## Dana secara diam-diam mengalir ke saham bernilai: daftar rekomendasi saham keuangan dan strategi penempatan

Indeks pasar saham Taiwan berfluktuasi di sekitar 28.000 poin, meskipun saham elektronik tetap kuat didorong oleh gelombang AI, namun dana pasar secara diam-diam mengalir—dari posisi tinggi saham teknologi secara bertahap beralih ke bidang saham keuangan. Apa yang tercermin dari fenomena ini? Ketika suku bunga deposito tahunan kurang dari 2%, sementara saham keuangan mampu memberikan tingkat dividen stabil 5-7% ditambah potensi kenaikan harga saham, pilihan sudah sangat jelas. Artikel ini akan mendalami rasionalitas rekomendasi saham keuangan, logika klasifikasi, serta bagaimana kaum kecil modal bisa memulai rencana pendapatan jangka panjang dengan 10.000 yuan.

## Mengapa saham keuangan menjadi pilihan dana cerdas?

**Valuasi yang menarik kembali**

Pergerakan kenaikan pasar saham global akhir-akhir ini didominasi oleh saham elektronik, terutama yang berada di rantai pasokan AI. Namun setelah kenaikan dalam beberapa waktu, PER saham semacam ini melonjak di atas 30 kali, jauh melebihi kecepatan pertumbuhan laba mereka. Sebaliknya, PER sebagian besar bank besar domestik berkisar antara 10-12 kali, kontras dengan valuasi saham teknologi yang umumnya 25-30 kali. Ketika tanda-tanda pendaratan lunak ekonomi semakin terkonfirmasi, dana mulai beralih ke saham bernilai yang stabil laba dan dividen, serta memiliki ruang kenaikan harga.

**Kesempatan tersembunyi dalam lingkungan suku bunga**

Meskipun Federal Reserve telah memasuki siklus penurunan suku bunga, secara permukaan ini menekan margin bunga bersih, namun kenyataannya lebih kompleks. Sepanjang 11 bulan pertama tahun 2025, laba bersih sebelum pajak dari perusahaan keuangan Taiwan telah melampaui 5600 miliar yuan, mencetak rekor tertinggi. Prediksi menunjukkan, meskipun lingkungan suku bunga tetap rendah pada 2026, selama ekonomi tidak mengalami pendaratan keras, kemampuan dividen perusahaan keuangan secara keseluruhan sangat mungkin melampaui performa tahun lalu, bukan mengalami penurunan, menciptakan kondisi untuk kenaikan harga saham.

**Nilai defensif dalam siklus ekonomi**

Pasar sedang mengalami rotasi dana dari saham pertumbuhan ke saham defensif. Saham keuangan seperti Fubon Financial, Cathay Financial dan lain-lain menunjukkan performa relatif kokoh akhir-akhir ini. Jika pada 2026 laba perusahaan dan kebijakan dividen tetap stabil, saham keuangan seharusnya mampu menunjukkan kenaikan yang tidak buruk. Bahkan jika ekonomi mengalami resesi ringan, perusahaan keuangan dengan portofolio pinjaman berkualitas dan rasio modal yang cukup biasanya mengalami penurunan paling kecil. Pada resesi 2022, indeks utama turun lebih dari 20%, sedangkan indeks keuangan terkendali di bawah 15%. Karakteristik "dapat menyerang saat maju, bertahan saat mundur" ini sangat berharga di pasar yang berfluktuasi tinggi saat ini—saat saham teknologi mengalami koreksi dengan penurunan dua digit, saham keuangan umumnya hanya berfluktuasi 3-5%, sehingga tekanan psikologis jauh lebih kecil.

Secara keseluruhan, pasar menunjukkan sinyal yang jelas tentang "pemulihan saham bernilai". Setelah pasar global memasuki fase rotasi, pertumbuhan saham teknologi seperti Magnificent 7 melambat, dana secara alami mengalir ke saham keuangan yang valuasinya relatif rendah dan imbal hasilnya menarik. PER saham keuangan biasanya berkisar 15-20 kali, dengan catatan dividen yang stabil, dan mampu memberikan perlindungan saat pasar bergejolak.

