetapi biaya tahunan 0,4-0,5% akan menggerogoti keuntungan dari waktu ke waktu.

Risiko Kurs dan Pajak: ETF luar negeri menghadirkan risiko nilai tukar, dan investor Taiwan harus memperhatikan pajak penghasilan luar negeri.

Faktor Pasar yang Kompleks: Harga perak dipengaruhi geopolitik, permintaan industri (panel surya, elektronik), dan kebijakan moneter global, sehingga prediksi sangat sulit.

Penutup

Dari sudut pandang alokasi aset, ETF perak menyediakan alat yang praktis bagi investor yang ingin berpartisipasi di pasar perak. Dengan bentuk yang tersekualisasi, mengatasi kendala penyimpanan dan pengiriman fisik, serta menawarkan likuiditas dan kemudahan transaksi, ETF cocok untuk mereka yang tidak ingin repot mengelola aset fisik.

Namun, investor harus menyadari bahwa harga perak sangat fluktuatif dan mudah dipengaruhi oleh permintaan industri dan spekulasi pasar. Perbedaan biaya pengelolaan dan metode pelacakan (leverage atau tidak, fisik atau futures) juga cukup signifikan. Disarankan untuk melakukan diversifikasi dan tidak terlalu terkonsentrasi pada satu instrumen, serta secara rutin memantau kondisi pasar dan posisi investasi agar sesuai dengan toleransi risiko dan strategi keuangan pribadi.