Central Garden & Pet Mengurangi Kerugian Q4 yang Lebih Sempit seiring dengan Kenaikan Penjualan, Segmen Taman Bersinar

Hasil kuartal keempat tahun fiskal 2025 perusahaan Central Garden & Pet menunjukkan bahwa perusahaan melebihi ekspektasi baik dari segi pendapatan maupun laba, menutup apa yang disebut manajemen sebagai tahun fiskal yang memecahkan rekor. Inti dari hasil ini: perluasan margin berhasil, dan investasi di kebun mulai memberikan hasil.

Angka yang Penting

Garis bawah mengejutkan secara positif. Central mencatatkan kerugian yang disesuaikan sebesar 9 sen per saham dibandingkan dengan kerugian yang diharapkan sebesar 20 sen, menandai perbaikan yang signifikan dari kerugian 18 sen tahun lalu di kuartal yang sama. Di sisi pendapatan, penjualan bersih mencapai $678,2 juta, naik 1% tahun ke tahun dan melebihi estimasi konsensus sebesar $666 juta.

Kisah profitabilitas semakin kuat ketika Anda melihat lebih dalam. Laba kotor melonjak menjadi $196,5 juta dari $169 juta setahun yang lalu, dengan margin kotor yang diperluas 380 basis poin menjadi 29%. Perluasan ini sebagian besar berasal dari tidak adanya penurunan inventaris benih rumput tahun lalu dan efisiensi operasional yang lebih baik. Program Biaya dan Kesederhanaan perusahaan jelas semakin mendapatkan perhatian, dengan margin kotor yang disesuaikan mencapai 29,1%, naik 310 basis poin.

Kinerja operasional beralih secara dramatis ke wilayah positif. Kerugian operasional menyusut menjadi $6,4 juta dari kerugian $32,4 juta sebelumnya, sementara EBITDA yang disesuaikan melonjak menjadi $25,7 juta dari $16,8 juta—kenaikan 53% yang menunjukkan momentum bisnis yang mendasari.

Dari Mana Pertumbuhan Datang

Segmen Taman muncul sebagai performer bintang, dengan penjualan bersih meningkat 7% menjadi $250 juta. Produk burung liar, biji rumput, dan pupuk memimpin, dengan momentum online yang sangat kuat—investasi taman dalam pengiriman e-commerce melonjak ke dua digit di semua kategori, mendorong penetrasi online di atas 10% dari penjualan segmen untuk pertama kalinya. Kerugian operasional yang disesuaikan berbalik menjadi keuntungan $1 juta, sebuah perubahan yang menakjubkan dari kerugian $24,9 juta setahun yang lalu.

Segmen Pet menceritakan kisah yang berbeda. Penjualan turun 2% menjadi $428 juta, tertekan oleh rencana penutupan operasi di Inggris dan keluar secara sengaja dari produk hewan peliharaan yang memiliki margin rendah. Namun, ada sisi positif: perusahaan mendapatkan pangsa pasar di kategori konsumabel termasuk kunyahan anjing, produk kutu dan tanda kutu, serta nutrisi hewan peliharaan, dengan produk konsumabel sekarang mewakili 84% dari penjualan segmen Pet—proporisi tertinggi dalam sejarah perusahaan. E-commerce menyumbang 27% dari pendapatan segmen Pet.

Posisi Keuangan dan Apa yang Akan Datang

Neraca perusahaan tetap solid. Central Garden mengakhiri Q4 dengan $882,5 juta dalam kas dibandingkan dengan $1,19 miliar dalam utang jangka panjang, yang berarti rasio leverage bruto 2,8x—di bawah target perusahaan yang berkisar antara 3-3,5x. Arus kas operasi untuk tahun fiskal 2025 totalnya mencapai $332,5 juta.

Mempertimbangkan tahun fiskal 2026, manajemen memproyeksikan pendapatan yang disesuaikan setidaknya $2,70 per saham. Proyeksi ini mengasumsikan disiplin margin yang berkelanjutan, tindakan penetapan harga, dan peningkatan produktivitas untuk menavigasi tarif dan hambatan inflasi. Belanja modal diperkirakan berada di kisaran $50-60 juta, dengan fokus diarahkan pada inovasi, produktivitas, teknologi digital, dan analitik data yang didorong oleh AI. Untuk Q1 tahun fiskal 2026, perusahaan memperkirakan pendapatan 10-15 sen per saham.

Lingkungan ritel tetap bersifat promosi, tetapi pendekatan dua jalur Central Garden—melindungi margin sambil meningkatkan pangsa pasar dalam barang konsumsi inti dan melaksanakan investasi strategis di taman—memposisikan perusahaan untuk memenuhi panduan. Investor harus memantau apakah perusahaan dapat mempertahankan ekspansi margin ini sambil menavigasi latar belakang pengeluaran konsumen.