Perlu diingat, saham keuangan bukanlah aset tanpa risiko sama sekali. Jika pada 2026 penurunan suku bunga kurang dari yang diperkirakan pasar, ekonomi melambat lebih dari prediksi, atau ketegangan perdagangan internasional terus meningkat, tingkat gagal bayar pinjaman bisa naik, dan volatilitas akan meningkat. Disarankan investor melakukan diversifikasi, hindari konsentrasi berlebihan.

## Klasifikasi dan logika pemilihan saham keuangan

Di Taiwan, sekitar 49 saham keuangan terdaftar, secara kasar dibagi menjadi lima kategori:

**Perusahaan pengendali keuangan (Gold Control)**

Perusahaan induk keuangan yang menjalankan bisnis campuran, mencakup bank, asuransi jiwa, sekuritas, dana investasi, dan lain-lain. Karena diversifikasi bisnis dan skala aset besar, serta struktur pemegang saham yang stabil, mereka menjadi pilihan utama rekomendasi saham keuangan yang paling diperhatikan investor.

**Saham bank**

Saham bank mewakili perusahaan bank itu sendiri (misalnya Chang Hwa Bank, Bank of Taiwan). Bisnis bank relatif tunggal, fokus utama pada penghimpunan deposito dan pemberian pinjaman, sehingga logika operasinya lebih stabil dan terukur dibandingkan asuransi atau sekuritas.

**Saham asuransi**

Perusahaan asuransi utama memperoleh pendapatan dari premi dan hasil investasi. Dibandingkan bank, sekuritas, atau perusahaan pengendali keuangan, saham asuransi memiliki risiko eksposur yang lebih besar dan karakter volatilitas yang lebih nyata.

**Saham sekuritas**

Pendapatan utama dari bisnis pialang. Faktor utama yang mempengaruhi performa saham sekuritas adalah volume transaksi pasar dan kompetisi antar perusahaan. Saat volume transaksi meningkat pesat dan investor aktif membeli, saham sekuritas biasanya akan naik terlebih dahulu.

**Perusahaan teknologi keuangan (Fintech)**

Perusahaan yang fokus pada pembayaran digital dan inovasi keuangan, meskipun bukan fokus utama artikel ini, namun patut diamati dalam jangka panjang.

Pemula biasanya mulai dari saham pengendali keuangan karena diversifikasi bisnis dan dividen stabil (banyak di atas 5%), seperti Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial. Saham bank murni cocok untuk investor yang mengutamakan stabilitas, volatilitas relatif kecil. Saham asuransi dan sekuritas memiliki volatilitas lebih besar, lebih cocok saat terjadi perubahan struktural pasar—misalnya saat volume transaksi pasar melonjak dan minat retail tinggi, saham sekuritas biasanya memimpin kenaikan; saat suku bunga naik atau turun secara signifikan, harga saham asuransi juga akan berfluktuasi cukup besar.

Investor dengan modal terbatas bisa mulai dari ETF keuangan (seperti 0055 Yuanta Financial, 006288 ETF keuangan) yang biaya masuknya rendah dan sudah mengandung diversifikasi.

