Volatilitas pasar: Tingkat pengangguran mencapai rekor tertinggi, bullish mencari terobosan di tengah kesulitan

Pasar tenaga kerja Amerika Serikat mengirimkan sinyal yang mengkhawatirkan. Data ketenagakerjaan bulan November yang diumumkan hari Selasa menunjukkan tingkat pengangguran melonjak ke 4.6%, mencapai level tertinggi dalam hampir empat tahun, jauh melampaui perkiraan pasar sebesar 4.4%. Perubahan ini mencerminkan kerentanan pertumbuhan ekonomi yang semakin memburuk, di mana perusahaan lebih cenderung mengendalikan skala perekrutan di tengah gelombang AI.

Kontradiksi Data Ketenagakerjaan

Secara kasat mata, pekerjaan non-pertanian bulan November bertambah 64.000 orang, melebihi perkiraan 50.000 orang, tampaknya menunjukkan pertumbuhan yang stabil. Namun angka ini menyembunyikan masalah yang lebih dalam. Nick Timiraos dari Federal Reserve menunjukkan bahwa selama enam bulan terakhir, rata-rata penambahan pekerjaan sektor swasta per bulan adalah 44.000, terendah sejak pasca pandemi. Pada saat yang sama, posisi non-pertanian bulan Oktober secara signifikan direvisi turun menjadi pengurangan 105.000, terbesar sejak akhir 2020.

Selama masa shutdown pemerintah AS bulan Oktober, data tidak dapat dikumpulkan secara akurat, sehingga tingkat pengangguran bulan Oktober tidak diumumkan. Namun Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah mengisyaratkan bahwa tingkat pengangguran masih berpotensi naik lagi sebesar 0.1 hingga 0.2 poin persentase. Tanpa pembulatan, tingkat pengangguran bulan November sebenarnya adalah 4.564%, naik 12.4 basis poin dari bulan September.

Kekhawatiran Resesi Meluas

Kekhawatiran terhadap prospek ekonomi AS telah bergeser dari pinggiran ke pusat perhatian. Imbal hasil obligasi 10 tahun AS turun ke sekitar 4.14%, indeks dolar AS turun 0.04% menjadi 98.21, dan minyak WTI anjlok 2.66% menjadi 55.17 dolar per barel. Situasi “tiga pembunuhan”—imbal hasil obligasi, harga minyak, dan dolar yang semuanya turun—secara jelas mencerminkan ekspektasi pasar terhadap resesi ekonomi.

Kemungkinan Federal Reserve kembali menurunkan suku bunga pada Januari tetap di angka 24%, sama seperti hari sebelumnya, menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap perubahan kebijakan moneter masih dibasahi kenyataan. Imbal hasil obligasi dua tahun AS sempat turun lalu kembali naik, dan imbal hasil obligasi 10 tahun berfluktuasi, mencerminkan ketidakpastian investor tentang jalur masa depan.

Pergerakan Indeks Saham dan Saham Teknologi

Tiga indeks utama saham AS menunjukkan performa yang berbeda kemarin. Dow Jones Industrial turun 0.62%, S&P 500 turun 0.24% untuk hari ketiga berturut-turut, sementara Nasdaq sedikit rebound 0.23%. Indeks Hang Seng China turun 0.34%. Pasar saham Eropa seluruhnya melemah, dengan FTSE 100 Inggris turun 0.68%, CAC 40 Prancis turun 0.23%, dan DAX 30 Jerman turun 0.63%.

Saham teknologi menunjukkan kekuatan baru. Tesla naik lebih dari 3% menutup di level tertinggi baru, menjadikannya perusahaan bernilai pasar terbesar ketujuh di AS. Nvidia, Apple, Microsoft, dan Amazon naik antara 0.01% hingga 0.81%, Meta naik 1.49% melawan tren, sementara Google turun 0.54%.

Pergerakan Komoditas dan Valuta Asing

Emas sedikit melemah 0.06% menjadi 4302 dolar per ons. Minyak mentah WTI turun lebih dari 2.6% menjadi 55.17 dolar per barel, mencerminkan kekhawatiran terhadap pertumbuhan ekonomi global.

Di pasar valuta asing, dolar/yen turun 0.31%, euro/dolar turun 0.05%, dan indeks dolar secara keseluruhan melemah ke 98.21.

Volatilitas Ringan Pasar Kripto

Bitcoin naik 1.42% dalam 24 jam terakhir, saat ini berada di 87.670 dolar (berdasarkan data terbaru menjadi 87.67K). Ethereum turun 0.4%, saat ini di 2.950,8 dolar (data terbaru 2.95K).

Futures indeks Hang Seng malam hari ditutup di 25.219 poin, turun 16 poin dari penutupan sebelumnya. Futures indeks China di malam hari ditutup di 8.764 poin, naik 6 poin dari hari sebelumnya.

Kebijakan Baru Trump Menjelang Tahun Baru

Presiden AS Trump diperkirakan akan menyampaikan pidato utama nasional pada Rabu malam waktu Timur AS (Kamis pagi waktu Taiwan pukul 10:00). Saat ini adalah momen penting di mana popularitasnya di balik pagar dan ekonomi menghadapi tantangan. Sepanjang tahun lalu, Trump sering berselisih dengan sekutu terkait kebijakan perdagangan, pertahanan, imigrasi, dan konflik Rusia-Ukraina. Pidato ini memberi platform baginya untuk menonjolkan pencapaian dan mengumumkan prioritas tahun baru, sementara Partai Republik berusaha mempertahankan kendali Kongres dalam pemilihan paruh waktu November mendatang.

