Apakah tren penurunan dolar dapat bertahan hingga akhir tahun? Tiga pendorong utama di balik rekor tertinggi euro dalam empat tahun

Indeks dolar AS memasuki mode resesi. Sejak Desember, telah mengalami penurunan sembilan hari berturut-turut, dengan harga terakhir 99.24. Euro terhadap dolar juga ikut menguat ke 1.1637, pasar mencium adanya arus baru. Menariknya, data historis mengungkapkan sebuah pola—sepuluh tahun terakhir, dolar AS mengalami penurunan di bulan Desember sebanyak delapan puluh persen, dengan rata-rata penurunan sekitar 0.91%, menjadikannya bulan terlemah sepanjang tahun.

Gelombang penurunan suku bunga Federal Reserve mendorong

Alasan langsung tekanan terhadap dolar sangat jelas: ekspektasi penurunan suku bunga meningkat. Berdasarkan alat FedWatch dari CME, peluang pasar saat ini menunjukkan bahwa kemungkinan Federal Reserve menurunkan suku bunga lagi sebesar 25 basis poin di bulan Desember mencapai 89.2%, dan juga akan ada dua kali lagi hingga 2026. Ekspektasi yang berbeda ini membuat dolar tidak punya peluang bernafas, terus ditekan oleh tekanan bearish.

Tiga pukulan besar kemungkinan akan terus berkembang

Lebih menarik perhatian adalah “variabel” yang ada. Tim strategi G10 dari Standard Bank menunjukkan bahwa ada tiga kekuatan yang mungkin bersatu menyerang dolar:

Pertama, tren kenaikan suku bunga Bank of Japan. Data terbaru menunjukkan bahwa pasar memperkirakan peluang Bank of Japan menaikkan suku bunga di bulan Desember telah naik ke 80%. Saat yen menguat, daya tarik aset yang dihitung dalam dolar akan menurun.

Kedua, pergantian pimpinan Federal Reserve. Dilaporkan bahwa Presiden AS memberi sinyal kemungkinan menunjuk penasihat ekonomi utama, Haskett, sebagai ketua Federal Reserve. Pejabat ini dipandang pasar sebagai pengambil keputusan yang lebih dovish. Van Luu, kepala forex global di Russell Investments, secara tegas mengatakan: di bawah kepemimpinannya, dolar hanya akan semakin melemah.

Ketiga, ketidakpastian kebijakan perdagangan. Dampak potensial dari masalah tarif masih dalam proses pembentukan.

Seberapa sulitkah euro menembus puncak?

Berdasarkan faktor-faktor di atas, para analis umumnya optimis terhadap euro terhadap dolar. Russell Investments percaya bahwa EUR/USD berpotensi menembus puncak sekitar 1.19 tahun ini, mencatat rekor tertinggi empat tahun. Bank of Germany, Tim Baker, bahkan memprediksi bahwa indeks dolar masih memiliki ruang penurunan sekitar 2%, berpotensi kembali ke level terendah kuartal ketiga.

Bagi investor Taiwan, penguatan euro langsung tercermin dari nilai tukar. Seiring dolar melemah relatif, jawaban atas pertanyaan berapa euro dalam dolar Taiwan juga akan berfluktuasi—menguatnya euro, harga dalam dolar Taiwan secara otomatis akan naik.

Meskipun banyak analis berpendapat bahwa tren penurunan ini mungkin akan memuncak di akhir tahun atau mulai secara resmi di awal 2026, tren tersebut sudah terbentuk. Siklus kelemahan dolar sedang diam-diam mengubah peta pasar valuta asing.