## Daftar rekomendasi saham keuangan Taiwan dan analisis mendalam

Berdasarkan data pasar terbaru dan prediksi lembaga, berikut empat saham pengendali keuangan dan satu bank, masing-masing memiliki keunggulan bisnis berbeda, cocok untuk gaya investasi berbeda:

| Kode saham dan nama | Pergerakan harga 2025 | Kenaikan | Perkiraan imbal hasil dividen | Faktor utama pendorong |
|---|---|---|---|---|
| 2881 富邦金 | Awal tahun 65→ akhir tahun 85 | +30% | 6.5% | Anak perusahaan asuransi stabil, pertumbuhan manajemen kekayaan, pemasaran merek dorong laba baru tertinggi |
| 2882 國泰金 | Awal tahun 50→ akhir tahun 68 | +36% | 6-7% | Pertumbuhan bisnis asuransi ASEAN, fee manajemen kekayaan meningkat 15% per tahun, energi baru internasionalisasi |
| 2891 中信金 | Awal tahun 28→ akhir tahun 36 | +28% | 5.5% | Pertumbuhan pengguna bank digital, transformasi aplikasi mobile terdepan, potensi pasar China |
| 2884 玉山金 | Awal tahun 25→ akhir tahun 32 | +28% | 6% | Pinjaman usaha kecil dan menengah stabil, bisnis retail banking, pertumbuhan bunga bersih 10% per tahun |
| 2801 彰銀 | Awal tahun 16→ akhir tahun 20 | +25% | 5% | Rasio modal cukup tinggi, kualitas pinjaman baik, pertumbuhan manajemen kekayaan 12% |

**富邦金（2881）：Posisi terdepan mendukung imajinasi jangka panjang**

Sebagai pengendali keuangan terbesar domestik, Fubon Financial memiliki kontribusi stabil dari bisnis asuransi jiwa, serta ekspansi cepat dalam manajemen kekayaan dan aplikasi bank digital. EPS 2025 diperkirakan 4.5-5 yuan, PER sekitar 12 kali, valuasi tetap menarik. Perusahaan aktif dalam pemasaran acara olahraga dan branding, nilai merek jangka panjang berpotensi meningkat. Risiko utama adalah geopolitik di luar negeri (Hong Kong, ASEAN) yang mungkin mempengaruhi ekspansi.

**國泰金（2882）：Dividen internasional mulai terlihat**

Pertumbuhan bisnis asuransi di ASEAN (Vietnam, Thailand) meningkat pesat, pendapatan fee manajemen kekayaan 2025 diperkirakan meningkat 15% per tahun. EPS sekitar 4 yuan, PER 11 kali, valuasi kompetitif. Jika pada 2026 suku bunga tetap stabil, laba dari bisnis asuransi berpotensi mencetak prestasi lagi. Risiko utama adalah sensitivitas tinggi terhadap suku bunga, penurunan suku bunga terlalu cepat bisa menekan hasil investasi.

**中信金（2891）：Transformasi digital dan potensi pertumbuhan**

Citi Financial memimpin transformasi digital, jumlah pengguna bank mobile meningkat 20% pada 2025. Dibandingkan kompetitor, eksposur ke pasar China relatif terbatas namun tetap berkontribusi. EPS sekitar 2.8 yuan, PER 13 kali, potensi pertumbuhan cukup besar. Jika ekonomi China pulih pada 2026, harga saham berpotensi mengejutkan. Risiko utama adalah ketidakpastian kebijakan China yang bisa menahan sebagian bisnis.

**玉山金（2884）：Operasi stabil menarik investor jangka panjang**

E.Sun Financial fokus pada pinjaman usaha kecil dan menengah serta retail banking, dengan pertumbuhan pendapatan bunga bersih 10% pada 2025. Gaya operasinya konservatif, disukai investor berhati-hati. EPS sekitar 2.5 yuan, PER 12 kali, cocok untuk hold jangka panjang. Risiko utama adalah ekonomi Taiwan yang melambat, berpotensi mempengaruhi pertumbuhan.

**彰銀（2801）：Pilihan bank murni dengan valuasi rendah**

ChengShin Bank sebagai bank murni, rasio modal cukup tinggi, kualitas pinjaman stabil. Pendapatan manajemen kekayaan meningkat 12% pada 2025, EPS sekitar 1.5 yuan, PER 10 kali, salah satu pilihan valuasi paling menarik. Operasi bank murni relatif tunggal, pertumbuhan tidak sefleksibel pengendali keuangan.

