Investor Korea Menguangkan Tahun Ini, Kata BOK: Implikasi Global

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Investor Korea Menguangkan Tahun Ini, Kata BOK: Implikasi Global Link Asli: Laporan Stabilitas Keuangan terbaru Bank of Korea mengungkapkan pergeseran perilaku yang signifikan di antara para investor kripto Korea—dari akumulasi agresif ke pengambilan keuntungan yang strategis, menimbulkan pertanyaan tentang dampaknya terhadap dinamika pasar global.

Ini berarti bahwa, bahkan saat Bitcoin melesat melewati $100.000 tahun ini, para investor Korea telah mencairkan uang mereka daripada menggandakan investasi.

Aktivitas Perdagangan Besar Korea Menunjukkan Tanda-Tanda Mendingin

Korea Selatan telah lama memberikan kontribusi yang lebih besar dari ukuran sebenarnya di pasar cryptocurrency global. Meskipun mewakili sebagian kecil dari populasi dunia, pasangan perdagangan won Korea (KRW) secara konsisten menduduki peringkat di antara dua mata uang fiat teratas secara global berdasarkan volume, seringkali bersaing atau melebihi dolar AS selama periode puncak.

Namun, laporan BOK menunjukkan perubahan signifikan dalam perilaku investor. Sementara tingkat perputaran crypto Korea tetap tinggi di 156,8%—jauh lebih tinggi daripada rata-rata global 111,6%—sifat dari aktivitas tersebut telah berubah. Alih-alih mengejar rally, investor ritel Korea kini mengambil keuntungan selama pasar bullish 2025.

“Pasar kripto domestik menunjukkan tingkat perputaran yang tinggi karena sebagian besar peserta adalah investor individu yang cenderung merealisasikan keuntungan melalui perdagangan jangka pendek,” kata bank sentral.

Risiko Konsentrasi dan Kekhawatiran Struktur Pasar

Laporan tersebut menyoroti tingkat konsentrasi pasar yang mencolok: 10% investor teratas menyumbang 91,2% dari total volume perdagangan antara tahun 2024 dan Juni 2025, menurut data dari Otoritas Pengawas Keuangan. Konsentrasi ini menimbulkan kekhawatiran tentang potensi manipulasi harga oleh sejumlah kecil pemain.

Lingkungan regulasi unik Korea—yang secara efektif melarang partisipasi perusahaan dan melarang investor asing untuk berdagang di bursa domestik—telah menciptakan pasar yang didominasi hampir sepenuhnya oleh pedagang ritel. Tidak adanya pembuat pasar profesional juga telah menyebabkan kendala likuiditas, seperti yang dibuktikan oleh lonjakan 5x Tether di bursa domestik selama penurunan pasar bulan Oktober.

Efek Ripple Global

Ketika pedagang Korea menarik diri, pasar global memperhatikannya. Data historis menunjukkan bahwa selama bull run 2017 dan 2021, bursa Korea sering menempati peringkat teratas dalam volume global. Yang disebut “Kimchi Premium”—di mana harga kripto Korea diperdagangkan di atas tolok ukur internasional—berfungsi sebagai indikator yang dapat diandalkan dari euforia ritel.

Perubahan saat ini menuju perilaku pengambilan keuntungan mungkin telah berkontribusi pada laju reli 2025 yang lebih terukur dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Dengan investor ritel Korea tidak lagi memberikan tingkat dukungan tawaran agresif yang sama, buku pesanan global telah kehilangan sumber tekanan beli yang signifikan selama fase akumulasi kunci.

Perubahan ini tidak terjadi dalam kekosongan. Laporan sebelumnya dari BOK telah mengaitkan perlambatan kripto domestik dengan booming pasar saham lokal. KOSPI melonjak lebih dari 70% tahun ini untuk menjadi indeks utama dengan kinerja terbaik di dunia, didorong oleh saham terkait AI seperti Samsung Electronics dan SK Hynix.

Volume perdagangan harian di platform kripto utama Korea telah anjlok lebih dari 80% dibandingkan puncak 2024, karena investor lokal mengalihkan modal mereka ke ekuitas dan ETF berleverase AS. “Ke mana semua investor ritel Korea di lingkaran kripto pergi? Jawaban: Ke pasar saham di sebelah,” kata analis AB Kuai Dong.

Jalur yang Berbeda: Korea vs. Adopsi Institusi Global

Kontras dengan tren pasar global sangat mencolok. Sementara Korea tetap didominasi oleh ritel, pasar internasional telah mengalami institusionalisasi yang cepat sejak ETF Bitcoin spot disetujui. Produk-produk ini telah menarik lebih dari $54 miliar dalam aliran masuk bersih, dengan produk ETF Bitcoin institusional terkemuka saja mengumpulkan lebih dari $50 miliar dalam aset yang dikelola.

Laporan BOK mengakui perbedaan ini, mencatat bahwa pasar kripto global semakin berkorelasi dengan ekuitas tradisional—terutama selama periode stres makroekonomi atau perubahan kebijakan moneter. Korelasi Bitcoin dengan indeks ekuitas utama telah meningkat secara signifikan sejak 2020, didorong oleh partisipasi institusi, adopsi kas perusahaan, dan proliferasi ETF.

Pasar Korea, sebagai perbandingan, tetap relatif terisolasi dari dinamika global ini. Bank sentral mengaitkan hal ini dengan konsentrasi investor ritel yang tinggi, kendala likuiditas, dan kontrol modal yang membatasi peluang arbitrase.

Apa yang Berikutnya: Institusionalisasi di Cakrawala

Laporan tersebut menunjukkan bahwa keunikan pasar Korea dapat berkurang seiring dengan berjalannya reformasi regulasi. Pemerintah mengizinkan korporasi nirlaba untuk menjual aset kripto mulai bulan Juni dan sejak itu telah memungkinkan investor profesional untuk berdagang secara percobaan. Diskusi juga sedang berlangsung mengenai persetujuan Bitcoin ETF spot.

BOK memperkirakan bahwa memungkinkan lembaga keuangan dan investor asing untuk berpartisipasi dapat membantu membangun mekanisme pembuatan pasar yang tepat dan meredakan kendala likuiditas. Peningkatan partisipasi institusional kemungkinan besar akan mengurangi volatilitas volume perdagangan dan menurunkan tingkat perputaran seiring waktu.

Namun, bank sentral juga memperingatkan tentang risiko potensial. “Ketika investor korporat dan asing dengan informasi dan modal yang lebih baik memasuki pasar, harga kripto domestik mungkin menjadi lebih sensitif terhadap perubahan penawaran-permintaan,” laporannya memperingatkan, menekankan perlunya pemantauan yang cermat selama transisi.

Garis Bawah

Pasar kripto Korea berada pada titik balik. Peralihan dari pembelian agresif ke pengambilan keuntungan menunjukkan adanya basis investor yang semakin matang, tetapi juga menghilangkan sumber utama momentum pasar global. Seiring berkembangnya kerangka kelembagaan dan turunnya hambatan regulasi, pengaruh Korea terhadap dinamika kripto global mungkin akan beralih dari volume ritel mentah ke aliran modal yang lebih canggih.

Untuk saat ini, hari-hari di mana trader ritel Korea secara sepihak mendorong reli global tampaknya semakin memudar—sebuah transisi yang dapat membentuk pola sentimen pasar untuk siklus yang akan datang.