Penjualan Ritel Stabil dan PMI Jasa di Bawah Ekspektasi

Penjualan ritel AS bulan Oktober flat, di bawah perkiraan kenaikan 0.1%. Tanpa kendaraan bermotor, penjualan ritel meningkat 0.4% bulan ke bulan, sedikit di atas perkiraan 0.3%.

Indeks Manajer Pembelian (PMI) jasa bulan Desember awalnya sebesar 52.9, di bawah perkiraan 54. Indeks PMI komposit awalnya 53, di bawah perkiraan 53.9. PMI manufaktur awalnya 51.8, sedikit di bawah perkiraan 52.1. Data ini, bersama data ketenagakerjaan, menggambarkan gambaran perlambatan pertumbuhan ekonomi.

Investasi AI Menjadi Mesin Pertumbuhan Ekonomi Global

Organisasi Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) menyatakan bahwa investasi AI yang melonjak sedang mendorong pertumbuhan global. Organisasi ini memperkirakan bahwa investasi AI akan terus meningkat dan melalui peningkatan produktivitas membawa manfaat ekonomi jangka panjang. Namun, OECD menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi global tahun depan menjadi 2.9%, lebih rendah dari 3.5% tahun ini, dan memperingatkan bahwa dampak hambatan perdagangan masih belum sepenuhnya tercermin.

Sengketa Pajak Digital AS-Eropa Meningkat

Pemerintah AS mengancam akan mengambil langkah balasan terhadap Uni Eropa sebagai respons terhadap penerapan pajak digital terhadap perusahaan teknologi AS. Kantor Perwakilan Perdagangan AS menyatakan bahwa jika Uni Eropa terus menggunakan langkah diskriminatif untuk membatasi penyedia layanan AS, AS akan menggunakan semua alat yang tersedia untuk membalas, termasuk mengenakan biaya terhadap layanan asing, memberlakukan pembatasan, atau langkah lain.

Inti sengketa ini adalah perbedaan regulasi. Uni Eropa sedang mendorong regulasi dan pajak terhadap raksasa teknologi AS seperti Google, Meta, dan Amazon, dan telah menjatuhkan denda miliaran dolar terhadap Apple, Meta, dan X milik Elon Musk. Trump berulang kali mengkritik langkah ini sebagai hambatan perdagangan non-tarif yang merugikan perusahaan AS.

Kandidat Ketua Federal Reserve Diperkirakan Pengumumannya Awal Januari

Menteri Keuangan AS Janet Yellen menyatakan bahwa calon pengganti Ketua Federal Reserve kemungkinan akan diumumkan oleh Presiden Trump pada awal Januari mendatang. Yellen menyebutkan bahwa minggu ini akan dilakukan satu atau dua wawancara lagi, dan Trump sangat langsung saat menanyakan pandangan kandidat tentang kebijakan, struktur, dan prospek ekonomi Federal Reserve.

Yellen juga memuji dua kandidat utama—Kepala Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Jared Bernstein dan mantan anggota Federal Reserve Waller—yang menurut laporan, Trump menempatkan keduanya sebagai pilihan utama minggu lalu.

Prospek Perdamaian Rusia-Ukraina Masih Jauh

Deputi Menteri Luar Negeri Rusia Ryabkov menegaskan bahwa Rusia tidak akan berkompromi dalam masalah wilayah seperti Donbas, Krimea, Luhansk, Zaporizhzhia, dan Kherson. Ryabkov menyatakan bahwa Rusia siap mencapai kesepakatan diplomatik, tetapi Kyiv dan Moskow masih memiliki perbedaan serius terkait wilayah, keamanan, dan penempatan pasukan Barat. Ia menekankan bahwa Rusia tidak akan menyetujui penempatan pasukan asing di Ukraina dalam bentuk apapun. Mengenai pertemuan perdamaian di Berlin baru-baru ini, Ryabkov mengakui bahwa Rusia tidak tahu hasilnya dan bahwa mencari solusi yang benar-benar berkelanjutan akan memakan waktu yang lama.

Perkembangan Raksasa Teknologi

OpenAI telah mengangkat mantan Menteri Keuangan Inggris George Osborne untuk memimpin ekspansi internasional dari proyek “Stargate” global, yang bernilai 500 miliar dolar. Osborne akan menjabat sebagai Kepala OpenAI for Countries. Proyek ini adalah versi internasional dari proyek Stargate yang bernilai 500 miliar dolar, dan OpenAI telah mencapai kesepakatan dengan Inggris dan UEA, serta sedang berdiskusi dengan 50 negara mengenai pengembangan AI berdaulat.

Morgan Stanley memperkirakan armada Robotaxi Tesla akan berkembang secara signifikan pada 2026. Bank ini menyatakan bahwa pengujian tanpa pengemudi di Austin adalah verifikasi kunci, dan memperkirakan bahwa dengan pencapaian titik teknologi dan regulasi, serta peluncuran Cybercab pada April 2026, armada Tesla Robotaxi akan meningkat dari beberapa unit saat ini menjadi sekitar 1000 unit.

Hal-Hal yang Perlu Dipantau

Pengumuman indeks harga konsumen (CPI) Inggris bulan November, indeks harga ritel bulan, indeks IFO bisnis Jerman bulan Desember, serta pidato dari anggota Federal Reserve Waller dan Williams akan menjadi perhatian. Data cadangan minyak mentah EIA minggu hingga 12 Desember juga penting. Pergerakan pasar masih penuh variabel, sehingga investor harus memantau secara ketat perkembangan kebijakan dan data ekonomi.