## Rekomendasi saham keuangan AS: pelajaran wajib bagi investor global

Bagi investor Taiwan, saham keuangan AS juga layak masuk dalam alokasi jangka panjang. Berikut pilihan utama dari lembaga yang paling optimis untuk 2026, meliputi bank komprehensif, bank investasi, dan raksasa asuransi:

| Kode saham | Kenaikan 2025 | Faktor utama bisnis |
|---|---|---|
| BRK.B | +25-30% | Apresiasi portofolio saham (Apple, Amex, dll), stabilitas asuransi, kas melimpah |
| JPM | +30-35% | Kepemimpinan bank investasi, rebound M&A, pendapatan bunga 9,4 miliar USD |
| BAC | +35% | Pemimpin deposito ritel, pertumbuhan manajemen kekayaan, buyback saham + dividen tinggi |
| GS | +25-30% | Raksasa bank investasi, rebound M&A dan IPO, bisnis trading kuat |
| AXP | +20-25% | Loyalitas pelanggan high-end, fee stabil, konsumsi kelompok kaya tahan banting |

**BRK.B (Berkshire Hathaway): Wadah kebijaksanaan Buffett**

Perusahaan pengendali investasi paling terkenal di dunia, dipimpin Warren Buffett, mencakup asuransi (GEICO), kereta api, energi, manufaktur, dan lebih dari seratus perusahaan. Juga memegang saham utama di Apple dan Amex. Skala besar, Buffett mengandalkan pendapatan dari asuransi untuk mendukung investasi saham, mengejar pertumbuhan bunga majemuk jangka panjang. Banyak investor menganggapnya sebagai "pilihan defensif paling stabil di pasar AS."

**JPM (J.P. Morgan): Raja serba bisa di bidang keuangan**

Bank terbesar di AS, meliputi perbankan ritel, bank investasi, manajemen kekayaan, kartu kredit. Lebih dari 300.000 karyawan, kapitalisasi pasar lebih dari 8 triliun USD, disebut "pemain serba bisa di Wall Street." Jika pasar modal tetap aktif pada 2026, potensi laba besar, valuasi tidak berlebihan.

**BAC (Bank of America): Bank yang dekat dengan kehidupan sehari-hari**

Bank terbesar kedua di AS, melayani masyarakat umum—membuka rekening, KPR, kartu kredit, pengelolaan keuangan. Lebih dari 68 juta nasabah, terbesar di AS dalam deposito, sangat terkait dengan siklus ekonomi AS.

**GS (Goldman Sachs): Bank investasi ikonik di Wall Street**

Bank investasi paling bergengsi, fokus pada akuisisi perusahaan besar, underwriting IPO, transaksi saham dan obligasi. Klien utamanya perusahaan dan institusi, jarang diakses masyarakat umum, namun sangat profitabel, disebut "bank bangsawan Wall Street." Jika optimis pasar modal 2026, saham ini akan sangat berpotensi, namun volatilitas tinggi, disarankan tidak lebih dari 20% dari portofolio dan masuk saat kondisi tepat.

**AXP (American Express): Kartu kredit eksklusif pelanggan kelas atas**

Perusahaan kartu kredit terkenal, target pasar high-end, bisnis utama dari biaya transaksi dan layanan perjalanan. Keuntungan utama dari biaya transaksi, bukan bunga. Pelanggan berdaya beli tinggi, ekonomi baik atau buruk tidak terlalu mempengaruhi perilaku konsumsi, volatilitas lebih rendah dibanding bank tradisional.

## Strategi deposito dan rencana kepemilikan jangka panjang saham keuangan

Banyak investor terbiasa membeli saham keuangan dan memegangnya jangka panjang, menganggapnya sebagai "pengganti deposito" untuk menerima pendapatan tahunan. Ini bisa dilakukan, tetapi saham keuangan bukanlah setara deposito tanpa risiko—dibanding deposito bank, mereka lebih menguntungkan namun juga berisiko dan berfluktuasi, tidak bisa dianggap aset tanpa risiko.

