Mengapa Pasar Kripto Sedang Mundur: Ketidakpastian Regulasi Memicu Penjualan Besar-Besaran

Cuplikan pasar per 23 Desember 2025 (16:37 UTC) - Cryptocurrency utama menghadapi tantangan di tengah penundaan regulasi dan pergeseran sentimen investor. Berikut adalah apa yang perlu Anda ketahui tentang pergerakan pasar hari ini dan perkembangan industri.

Kinerja Harga Di Bawah Tekanan

Bitcoin (BTC) saat ini diperdagangkan pada US$87.85K, mencerminkan penurunan 24 jam sebesar 2,38 persen. Cryptocurrency terbesar di dunia ini menghadapi resistensi karena kekhawatiran pasar yang lebih luas membebani kepercayaan investor.

Ether (ETH) diperdagangkan pada US$2,96K, turun 3,22 persen dalam 24 jam terakhir, menunjukkan tekanan jual yang lebih kuat di segmen altcoin dibandingkan Bitcoin.

Aset dengan kapitalisasi lebih kecil menunjukkan kelemahan yang serupa:

• XRP diperdagangkan pada US$1,89, turun 2,78 persen
• Solana (SOL) berada di US$124,12, turun 3,12 persen dalam perdagangan 24 jam

Penundaan Regulasi: Miliaran Keluar dari Produk Kripto AS

Katalis utama untuk penurunan pasar minggu ini berasal dari ketidakjelasan regulasi yang tertunda di Amerika Serikat. Investor telah menarik US$952 juta dari produk investasi kripto berbasis AS dalam perdagangan terbaru, menandai arus keluar mingguan signifikan pertama dalam sekitar satu bulan.

Penjualan tersebut terutama terkonsentrasi di pasar AS, dengan US$990 juta mengalir keluar secara domestik. Exodus ini sebagian di mitigasi oleh aliran masuk yang modest ke produk berbasis Kanada dan Jerman, menunjukkan bahwa para investor sedang mendiversifikasi eksposur geografis di tengah ketidakpastian regulasi.

Apa yang mendorong likuidasi? Peserta pasar menyebutkan penundaan berkepanjangan terkait Undang-Undang CLARITY AS, yang terus membuat lingkungan regulasi tidak menentu. Selain itu, beberapa pemegang cryptocurrency besar tampaknya sedang melakukan repositioning, menambah tekanan harga ke bawah.

Kekurangan paling parah terjadi pada produk investasi berbasis Ethereum, yang mengalami arus keluar sebesar US$555 juta. Produk yang fokus pada Bitcoin juga mengalami penebusan signifikan yang totalnya mencapai US$460 juta.

Secercah Harapan: Hong Kong Membuka Modal Asuransi untuk Kripto

Tidak semua yurisdiksi bergerak menuju pembatasan. Otoritas Asuransi Hong Kong telah mengumumkan kerangka regulasi yang memungkinkan perusahaan asuransi yang berlisensi untuk mengalokasikan modal ke investasi cryptocurrency dan infrastruktur terkait. Perkembangan ini berpotensi membuka miliaran modal institusional.

Menurut aturan yang diusulkan, kepemilikan kripto langsung akan memerlukan “biaya risiko” sebesar 100 persen—pada dasarnya satu dolar cadangan modal untuk setiap dolar yang diinvestasikan. Stablecoin yang mempertahankan peg terhadap fiat akan mendapatkan manfaat dari persyaratan modal yang lebih rendah.

Tujuannya adalah untuk menarik partisipasi institusional sambil mempertahankan manajemen risiko yang bijaksana terhadap volatilitas pasar kripto. Periode konsultasi publik direncanakan berlangsung dari Februari hingga April 2025, dengan pengajuan legislasi diharapkan akan dilakukan di akhir tahun.

Apa Artinya Ini untuk Dinamika Pasar

Tekanan penurunan saat ini mencerminkan ketegangan klasik: ketidakpastian regulasi di pasar utama seperti AS mendorong keluarnya institusi, sementara upaya simultan di Asia untuk menciptakan kerangka yang lebih jelas menawarkan optimisme jangka panjang. Dalam jangka pendek, harapkan volatilitas saat pasar mencerna perkembangan regulasi dan memposisikan kembali di sekitar sinyal kebijakan baru.