Rally Perusahaan Logam Melonjak di Tengah Dorongan Mineral Kritis AS

Pemulihan yang Dipimpin Kebijakan Mulai Terbentuk

Perusahaan Logam (NASDAQ: TMC) telah mengalami kebangkitan yang dramatis, mencatatkan kenaikan luar biasa sebesar 470% hingga 2025 dan meningkat 16% hanya dalam sebulan terakhir. Setelah jatuh lebih dari 50% dari puncaknya pada pertengahan Oktober, kebangkitan saham ini menceritakan kisah yang lebih sedikit tentang terobosan operasional dan lebih banyak tentang pergeseran prioritas geopolitik yang membentuk pandangan sektor ini.

Mengapa Perhatian Washington Penting untuk Penambangan Laut Dalam

Katalis di balik momentum terbaru TMC kembali ke bulan April, ketika Gedung Putih mengeluarkan perintah eksekutif yang secara khusus menargetkan mineral kritis lepas pantai dan sumber daya laut dalam. Ditetapkan di sekitar kekhawatiran “keamanan nasional”, arahan tersebut secara eksplisit meminta percepatan “pengembangan yang bertanggung jawab terhadap sumber daya mineral dasar laut.” Bagi perusahaan seperti The Metals Company yang telah menunjukkan teknologi penambangan laut dalam yang fungsional, ini mewakili angin segar kebijakan yang signifikan.

Sebelum dukungan federal ini, TMC menghadapi hambatan kritis. Meskipun perusahaan telah membuktikan kemampuan teknisnya, ia tetap terhambat oleh ketidakpastian regulasi—khususnya, kurangnya persetujuan dari Otoritas Dasar Laut Internasional (ISA) untuk mengekstraksi mineral secara komersial dari dasar laut. Lebih mendesak lagi, ISA belum menyelesaikan kerangka regulasi komprehensif untuk penambangan dasar laut komersial, yang membuat perusahaan terjebak terkait proyek-proyek yang bernilai miliaran dalam potensi sumber daya.

Jalur AS Menghindari Kendala Tradisional

Di sinilah dinamika geopolitik menciptakan peluang. Amerika Serikat tidak pernah meratifikasi perjanjian yang mendirikan ISA, yang berarti secara teori dapat mengejar kepentingannya sendiri di luar kerangka agensi tersebut. Meskipun pendekatan ini membawa risiko politik jangka panjang, saat ini menawarkan TMC jalur potensial untuk memulai operasi komersial lebih cepat daripada yang diizinkan oleh proses regulasi internasional.

Urgensi ini semakin diperkuat oleh pergeseran strategis Amerika dari ketergantungan pada China. Pemerintahan telah membangun jaringan kemitraan mineral kritis dengan sekutu-sekutu termasuk Australia, Jepang, Thailand, dan Malaysia. The Metals Company berada dalam posisi sebagai pilar sumber daya domestik potensial dalam arsitektur rantai pasokan yang disesuaikan ini.

Peringatan: Belum Ada Pendapatan

Meskipun prospek optimis yang tercermin dalam kinerja sahamnya, The Metals Company tetap merupakan investasi spekulatif. Perusahaan saat ini tidak menghasilkan pendapatan komersial. Proposisi nilainya sepenuhnya bergantung pada asumsi bahwa persetujuan regulasi terwujud dan bahwa ekstraksi mineral laut dalam menjadi layak secara ekonomi dalam skala besar dalam jangka waktu yang diharapkan.

Investor yang bertaruh pada TMC pada dasarnya mendukung skenario masa depan—satu di mana momentum kebijakan diterjemahkan menjadi realitas operasional dan di mana tren geopolitik mempertahankan tekanan konsisten pada diversifikasi mineral dari China. Kinerja saham yang melonjak mencerminkan optimisme ini, tetapi transisi fundamental perusahaan dari aset tahap eksplorasi menjadi perusahaan yang menghasilkan pendapatan tetap sebagian besar belum terbukti.