Jika tujuan utama adalah pendapatan pasif jangka panjang, mulai dari ETF keuangan (seperti 0055 Yuanta Financial, 006288 ETF keuangan) dengan biaya rendah dan diversifikasi sudah cukup.

**Rencana penempatan praktis:**

Pilih saham dengan dividen tinggi (minimal 5%), PER rendah (10-15 kali di Taiwan, 15-20 kali di AS), dan catatan laba stabil, seperti Fubon Financial, Cathay Financial, E.Sun Financial, atau JPM, BAC. Biasanya saat pasar berfluktuasi tinggi dan saham teknologi koreksi, dana akan berputar ke sektor keuangan. Atau saat dividen melampaui 6-7%, lakukan penempatan bertahap. Setelah membeli, tahan jangka panjang dan terima dividen secara rutin sebagai pendapatan pasif. Target harga harus fleksibel—misalnya target awal 50 yuan, jika harga turun ke 45 dan fundamental membaik, naikkan target ke 60. Seperti kata Buffett, "Waktu adalah teman terbaik perusahaan bagus," saham keuangan sebagai industri matang, keuntungan jangka panjang semakin nyata.

Saat mencapai target harga psikologis atau dividen turun di bawah 4% (menandakan harga sudah naik cukup), pertimbangkan mengurangi posisi atau beralih ke saham undervalued berikutnya. Operasi ini secara tahunan akan menghasilkan imbal hasil dari dividen dan kenaikan harga, tanpa perlu memantau pasar setiap saat.

Namun, di balik stabilitas dan volatilitas terbatas dari luar, tersembunyi risiko penting. Dari performa historis, baik di Taiwan maupun AS, performa saham keuangan dalam 10 tahun terakhir belum melebihi indeks pasar secara umum. Saat terjadi peristiwa black swan, kerugian saham keuangan biasanya lebih dalam. Contohnya, selama krisis pasar China A-share 2015, indeks Taiwan turun maksimal 24.15%, tetapi ETF keuangan Yuanta MSCI (0055) turun 36.34%. Saat krisis keuangan, bank bisa menghadapi risiko kebangkrutan kapan saja. Setelah perang Rusia-Ukraina pecah Februari 2022, Sberbank Rusia mengalami panic withdrawal, harga saham jatuh 50% dalam beberapa hari, dan saham di bursa luar negeri sempat turun ke 0.01 USD, kemudian dihentikan perdagangan.

## Perdagangan swing: pendekatan lain dalam operasi saham keuangan

Saham keuangan termasuk saham siklus ekonomi yang khas, dengan karakteristik siklus yang jelas, lebih cocok untuk strategi trading swing.

Trading swing adalah metode trading jangka menengah-pendek, tidak bergantung pada prediksi tren jangka panjang pasar, tetapi melalui analisis teknikal, memperoleh keuntungan dari kenaikan pasar bullish dan penurunan pasar bearish, memberikan fleksibilitas tinggi. Alat umum termasuk moving average, support/resistance, RSI.

Selain itu, jika investor memiliki pengalaman pasar dan kemampuan manajemen risiko yang cukup, trading kontrak selisih (CFD) juga bisa memberikan leverage lebih tinggi dan fleksibilitas trading, namun risiko juga berlipat ganda, harus berhati-hati.

## Penilaian nilai investasi jangka panjang saham keuangan

Saham keuangan sejak awal adalah fondasi pasar saham. Dalam indeks S&P 500, saham keuangan menyumbang 13.12%. Meskipun sering diberi label "konservatif dan membosankan", kekurangan pertumbuhan eksponensial seperti saham teknologi, banyak saham keuangan karena volatilitas rendah, dividen stabil, dan pengelolaan yang solid, performa jangka panjangnya sering mengungguli rata-rata pasar.

Keunggulan utama rekomendasi saham keuangan meliputi:

**Pertumbuhan laba yang melebihi pertumbuhan ekonomi**

Dalam 30 tahun terakhir, pertumbuhan pendapatan industri keuangan jauh lebih cepat dari pertumbuhan ekonomi secara umum, memungkinkan perusahaan keuangan membayar dividen lebih tinggi dari rata-rata, menciptakan pengganda laba yang stabil.

**Perlindungan regulasi dan penanggulangan krisis**

Industri keuangan terkait erat dengan ekonomi global, pemerintah di berbagai negara tidak akan membiarkan bank besar bangkrut begitu saja (mengacu pada langkah penyelamatan setelah krisis 2008), sehingga risiko saham keuangan relatif lebih rendah dan mendapatkan dukungan kebijakan saat resesi atau krisis.

**Karakter defensif siklus ekonomi**

Bisnis bank dan asuransi sangat terkait dengan ekonomi makro, biasanya volatilitasnya lebih kecil dari saham teknologi.

Jika investasi dilakukan selama minimal lima tahun, menempatkan alokasi yang tepat ke saham keuangan berkualitas dalam portofolio adalah langkah bijak. Jika ekonomi AS tidak mengalami resesi, prospek banyak bank cukup cerah. Umumnya, bank akan diuntungkan dari suku bunga tinggi, margin pinjaman (selisih bunga deposito dan pinjaman) akan melebar. Meski selama perubahan suku bunga yang cepat bisa menimbulkan kekacauan, seiring waktu struktur aset dan liabilitas bank akan menyesuaikan, mendukung pertumbuhan laba yang lebih kuat.

## Risiko yang harus dipahami dalam investasi saham keuangan

**Risiko pasar sistemik**

Saham keuangan mudah terpengaruh fluktuasi pasar, saat pasar bearish, dasar pasar sulit diprediksi, kerugian bisa dalam. Saat terjadi peristiwa black swan yang menimbulkan risiko sistemik, industri keuangan paling langsung terkena dampaknya.

**Risiko sensitivitas suku bunga**

Saham keuangan sangat dipengaruhi kenaikan dan penurunan suku bunga. Kenaikan suku bunga menguntungkan pendapatan investasi, margin bunga bank membesar, banyak perusahaan keuangan diuntungkan; namun lingkungan suku bunga rendah bisa menekan laba dan pengembangan bisnis. Sangat sulit memprediksi arah perubahan suku bunga secara tepat.

**Risiko kredit dan kredit macet**

Industri keuangan menghadapi risiko kredit macet. Perusahaan keuangan melayani banyak pelanggan dari berbagai industri, jika perusahaan peminjam gagal bayar, bank menghadapi risiko kredit macet dan kerugian.

Menggabungkan keunggulan dan risiko saham keuangan, disarankan bagi yang berminat untuk membuat rencana alokasi aset yang rasional, hindari konsentrasi risiko berlebihan.

## Penutup

Rekomendasi saham keuangan sebagai pilar pasar matang, meskipun tidak memiliki potensi pertumbuhan tinggi seperti saham teknologi, dalam S&P 500 menyumbang 13%, secara jangka panjang berpotensi mengungguli pasar. Bagi investor Taiwan yang ingin masuk ke saham keuangan AS, saat ini adalah waktu yang relatif tepat—valuasi cukup wajar, sekaligus menawarkan dividen stabil dan potensi pertumbuhan. Baik melalui ETF keuangan, pemilihan saham individual, maupun trading swing, semua bisa disesuaikan dengan toleransi risiko dan rencana waktu masing-masing. Yang terpenting adalah membangun rencana investasi disiplin, melakukan diversifikasi, dan mengandalkan bunga majemuk jangka panjang sebagai inti dari investasi saham keuangan.